投資地區

中華民國

投資標的

中華民國境內之上市或上櫃股票、承銷股票、上市受益憑證、公債、公司債、可轉換公司債、台灣存託憑證、上市及上櫃債券換股權利證書、金融債券及其他經財政部核准於國內募集發行之國外金融組織債券、期貨及選擇權換股權利證

投資策略

(1)本基金投資股票之中心思想乃以分散投資風險,確保基金安全及流動 性,並積極追求長期之投資利得及維持收益安定為目標。 (2)本基金為主要投資於股票部位之平衡型基金,在正常情形下,持有股票 比重約占基金淨資產價值之 60%-70%。而基金股債配置比例之決策,採 取由上而下(Top-Down)模式決定持股比例,即依據總體經濟面、政治政策 面、資金面、籌碼面等各面向分析及綜合判斷,當研判整體投資風險較低 時,則提高股票部位;若研判整體投資風險升高時,則降低股票比重,並 8 適時搭配期貨避險。投資標的則採由下而上(Bottom up)方式,以產業前 景、公司經營團隊、研發能力、產品競爭力、及財務結構等作為投資分析 重點,兼具考量營運成長性及投資風險性。 (3)本基金股債配置比例,主要以台灣景氣循環位置作為調整的依據。經理 公司經由專業判斷,根據行政院主計總處及臺灣經濟研究院最新預估之臺 灣國內經濟成長率(GDP),參考台灣景氣同時指標,針對台灣景氣所處位 置,調整股債配置比例。調整及配置方式如下: ⚫緩滯期(slowdown):若景氣成長出現遞減走勢,顯示景氣自高峰開始下 滑。由於台灣為外銷導向國家,當景氣處於緩滯階段,隱含企業訂單不 再增加,產能利用率可能持平或降低。尤其在所得成長有限下,消費支 出可能減少。在此階段股市系統風險雖不高,但市場資金可能部分撤出 股市,因此股市動能減退,投資策略為降低持股以及增加防禦型股票, 但持股比例不低於 30%,且不超過 70%,基金增加債券比重以提高基 金安全性及流動性。 ⚫衰退期(recession):當 GDP 連續 2 季出現負成長,顯示景氣進入衰退 階段。景氣持續惡化導致企業獲利出現衰退,甚至企業祭出裁員政策以 減少支出,以致失業率上升。在此階段政府多採取降低利率的寬鬆貨幣 政策來刺激經濟,因此股市系統風險上升,投資策略仍降低股票部位, 但持股比例不低於 10%,且不超過 70%,以防禦型及價值型股票為主, 並提高債券比重以增加投資效益。 ⚫復甦期(recovery):景氣自谷底回升,企業接單情況改善,此時工廠產 能利用率提升,企業預期未來獲利改善或呈現成長態勢。由於央行維持 低利率政策,市場資金寬鬆,投資股票誘因提升,此階段系統風險降低, 因此投資策略為提高股票投資比重,並增加獲利成長型股票,但持股比 例不低於 30%,且不超過 70%,並降低債券部位以提高基金報酬率。 ⚫繁榮期(prosperity):景氣確定進入成長階段,企業因訂單持續增加以致 獲利同步成長,因此企業增加資本支出並增聘員工。此階段系統風險已 明顯降低,因此投資策略為提高股票部位,選股策略增加景氣循環相關 產業,持股比例不低於 30%,且不超過 90%。 前述景氣循環位置與資產配置之說明彙整如下表: 景氣循環位 置 緩滯期 衰退期 復甦期 繁榮期 股票部位佔 基金淨資產 比重 30%~70% 10%~70% 30%~70% 30%~90% 投資標的屬 防禦型、價值 防禦型、價值 成長型、價值 成長型

投資特色

(1)本基金重視投資組合風險,兼顧穩健成長及價值投資,除整體股票部位 依據經理人綜合判斷進行持股比例調整外,股票投資部位在正常情況下, 傳產股及金融股合計持股部位須佔股票總持股的 50%以上,電子股比重 不超過 50%,股票配置可達均衡佈局。 (2)以長期投資為投資中心思想,因此藉由現金股息收入及資本利得,以及 穩定債券利息收入為基金獲利來源。

基金內扣費用(每年於淨值扣減)

基金外收費用(一次性額外收取)