投資地區

中華民國及外國地區

投資標的

本基金投資於中華民國之有價證券為上市或上櫃公司股票(含特別股)、承銷股票、基金受益憑證(含指數股票型基金(ETF)及反向型ETF之受益憑證)、台灣存託憑證、認購(售)權證、認股權憑證、政府公債(含交換公債)、公司債(含次順位公司債、無擔保公司債、轉換公司債、附認股權公司債及交換公司債)、金融債券(含次順位金融債券)、承銷中之公司債或金融債券、經金管會核准於我國境內募集發行之國際金融組織債券、依金融資產證券化條例發行之受益證券或資產基礎證券、及依不動產證券化條例募集之封閉型不動產投資信託基金受益證券或不動產資產信託受益證券。

投資策略

1. 本子基金主要投資於印度市場之有價證券,透過投資於印度與印度相關國家的固 定收益證券,於中等信用風險下創造投資總報酬。並透過投資於印度股票與股權相 關證券追求長期之投資利得為目標。 2. 主要投資策略如下: 1) 股票投資策略: 經理團隊根據投資顧問的 Price to Book Value model,評估目前市場價格與公平 價值的差距以決定股票配置比重。若市場價格低於公平價值將提高股票投資比重, 反之則減少。股票平均配置比重 15-25%,最高上限為 40%。 本子基金採取由下至上選股方式,挑選具投資潛力之印度股票與股權相關證券,包 含具有下列特質之企業:獲利優於產業平均、具強大的競爭優勢與持續性之領導性 市場率、成熟的商業模式、財務狀況健全 (如良好的資產負債表數據與盈餘成長率), 與成長性及價值面同具吸引力等,以尋求中長期表現優秀之企業。股票標的以較能 提供風險溢酬的大型藍籌股為主,中小型類股則以處於高度成長產業、或為產業的 領導者、或具備特殊營運利基的公司為主。 本基金投資顧問依據與企業管理層之個人會議,注重聽取企業之業務發展與市場 環境前景之相關資訊以分析評估企業狀態,並同時參酌管理階層品質、執行能力、 股利發放紀錄、公司的透明程度等因素,整體操作上採大中小型股靈活配置方式。 另,基金於產業配置上運用由上至下方式,藉由投資各產業以分散風險。影響股價表現因素的基本分析包含但不限於以下財務數據指標: •現金流折現 •現金流投資回報率 •相對於加權平均資本成本之投資回報率 •價格/帳面價值 •收益率 除上述基本面條件之外,投資顧問與經理公司亦將盡力確認股份一般持有模式、流 動性與短期造成股價變動誘因的潛在影響。 2) 債券投資策略: 基於市場景氣現況及對印度當地市場利率之看法,經理團隊機動調整投資組合 之利率敏感度與存續期間配置,在收益率與風險承受度間取得平衡。投資標的 聚焦於盈餘穩定的公司債,及具備資本利得機會之政府債。另外,本子基金持 有非投資等級債券資產比重不超過基金淨資產價值之 30%。 (1) 研究導向 包含質化及量化分析:質化評估要素除業務模式與產業分析外,亦考量企業 管理過往紀錄、其內控制度、因應產業/經營模式產生之特定風險營運資本 需求、現金流、營運成本、季節性影響、監理環境、同業競爭性,與議價能 力等。量化評估因素則包括債務權益比分析,損益表分析,資產負債表分析 等。 (2) 總體經濟分析 透過對通貨膨脹、貨幣供給、私部門借款、政府借款、貨幣市場狀況、中央 銀行政策、地方財政與貨幣政策、全球利率情況與市場情緒等各種影響因子 之詳盡分析,並加上交易部位、證券之拍賣/發行、經濟數據公佈,境外市場 部位等短期與市場技術分析補充以研判利率走勢。最後依據利率走向分析 與殖利率曲線變化預測,建構投資組合之存續期間與利差配置。 (3) 信用評估調查 針對投資標的企業定期進行,包含訂定信用評級之內部分析、企業過去 1 至 3 年財務報表(含年報與季盈餘報告)、獲利性相關比率、資本充足率、周轉率, 與其他來自外部機構之資訊。以持續性基礎,分析企業之信用狀況、評級機構對前景預期變化可能產生之信用風險,與外部因素對企業之影響等。 3) 債券期貨投資策略: 經理團隊結合投資顧問衡量經濟情況,央行升降息預期,籌碼面變化,研判利 率走勢,將利率期貨合約納入投資組合,並定期追蹤、調整至最適當之配置,投 資策略上以債券現貨為優先,再以期貨為輔多空操作。主要策略如下: (1) 債券部位調整:當經理團險看好債券市場後市,但卻受限於基金資金部位調 整時,則可運用債券期貨先行建立適合的部位,後續再搭配債券現貨調整。 (2) 運用利率期貨避險: 基金受到總投資比重至少七成的投資規範限制,即使 預期債市將有回檔,也不能將手中的債券全部出清,經理團隊可選擇放空期 貨部位以規避債券價格下跌的風險。 (3) 策略性操作:持有債券之後,大盤可能轉為震盪整理,此時亦可利用震盪 格局的特性進行債券期貨的策略性操作以增進獲利。 表一: 印度債券期貨規格表 商品 NSE Bond Futures 合約規格 NSE Bond Futures price x 2000 盧比 計價幣別 盧比 交易代碼 以債券票面利率、類型及天期組成, 例如 772GS2025 分別代表票面利率 7.72% 、政府債 Government Securities,2025 年到期合約。 交易時間 09:00~17:00 India Time 最小跳動點 0.0025 點=5 盧比 交易月份 3 個連續月+3 個季月 漲跌停限制 前一日收盤價±3% (每個交易日最多可調整上下區間2次,每次各 0.5%) 最後交易日 到期月份最後一個星期四 (若遇假日則往前一個 交易日) 最後結算價 最終結算價格應為最後交易日的參考價值,四捨 五入至小數點後四位,以盧比表示交割方式 現金結算 持倉限制 1.任一合約留倉總量不得超過相對債券流通在外 量 25% 2.外資空單部位不可超過現貨+多單部位 3.根據合格外資投資者分類,任一合約外資持有 量不可超過未平倉總量 3-10%。

投資特色

1. 印度為全球高度經濟成長國家,在股債市場均有顯著增長,印度股債市場發展亦逐 漸成熟,但目前台灣投資人尚未有專門進入該市場的債券或平衡基金,而本子基金 主要投資於印度市場之有價證券,透過投資於印度與印度相關國家的固定收益證 券,取得相對穩定的債息收入。並附以投資於印度股票與股權相關證券追求長期之 投資利得為目標,為兼顧債券收益以及股票資本利得的印度平衡基金。 2. 股票部份,同步以由上而下與由下而上的方式,挑選具投資潛力之印度股票與股權 相關證券,以尋求中長期表現優秀之企業。 3. 除財務狀況健全等基本面條件之外,投資顧問與經理公司亦將盡力確認股份一般 持有模式、流動性與短期造成股價變動誘因的潛在影響。

基金內扣費用(每年於淨值扣減)

基金外收費用(一次性額外收取)