投資地區

中華民國境內及外國

投資標的

中華民國境內及外國有價證券

投資策略

1、本基金以環境、社會公平和公司治理(Environmental / Social Equity / Corporate Governance ,簡稱 ESG)議題為主要投資概念,依環境、社會公平和公司治理 等三大面向,由本公司固定收益投資部投資研究團隊,建構出以 ESG 為主軸 的新興市場債券投資組合。主要投資標的為符合 ESG 概念之主權債、類主權 債與企業債為主,投資策略結合總體經濟面分析與債券發行人基本面分析,進 行投資組合配置,採取多元且分散的債券投資與投資風險的主動管理。謹說明 本基金投資策略如下: (1)結合由上而下以及由下而上的投資策略,從總經環境以及產業、加以企業 基本面信用風險來綜合分析。 (2)由上而下「Top-Down」總體面評估,包含各國家總體經濟情勢、貨幣政策、 財務政策、產業題材趨勢、法令債務相關規定及法規環境等分析。 (3)由下而上「Bottom-Up」由債券發行企業的基本面著手,分析企業、資產負 債情形、流動性、資本結構、現金流量、債信品質及信用評等,進行個別 投資標的篩選。另也會注意債券之條款。 (4)另依據債券市場價格波動可能走勢,比較投資等級及非投資等級債券信用 利差之差異,以及個別債券信用情形,研判相對投資價值,決定資產配置 狀況。 (5)定期監控投資組合,持續追蹤投資標的發行機構是否發生特殊事件、定期 追蹤投資標的價格變化,以確保投資標的持續符合本基金之投資策略。 2、投資目標 (1) 建立符合ESG投資概念以達到對環境保護(E)、社會責任(S)或公司治理(G)帶 來正面影響之投資組合。 A、對投資組合之環境保護(E)、社會責任(S)或公司治理(G)的大三支柱(Pilliar), 至少有一支柱分數不低於JP 摩根 ESG 新興市場企業債券指數(JP Morgan ESG CEMBI Broad Diversified Index)之對應項目數值。或 B、整體投資組合ESG綜合分數不低於JP 摩根 ESG 新興市場企業債券指數 (JP Morgan ESG CEMBI Broad Diversified Index)之ESG綜合數值。(註) 註:本基金與JP 摩根 ESG 新興市場企業債券指數(JP Morgan ESG CEMBI Broad Diversified Index)之ESG、E、S、G 四項分數之計算,除債券內 容不同外(本基金為投資組合之債券、指數則為指數成分債券),分數計 算方式皆採用海外投資顧問之ESG債券評估方式計算。 (2) 截至2022/6/30止,本基金投資組合及JP 摩根 ESG 新興市場企業債券指數 (JP Morgan ESG CEMBI Broad Diversified Index)之ESG分數揭露如下: 本基金投資組合 JP 摩根 ESG 新 興市場企業債券 指數 是否符合投資目 標環境保護(E) 5.4 5.3 是 社會責任(S) 5.0 5.3 公司治理(G) 4.3 4.0 環境保護、社會責任 及公司治理(ESG) 5.6 5.4 3、ESG債券投資篩選: 針對 ESG 三大面項之各評估要素項目,海外投資顧問向外部機構包括但不限 於 MSCI、Sustainalytics、Vigeo、世界銀行、世界衛生組織、聯合國教育科學 及文化組織(UNESCO)、OECD等取得量化或質化資料,並將相關 ESG 資訊彙 整至海外投資顧問的 ESG 架構與系統中,進行系統化分析以確保一致性。 海外投資顧問將依據主權債與企業債,透過不同的關鍵 ESG 評估要素(如下表, 企業債評估要素包含6項、主權債評估要素包含9項)進行審查,並依照不同產業 之特性,依據各評估要素對該產業之重要性與相關性,給予不同權重。例如環 境保護(E)對於能源產業至關重要,因此能源產業 ESG 評分在此項目之權重高 於其他產業;社會責任(S)對於金融服務業至關重要,因此金融服務業 ESG 評 估在此項之權重高於其他產業;公司治理(G)對於銀行業至關重要,因此銀行業 ESG 評估在此項之權重高於其他產業。 企業ESG評估要素 主權ESG評估要素 環境保護 項目 社會責任 項目 公司治理 項目 環境保護 項目 社會責任 項目 公司治理 項目 氣候變遷 人力資源 企業道德 氣候變遷 民生健康 民主 生態資源 社會關係 公司治理 能源計畫 民間財富 政府效率 天然資源 使用 勞動條件 社會教育 海外投資顧問根據各發行者原始 ESG 評估要素分數(0~10分,10分最高)與各評 估要素權重進行加權總合後,取得初步ESG評分。再依該地區所有發行人的初 步ESG評分,進行百分比排序處理(百分比排序0%最高,100%最低)後,即給予 發行者ESG評分;再利用MSCI的ESG評等方式(AAA評等、AA評等、A評等、 BBB評等、BB評等、B評等及CCC評等),透過各ESG評等所佔的分配比例,進 一步對應與區分ESG分數級距,以用來辨識發行人ESG品質,其主要目的係海 外投資顧問用以排除落入最低級距(CCC評等或對應之分數)之發行人所發行之 債券。 4、海外投資顧問投資流程 (1) 確認總體環境: 透過全球宏觀總體經濟看法,形成Top-down的投資框架。 (2) 確認投資策略: 透過市場預期、價值面、市場情緒與技術面分析,挑選具 有alpha機會的主動投資策略。(3) 投資組合架構: 先以基準指數選定目標範圍內之債券,再透過Top-down架 構,輔以bottom-up之方式制訂投資方案,最後靈活性的投資戰略調整來精 選投資組合中的投資標的。詳述如下: A. 基準指數(Benchmark): 設定欲超越基準指數的目標值,並篩選核心部 位。 B. 制定投資方案: 考量投資限制、投資範圍、ESG投資篩選流程等面向, 制定優化的主動投資策略 。另針對ESG投資篩選流程部分,主要考量 內容如下: (A) 依據投資標的在 ESG 三大面項之各評估要素項目進行審查並給 予評分及評等; (B) 考量投資組合ESG分數情況,以調整投組配置,確保投組ESG分數 不低於指數ESG分數之投資目標;或是E/S/G三支柱中,至少一支 柱之分數不低於指數對應分數; (C) 依據海外投資顧問內部ESG評分,排除落入最低級距之發行人。 C. 靈活性投資部位: 透過靈活的關鍵主動戰略投資,目標取得優於市場的 風險調整後報酬。 (4) 風險監控: 建立投資組合後,進行滾動式投資後風險管理與監控。 (5) 投資策略檢視: 透過投資績效分析,持續檢視投資組合及投資策略。 5、投資比例配置 本基金持有符合「ESG相關投資重點之標的」*占本基金淨資產價值之投資比重 為77.25% (截至2022/6/30),本基金會完全排除投資第六點排除政策所載明之發行 人,故可確保本基金資產整體運用不會對永續投資目標造成重大傷害。 *「ESG相關投資重點之標的」:根據基金投資方針,篩選出具有符合ESG 投資 概念之主權債、類主權債與企業債,該債券需符合: (1) JP 摩根 ESG 全球新興市場債券指數(JP Morgan ESG EMBI Global Diversified Index ) 之發行人或保證人(皆含其集團母公司),或 (2) JP 摩根 ESG 新興市場企業債券指數(JP Morgan ESG CEMBI Broad Diversified Index)成分債券之發行人或保證人(皆含其集團母公司)。 6、排除政策 海外投資顧問將針對不符合ESG概念的發行人進行投資剔除,包含: (1) 透過爭議性武器,產生實質性收入之發行人。 (2) 透過生產菸草、白磷,產生實質性收入之發行人 (3) 嚴重違反聯合國全球盟約(UNGC) 之發行人 (4) 海外投資顧問內部ESG評分,落入最低級距之發行人。 7、台新ESG 新興市場債券基金盡職治理參與(Stewardship Principles): 海外投資顧問部分,投資顧問會透過內部的 ESG 評分模型及外部取得的 ESG 量化資訊以評估並給予發行人 ESG 評分,同時針對不符合ESG概念的發行人進行投資剔除。因此會增加投資組合中對環境保護(E)、社會責任(S)或公司治理(G) 有正面影響力者之公司比重。在盡職治理部分,投資顧問將主動參與企業活動與 投票會議,投資顧問將透過投票權來影響企業採取更好的公司治理標準;並參與 與企業主管或董事成員的溝通,確保公司永續經營與對ESG議題的影響。 經理公司部分,將定期針對投資標的發行公司之 ESG 相關資料(如 ESG 評級分 數)進行關注與檢討,例如發行公司之 ESG 評級分數是否出現明顯惡化。 台新投信盡職治理報告揭露於本公司官網盡職治理守則專區內,其查詢連結網 址:https://www.tsit.com.tw/Announcement/Detail/9010 (三) 持有固定收益證券部位之加權平均存續期間管理策略 存續期間係代表債券價格對利率變動之敏感度。本基金將考量全球利率環境、 投資地區經濟成長與通貨膨漲等因素,動態調整投資組合存續期間,預期配置 目標約為 1 至 10 年。 本基金將依各期次債券之票面利率、到期年限、市場利率及還本付息方式計算 個別債券之存續期間,進而推算本基金整體投資組合存續期間,並據以衡量利 率波動對債券投資組合之影響。在債券投資組合理論之利率預期策略裡,若預 期利率將明顯走低時,調高投資組合的加權平均存續期間,可獲得較優渥的收 益。反之,預期利率可能上揚時,則降低投資組合的加權平均存續期間,可降 低利率上揚造成的價格損失。本基金截至 111/6/30 實際加權平均存續期間為 4.46 年。

投資特色

1. 本基金投資主題聚焦全球 ESG 與信用評級較佳之新興市場國家機構與企業 債券,為投資人同時兼顧信用評等優質債券投資機會,與環境保護(E)、社 會責任(S)以及公司治理(G)等聯合國永續發展目標。 2. 鎖定新興市場快速成長經濟體的投資機會,以及高於已開發國家利率水準 之債券息收,運用多元化彈性配置的投資效率,分散投資全球國家以追求 獲利機會。除掌握藉由新興市場債券評等提升、貨幣升值潛力的收益成長 空間,同時運用本基金追求 ESG 與較佳信用評級之投資特色,聚焦投資投 資組合效率配置、紀律執行與風險控管,以期達到長期較佳的風險報酬結 果。 3. 多元計價幣別與累積或配息雙重級別選擇:提供新臺幣、美元、人民幣計 價的累積、配息級別,搭配手續費前收型與後收型機制,產品設計多元化, 可提供投資人多種類資金配置需求。

基金內扣費用(每年於淨值扣減)

基金外收費用(一次性額外收取)