投資地區

全球,日本相關有價證券不得低於6成。

投資標的

1.投資於國內外上市或上櫃股票、存託憑證、債券、基金受益憑證(含ETF)、不動產投資信託基金受益憑證及經金管會核准得投資項目之資產等任一資產種類之總金額,不得超過本基金淨資產價值之百分之七十(含);2.投資於外國有價證券總金額不低於本基金淨資產價值之百分之六十(含)。3.投資於日本相關之有價證券總金額不低於本基金淨資產價值之百分之六十(含)。

投資策略

(一) 投資策略 本基金為多重資產型基金,投資地區以日本市場為主,於投資策略屬多重資產之投 資,故就本基金投資策略敍述如下: 1. 基金投資組合操作策略 以追求長期投資總回報為目標,基金操作主要透過「由上而下」的 Top down approach 總經分析,研判各類型資產間的相對價值;並經由「由下而上」的 Bottom up approach 篩選符合日本優勢主題的觀察清單,再藉由成長股及價值股 的 index 指標研判股權商品與非股權商品配置比重,擇優佈局以建立投資組合: (1) Top down approach 總經分析: 兆豐投信股票投資研究團隊依據全球主要景氣指標變動情形,以日本市場為 主軸,對日本景氣前景進行預判,動態調整持股比重,由上而下的預判因子 如下: 6 日本景氣預判因子 海外 全球 GDP 成長率 美國聯準會(FED)利率政策 歐洲中央銀行(ECB)利率政策 中國人民銀行(PBOC)利率政策 原油價格 日本國內 GDP 成長率 核心 CPI 年增率 公債殖利率曲線 日本銀行(BOJ)利率政策 薪資成長率 職缺需求比率 產業景氣 工具機訂單指數 訪日外國入境人次 匯率因子 美元指數 (2) Bottom up approach 篩選符合日本優勢主題的觀察清單 針對投資標的,進行基本面分析,綜合財務指標、公司治理及產業發展趨勢 等方面,依不同產業進行研判,並透過兆豐投信股票投資研究團隊所擁有之 內外部研究資源,進行公司訪談及實地調研,同時考量產業地位、營收成長 性等等,篩選出符合日本優勢主題並具有投資價值之標的。 2. 投資組合資產配置: (1) 投資組合中股權商品與非股權商品比重之調整,經理人將參考 MSCI Japan Growth Index 與 MSCI Japan Value Index 之比值變化:當 Growth Index / Value Index 其數值比高於 60 日平均時,將以股權商品為主,提高投資比 重;反之,當 Growth Index / Value Index 其數值比低於 60 日平均時,經 理人將伺機調整股權與非股權商品之比重配置。 (2) 投資於不動產投資信託受益證券(REIT)商品之操作策略 日本不動產投資信託受益證券(J-REIT)為本基金重要投資工具之一,J-REITs 近 20 年來市值成長 16.3 兆日圓,CAGR 達 22%,上市標的達 61 檔,管理物業 數目來到 4,487 個,管理資產規模逾 21 兆日圓,目前是全球第二大、亞洲第 一大的 REITs 市場。 兆豐投信股票投資研究團隊將透過評量總體經濟、產業數據及市場供需情況, 進行日本不動產投資信託各次產業之趨勢分析,挑選成長可持續性、政策受惠 及具有利基之次產業。評量因子如下: 7 日本不動產投資信託評量因子 產業數據 都會區辦公室空置率 都會區辦公室平均租金 新屋開工數據 中古房屋交易數據 股利配發率 公司治理 財務結構及市場流動性 總體環境數據 日本國內景氣預判因子 建築原物料價格趨勢 (3) 投資於基金受益憑證之操作策略 基金受益憑證亦為本基金重要投資工具之一,本基金得以基金受益憑證(包括 ETF)為執行投資策略的工具之一。基於流動性因素、分散標的風險、降低交易 成本及稅賦成本等考量之下,將彈性增加投資基金受益憑證之比重,但投資於 全部基金受益憑證不得超過本基金淨資產價值 70%,且單一基金受益憑證不超 過本基金淨資產價值 20%。 (4) 投資於債券之操作策略: 主要配置在投資等級公司債,將綜合考量總體經濟環境、發行商信用評等、發 行規模及市場流動性,搭配適宜的 ETF 進行配置。

投資特色

本基金重點佈局符合以下主要議題相關標的:疫後復甦動能、疫後趨勢動能、去全球 化動能、特有文化動能及熱錢流入動能,分述如下: 1. 疫後復甦動能: 新冠疫情肆虐全球近三年後,日本已經正式放寬入境訪客之限制,預期全球之旅客 將蜂湧至日本旅遊,入境相關產業將大幅受惠。 2. 疫後趨勢動能: 新冠疫情衝擊了人力供應,缺工困境將加速工廠自動化的普及;同樣也是疫情之 下,遠距辦公、視訊會議將對 5G 及萬物雲端化的需求將加速上升;由於能源供應 中斷,節能、儲能裝置將全面滲透到生活日常及工作當中;日本企業在前述領域均 掌握關鍵原材料及製程。 3. 去全球化動能: 過去在美國企業為首主導之下,各企業均追求在生產成本最低的區域或國家進行生 產活動,但在新冠疫情中斷了全球貿易體系後,縮短供應鏈,強化現地部署追求穩 定出貨成為了各企業的目標;加上中、美兩國之貿易摩擦持續升溫,美國接連推出 8 晶片與科學法案、抗通膨法案,歐洲企業亦大舉將生產線拉回歐洲本地,中國已經 不再是世界工廠。在此去全球化的潮流下,各國企業對於新建工廠、自動化生產設 備、物流中心之需求因而大增,預期日本相關設備供應商將直接受恵。 4. 特有文化動能: 日本過往所創造出來的虛擬偶像歷久不衰,從較早期的哥吉拉到 Hello Kitty,到 近期的角落生物,還有影視化的鬼滅之刃,電影化的灌籃高手,加上經典的電玩遊 戲任天堂系列,均為軟性出口的強項之一,而日本動畫產業其股價表現更是長期優 於 TOPIX 大盤指數。 5. 熱錢流入動能: 近期日本通膨數據已見上升,唯日本銀行(BOJ)仍是成熟國家中僅存採取負利率政 策的,當實質負利率愈來愈大,日本不動產投資信託(J-REITS)其股利率優於債券 殖利率且穩定配息的優勢,將吸引市場資金進駐。

基金內扣費用(每年於淨值扣減)

基金外收費用(一次性額外收取)