投資地區

國內外

投資標的

中華民國境內之政府公債、公司債(含無擔保公司債、次順位公司債、轉換公司債、附認股權公司債及交換公司債)、承銷中之公司債、金融債券(含次順位金融債券)、國內證券投資信託事業在國內募集發行之債券型基金(含固定收益型基金)、貨幣市場型基金及追蹤、模擬或複製債券指數表現之指數股票型基金、經金管會核准於我國境內募集發行之國際金融組織債券、依金融資產證券化條例公開招募之受益證券或資產基礎證券及依不動產證券化條例募集之不動產資產信託受益證券等有價證券。經金管會核准之國外有價證券,主要包含中華民國境外由國家或機構所保證或發行,符合金管會所規定之信用評等等級以上之債券(含政府公債、公司債(含無擔保公司債、次順位公司債、轉換公司債、附認股權公司債及交換公司債)、金融債券、金融資產證券化之受益證券或資產基礎證券、不動產資產信託受益證券)、於外國證券交易所及其他經金管會核准之外國店頭市場交易以追蹤、模擬或複製債券指數表現之指數股票型基金(包括但不限於放空型ETF及槓桿型ETF)、經金管會核准或申報生效得募集及銷售之境外債券型基金(含固定收益型基金) 及貨幣市場型基金等有價證券。

投資策略

基金投資組合之建立,主要透過經理公司研究團隊對於總體經濟趨勢判斷各 國家投資比重、經過殖利率曲線變化與市場信用風險狀況評估後,研判政府 公債與公司債配置比例,再依國際情勢針對本幣債 vs 美元債、依評級不同針 對投資等級債 vs 高收益債券執行各式投資策略分析後建立投資組合,對於投 資組合所選擇之投資標的,落實信用風險強化管理政策。總投資決策流程, 茲說明如下: 存續期間管理 (整體資產組合之加權平均存續期間應在一年以上(含),平均存續期間約 介於 4~8 年。) 形成投資組合 持續性檢視 債券標的信用評等分析 (投資級債券及高收益債券之信評管理) 總體經濟數據分析 (評估各國家配置) 國際情勢分析 (評估本幣債/美元債;投資級 債券/高收益債券配置) 殖利率曲線分析 & 市場信用風險分析 (評估公債及公司債配置) (整體資產組合之加權平均存續期間應在一年以上(含),持債部 位之加權平均存續期間約介於 4~8 年。) 7 一、區域配置策略: 總體經濟數據分析: 固定收益商品之投資,首重對於經濟景氣趨勢之掌握,依據經濟循環趨 勢作為投資比重的基礎。透過完善的數據分析及檢測,預測景氣變動情 況。當經濟位於擴張階段時,提高投資比重;當景氣收縮階段時,在風 險考量及符合信託契約規範下,降低整體投資比重,轉向低風險性資產, 以因應金融景氣變化。本基金以印尼債券為投資主體,除集中區域配置 外,將同時考量整體投資組合之風險與收益,綜合金融面、實質面、信 心面與支出面等總體數據判斷,形成各國景氣與經濟基本面看法,依據 總體經濟數據進行評估,決定各國在投資組合曝險程度與合理投資比 重,適時佈局印尼機會國家與其他新興市場國家債券。 1、金融面:主要觀察指標包括:股價指數、債券殖利率與貨幣供給額成 長率。 2、實質面:主要觀察指標包括:企業存貨、工廠訂單、設備利用率與工 業生產狀況等指標。 3、信心面:主要觀察指標包括:企業與消費者信心指數。 4、支出面:主要觀察指標包括:消費支出、就業狀況與企業資本支出。 二、資產配置策略: 1、透過「殖利率曲線分析與市場信用風險分析」,評估政府公債與公司 債的配置。 透過「殖利率曲線分析與市場信用風險分析」,進行市場利率追蹤及 風險評估,據此建立公債與公司債配置比重並找出目前價位與理論之 公平價格有落差之債券。 (1)殖利率曲線分析:結合利率期限結構理論(包含: 預期理論、風險 貼水理論、市場分割理論、期限偏好理論、殖利率曲線類型判斷) 研判殖利率曲線走勢及變化。 (2)市場信用風險分析:綜合債券信用評等變化、Libor 與 Ois 利差、 現券流動性指數、信用價差走勢、新券發行後價格走勢等數據, 進行投資市場信用風險分析。 2、透過「國際情勢分析」,評估政府本幣債/美元債、投資級債券/高收益 債券(含美國 Rule144A 債券)的配置: 評估國際情勢有助於研判市場對於債券投資的信心與國際資金流的 移動。當市場風險情緒上升時,市場有較多的意願承擔風險,本幣債 與高收債(含美國 Rul144A 債券)表現將較為突出。當市場風險情緒下 滑時,投資人希望撤離風險性資產以規避風險或者獲利了結,美元債 或投資等級債表現將較佳。 國際情勢分析:可透過銀行放款寬鬆程度、利率波動度、CDS 與債 券現貨利差、VIX 恐慌指數走勢等指標判斷國際情勢。 3、透過「債券標的信用評等分析」,進行投資等級債券及高收益債券的 信評管理: 8 本基金針對債券標的信用風險管理政策如下: 各債種的信用評等,以金管會所訂之信用評等機構為依據,將債券分 為投資等級債及非投資等級債,投資等級債券須符合金管會之規定; 未符合金管會信用評等規定之債券標的,將採用其他外部專業機構對 於該投資標的之分析報告或經理公司內部債信審核報告進行分析。其 中,經理公司內部債信審核主要以下列信用分析方法,針對投資標的 之債信審查評估,主要經分析標的債券之發行企業或其集團母公司, 衡量其營運資金是否具備正常周轉能力,用以避免面臨此債券失去還 本付息能力之可能風險。 (1)定性分析:藉由分析行業景氣週期、風險特性、企業經營特徵、 企業戰略、管理制度、團隊和人員素質、管理層或大股東之歷史 誠信紀錄等面向。 (2)定量分析:藉由分析該企業之現金流、盈利能力、資產品質等財 務數據,並與定性分析相結合,用以識別數據異常情況,以達到規 避潛在問題企業之目的。 4、存續期間管理策略: 固定收益資產以「投資組合加權平均存續期間」來衡量債券價格波動 風險,並透過對投資組合存續期間的管理,來調整對於利率變動後的 價格敏感程度,以達成經理人所欲達成之管理目標。基金投資組合的 存續期間越長,對市場利率變動後的價格敏感度越高,反之存續期間 越短,對市場利率變動後的價格敏感度越低。 基金投資組合存續期間的調整,係由經理公司投資團隊依據全球及主 要投資國家的總體經濟表現預估、貨幣及利率政策研判、殖利率曲線 變化、長短期債券利差、通貨膨脹預估及短期利率走勢等各方面資 訊,分析比對進行投資組合的最適加權平均存續期間調整策略。亦即 若研判景氣進入收縮階段、預期未來利率即將下跌時,則將提高投資 組合加權平均存續期間,以期獲取較多資本利得;反之當預測景氣即 將進入擴張階段、未來利率將上升時,則將縮短投資組合加權平均存 續期間,以降低利率上揚時對投資組合之負面影響。 本基金自成立日起屆滿三個月(含)後,整體資產組合之加權平均存續 期間應在一年以上(含),原則上,成立日起屆滿六個月(含)後,整體 持債部位之加權平均存續期間約介於 4~8 年。但投資組合在信託契約 終止前三十個營業日內得不受前述存續期間之限制。 三、形成投資組合: 基金投資配置將根據前述各市場總體經濟考量,決定各區域及各債券標 的之資產配置,並透過市場信用風險、國際情勢等狀況評估,組成投資 配置。另外,基金經理人將視可投資國家的景氣與升降息循環位置,再 搭配相關指標篩選出最具投資價值之債券標的。 四、持續性檢視: 本基金投資組合首重風險之控制,對於投資組合所選擇之投資標的,將 9 確實落實風險強化管理政策,亦即必須再次確認投資標的風險是否在經 理人所約制之範圍。經理公司研究團隊將透過例行性會議,持續對於總 體經濟數據進行追蹤與分析,檢視景氣階段之研判,同步考量市場供需 情況,靈活搭配所投資之工具特性撿視個別投資標的,檢視過程中,若 發現投資標的價格被低估時買進,反之則進行賣出,靈活調整投資組合。

投資特色

1.參與印尼經濟成長的投資機會: 本基金主要投資於印尼機會債券(包括印尼主權債券、印尼企業債券及印尼 機會國家債券),印尼具有高速經濟成長特質,可提供相對較高的利率水平, 因此將可藉由本投資獲得參與印尼經濟成長的投資機會。 2.核心+衛星持債佈局,靈活資產配置: 以印尼主權債券及印尼企業債券為主軸,視金融市場變化再輔以配置印尼機 會國家及具投資潛力之新興市場國家之債券(公司債部分以高科技產業、電 信服務產業、健康醫療產業、能源產業、公共事業、金融產業、消費用品產 業、非循環性消費產業、原物料產業、基礎工業等十大產業中,具有全球競 爭優勢或區域市場領導地位之債券投資標的),兼顧投資收益及分散投資風 險。 3.多幣別及月配息機制,提供投資人多元選擇: 本基金同時發行新臺幣 A 類型(不配息)、新臺幣 B 類型(配息)、美元(配息) 及人民幣(配息)等四類受益權單位,投資人可以依投資需求進行選擇,增添 投資彈性。

本基金適合之投資人屬性分析

本基金為債券型基金,主要投資於印尼機會債券包括印尼主權債券、印尼企業債 券及印尼機會國家債券,投資人應充分了解基金投資特性與風險,本基金適合尋 求穩定收益且能承受波動之非保守型投資人。

基金內扣費用(每年於淨值扣減)

基金外收費用(一次性額外收取)