投資地區

符合國際貨幣基金(IMF)所定義之新興和開發中經濟體(Emerging and Developing Economies)或屬摩根大通新興市場債券指數(JPMorgan Emerging Market Bond Index)相關指數之組成國家或地區

投資標的

本基金投資於中華民國之有價證券及外國有價證券為(1)外國證券交易所及其他經金管會核准之店頭市場交易之股票(含承銷股票)、基金受益憑證、基金股份、投資單位(含不動產投資信託基金受益證券、反向型ETF、商品ETF及槓桿型ETF)、存託憑證、認購(售)權證或認股權憑證、參與憑證為主。(2)由外國國家或機構所保證或發行之債券(含政府公債、公司債、可轉換公司債、附認股權公司債、無擔保公司債、交換公司債、金融債券、金融資產證券化之受益證券或資產基礎證券、不動產資產信託受益證券及符合美國Rule 144A規定之債券)。(3)經金管會核准或申報生效得募集及銷售之外國基金管理機構所發行或經理之基金受益憑證、基金股份或投資單位。(4)本基金投資之債券不含以國內有價證券、本國上市、上櫃公司於海外發行之有價證券、國內證券投資信託事業於海外發行之基金受益憑證、未經金管會核准或申報生效得募集及銷售之境外基金為連結標的之連動型或結構型債券。

投資策略

本基金主要投資標的為新興市場股票、債券及其他固定收益相關證券,旨在追求新興市場 資產長期投資之收益所得,同時提供資本增長機會。本基金投資於股票之總額應達本基金 淨資產價值之百分之五十以上;但依經理公司及國外投資團隊之專業判斷,為提升基金操 作彈性及投資效益之目的,得不受前述投資股票比例之限制。經理公司將視股票、債券市 場情況,依據集團投資策略會議決議,進行股債比例之動態調整,將基金投資股票比例調 整為不高於本基金淨資產價值之百分之九十,不低於本基金淨資產價值之百分之十。 本基金之股票投資方向,較著重新興市場派發高股息之企業;期望立於高股息基礎上,挑 選企業獲利增長性也較高之新興市場有價證券,同步追求股息收益與資本利得。債券部位 將委託受託管理機構摩根資產管理 ( 英國 ) 有限公司管理國外債券投資業務複委託操作。 原則上,本基金股債比重之投資組合建構,每月依據總體經濟分析決定資產配置。本基金 資產配置建構原則上以股票、債券資產比例 50%:50% 均衡配置為基礎,惟仍會依當時 總體經濟環境彈性調整各類資產配置比重,故股票與債券資產投資比例將依據市場變化介 於 20% 至 80%。例如:當新興市場景氣處於衰退期間,企業獲利下降、基本面疲弱,股 票估值高、未來價格震盪風險高,將逐步提高債券資產,股票配置可降至 20%;當新興市 場景氣觸底回升,將逐步調整股票、債券配置為 50%:50% 之均衡配置;但當新興市場 景氣回升、企業獲利加速增長,股票價值及成長潛力優於債券時,將逐步提高股票資產, 減少債券資產比重,股票最高配置比重可達 80%。 然而,當景氣與市場環境出現極端狀況,股票相對於債券資產之收益與潛力出現極度具吸 引力,則基金投資股票資產比例可拉高至不超過 90%;相對的,當股票相對於債券資產之 收益與潛力風險偏高時,則股票資產投資比例可調降至不低於 10%。 本基金雖屬平衡操作,但會參採集團境外基金管理原則,由股票投資團隊負責每日基金資 產配置、投資組合之追蹤觀察,而著重收益考量的債券團隊,則會配合於就債券部位篩選 最適債券標的。 (1) 股票部位之投資策略:以分散風險、確保基金安全及追求長期投資資本利得為目標, 投資標的聚焦全球新興市場。投資組合建置著重透過由上而下 (Top Down) 之總體經濟 研究先確認各新興國家之經濟發展狀況,再針對國家別、產業別、各自評分,搭配由 下而上 (Bottom-Up) 的研究方法及精選個股,研究分析著眼於企業的基本面、價值面、 市場面等三大面向,加上運用計量模型篩選潛力標的而建構完整投資組合,以達成強 化長期資本增值空間之目的。 (2) 債券部位的投資目標:本基金債券部位將委託受託管理機構摩根資產管理 ( 英國 ) 有限 公司管理國外債券投資業務複委託操作。依規定本基金得投資非投資等級債券,惟投 資非投資等級債券之總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之三十,因此受託管理 機構將首選經濟改革成功且快速發展之新興市場,並鎖定債信評等提升且具潛力之債 券 ( 含非投資等級債券 ) 為主。其中,包括新興國家主權債、類主權債、新興企業債均 為投資標的,其所採取之具體投資策略如下:A.「由上而下」(Top Down) 的總體經濟研究分析,結合「由下而上」(Bottom-up) 的投 資標的基本面分析:總體經濟研究分析考量因子包括經濟基本面分析、貨幣政策、 資金流向、匯率走向等各面向的市場展望,再加上投資標的產業趨勢、財務、相對 利差及信用趨勢等基本面分析,進而彙整而成債券投資建議。 B. 債券資產配置:根據基本面分析後之的投資建議,並考量存續期間部位管理、殖利 率曲線配置、匯率配置、信用分佈及稅負高低等因子,擬定包括各國家、各信用等 級債券及各計價貨幣之投資比重配置,以投資組合收益最適化為目標,進而建立債 券投資組合。 C. 投資組合風險管理:針對投資組合的利率風險、信用風險及匯率風險等進行控管, 並且持續對投資組合進行檢視、評估及調整。 本基金透過同時投資全球新興市場之股票與債券,一方面可掌握新興企業長線獲利成長的 股票資本利得,另一方面可獲取新興市場債券的利息收益,以及長線資本增值空間。透過 基金經理人彈性調整股票與債券的配置,使基金投資組合之波動度獲得有效控制,在可承 受的風險波動之下,創造相對合理的報酬。 3. 經理公司對本基金之外匯避險交易說明如下: (1) 基金投資組合之外匯避險交易:為避免幣值的波動而影響基金的總資產價值,經理公 司於本基金成立日起,就本基金投資於各投資所在國或地區之資產,得從事遠期外匯 或換匯交易之操作,以規避貨幣的匯兌風險。本基金以投資所在國或地區之貨幣計價 之資產,包含持有該國或地區貨幣之現金部分,於從事遠期外匯或換匯交易之操作時, 不得超過持有該國或地區貨幣資產之價值。 (2) 本基金人民幣計價級別受益權單位之匯率避險:為降低人民幣相對於美元匯率波動所 衍生之匯率風險,經理公司得就人民幣計價級別受益權單位之全部資產從事人民幣對 美元之遠期外匯避險操作。

投資特色

(1)『雙』收益來源:一檔基金囊括兼顧成長與收益的新興股票與新興市場債券。 投資資產囊括新興市場股票、新興市場主權債券、新興市場企業債券、新興市場本地 貨幣債券等的股債平衡基金。相較於單一區域、單一資產的新興市場投資組合,相對 更能透過多元投資分散投資組合風險,以達到中長期投資目標。 (2)『雙』資產配置:彈性調整新興股與新興債的配置,找出最佳配置組合。 投資組合的核心概念在各種經濟環境下為投資人追求適合的新興市場收益與成長機會,同時為投資人管理投資組合波動風險的情況。不會一味追求高配息或高成長而忽略經 濟環境對投資組合淨值可能造成的波動。 (3)『雙』投資策略:同時有『由上而下 (Top Down)』與『由下而上 (Bottom-up)』的投 資策略,找出最適的國家、貨幣與個股投資配置。 藉由分享集團摩根新興市場股票團隊之研究資源與委託受託管理機構摩根資產管理 ( 英 國 ) 有限公司管理國外債券投資業務達成以『由上而下 (Top Down)』資產配置搭配『由 下而上 (Bottom-up)』投資策略,來建構一檔集摩根投資團隊智慧之大成的新興市場股 債平衡基金。

基金內扣費用(每年於淨值扣減)

基金外收費用(一次性額外收取)