淨值
該檔基金所有級別/幣別
| 級別 | 成立日期 | 限法人? | 配息方式 | 基金規模 | 計價幣別 | 最新淨值 | 漲跌 | 漲跌福 | 年初至今績效 | 1年績效 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 新台幣B(配息) | 2011/09/09 | 無限制 | 配息 | 台幣5.68億 | 台幣 | 4.4461 | -0.00 | -0.11% | +10.65% | +13.83% | 本頁基金 |
| 美元I(不配息) | 2011/09/09 | 限法人申購 | 不配息 | 台幣1,303萬 | 美元 | 0.3731 | +0.00 | +0.11% | +10.29% | +15.83% | 看詳情 |
| 新台幣A(不配息) | 2011/09/09 | 無限制 | 不配息 | 台幣1.51億 | 台幣 | 10.5936 | -0.01 | -0.11% | +11.44% | +14.74% | 看詳情 |
| 人民幣B(配息) | 2011/09/09 | 無限制 | 配息 | 台幣321萬 | 人民幣 | 1.0930 | +0.00 | +0.23% | +10.89% | +14.97% | 看詳情 |
| 美元B(配息) | 2011/09/09 | 無限制 | 配息 | 台幣34.69萬 | 美元 | 0.1573 | +0.00 | +0.06% | +11.64% | +12.44% | 看詳情 |
| 人民幣A(不配息) | 2011/09/09 | 無限制 | 不配息 | 台幣94.13萬 | 人民幣 | 2.5540 | +0.01 | +0.23% | +11.20% | +16.04% | 看詳情 |
| 美元A(不配息) | 2011/09/09 | 無限制 | 不配息 | 台幣5.93萬 | 美元 | 0.3639 | +0.00 | +0.11% | +9.48% | +14.90% | 看詳情 |
| 所有級別累計 | 台幣11.67億 | ||||||||||
基金績效 (累計報酬率)
| 原幣績效 | 參考ETF績效 | 同類排名 | 贏過同類基金 | |
|---|---|---|---|---|
| 1個月 | -0.76% | -0.41% | 59/111 | 47% |
| 3個月 | +0.59% | +2.43% | 60/111 | 46% |
| 6個月 | +2.15% | +5.92% | 71/111 | 36% |
| 1年 | +13.83% | +16.69% | 15/111 | 86% |
| 3年 | +1.25% | +7.10% | 38/111 | 66% |
| 5年 | -2.95% | +13.12% | 26/111 | 77% |
| 10年 | -4.38% | +41.72% | 15/111 | 86% |
| 15年 | -- | -- | -- | -- |
年度報酬率
| 原幣績效 | 參考ETF績效 | 同類排名 | 贏過同類基金 | |
|---|---|---|---|---|
| 今年以來 | +10.65% | +10.54% | 10/111 | 91% |
| 2023年 | +7.57% | +11.45% | 40/111 | 64% |
| 2022年 | -14.27% | -13.05% | 50/111 | 55% |
| 2021年 | -4.51% | -1.92% | 61/111 | 45% |
| 2020年 | -1.72% | +3.83% | 63/111 | 43% |
| 2019年 | +7.19% | +12.97% | 32/111 | 71% |
| 2018年 | -6.78% | -5.22% | 12/111 | 89% |
| 2017年 | +3.09% | +8.54% | 28/111 | 75% |
| 2016年 | +10.93% | +15.30% | 18/111 | 84% |
| 2015年 | -8.77% | +2.04% | 18/111 | 84% |
| 2014年 | -1.02% | +1.64% | 8/111 | 93% |
| 2013年 | -4.34% | -6.26% | 6/111 | 95% |
| 2012年 | +11.84% | -- | 9/111 | 92% |
| 2011年 | -- | -- | -- | -- |
| 2010年 | -- | -- | -- | -- |
| 2009年 | -- | -- | -- | -- |
| 2008年 | -- | -- | -- | -- |
申購贖回
整檔基金申購贖回金額統計最新資料：2024年10月
| 申購金額 (台幣) | 贖回金額 (台幣) | 淨申贖金額 (台幣) | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 月份 | 整檔基金總計 | 同類排名 | 贏過同類基金 | 整檔基金總計 | 同類排名 | 贏過同類基金 | 整檔基金總計 | 同類排名 | 贏過同類基金 |
| 過去1個月合計(2024.10) | +400.0萬 | 70/111 | 37% | -1400.0萬 | 38/111 | 66% | -1000.0萬 | 98/111 | 12% |
| 過去3個月合計(2024.10~2024.08) | +1100.0萬 | 71/111 | 36% | -6800.0萬 | 26/111 | 77% | -5700.0萬 | 99/111 | 11% |
| 過去6個月合計(2024.10~2024.05) | +1.0億 | 46/111 | 59% | -1.4億 | 51/111 | 54% | -3624.0萬 | 49/111 | 56% |
| 過去12個月合計(2024.10~2023.11) | +2.3億 | 26/111 | 77% | -2.4億 | 51/111 | 54% | -745.1萬 | 29/111 | 74% |
配息
歷史配息紀錄
| 基準日 | 除息日 | 發放日 | 每單位配息金額 | 幣別 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 累積配息率 6.3% | |||
| 2024/10/01 | 2024/10/04 | 2024/10/16 | 0.02973 | 台幣 |
| 2024/09/02 | 2024/09/03 | 2024/09/16 | 0.03062 | 台幣 |
| 2024/08/01 | 2024/08/02 | 2024/08/15 | 0.03019 | 台幣 |
| 2024/07/01 | 2024/07/02 | 2024/07/15 | 0.02898 | 台幣 |
| 2024/06/03 | 2024/06/04 | 2024/06/18 | 0.02936 | 台幣 |
| 2024/05/02 | 2024/05/03 | 2024/05/16 | 0.02827 | 台幣 |
| 2024/04/02 | 2024/04/03 | 2024/04/17 | 0.02452 | 台幣 |
| 2024/03/01 | 2024/03/04 | 2024/03/15 | 0.02527 | 台幣 |
| 2024/02/01 | 2024/02/02 | 2024/02/20 | 0.02647 | 台幣 |
| 2024/01/02 | 2024/01/03 | 2024/01/16 | 0.0267 | 台幣 |
| 2023年 | 年度配息率 7.9% | |||
| 2023/12/01 | 2023/12/04 | 2023/12/15 | 0.02964 | 台幣 |
| 2023/11/01 | 2023/11/02 | 2023/11/15 | 0.03111 | 台幣 |
| 2023/10/02 | 2023/10/03 | 2023/10/18 | 0.02731 | 台幣 |
| 2023/09/01 | 2023/09/04 | 2023/09/15 | 0.04424 | 台幣 |
| 2023/08/01 | 2023/08/02 | 2023/08/15 | 0.02629 | 台幣 |
| 2023/07/03 | 2023/07/04 | 2023/07/17 | 0.02571 | 台幣 |
| 2023/06/01 | 2023/06/02 | 2023/06/15 | 0.02683 | 台幣 |
| 2023/05/02 | 2023/05/03 | 2023/05/16 | 0.02598 | 台幣 |
| 2023/04/11 | 2023/04/12 | 2023/04/20 | 0.02636 | 台幣 |
| 2023/03/01 | 2023/03/02 | 2023/03/15 | 0.02353 | 台幣 |
| 2023/02/01 | 2023/02/02 | 2023/02/14 | 0.02826 | 台幣 |
| 2023/01/03 | 2023/01/04 | 2023/01/16 | 0.02401 | 台幣 |
風險波動
過去重大事件最大跌幅 (Max Drawdown)
波動幅度 (標準差)
| 區間 | 本基金 | 參考ETF |
|---|---|---|
| 1年 | 4.29% | 5.86% |
| 3年 | 7.02% | 11.80% |
| 5年 | 11.14% | 15.09% |
| 10年 | 8.95% | 11.82% |
| 15年 | -- | -- |
持股/持倉明細
前十大持股/持倉資料時間：2024年10月
| 類股配置 | 佔比 |
|---|---|
Angolan Government International Bond | 3.04% |
Uruguay Government International Bond | 2.99% |
Ivory Coast Government International Bond | 2.62% |
Republic of South Africa Government Bond | 2.59% |
Republic of Uzbekistan International Bond | 2.34% |
Mexican Bonos | 2.12% |
Asian Development Bank | 1.92% |
Inter-American Development Bank | 1.89% |
Development Bank of Kazakhstan JSC | 1.88% |
Brazil Letras do Tesouro Nacional | 1.84% |
Mexican Bonos | 1.80% |
買賣週轉頻率
本基金總資產 (AUM) 買賣週轉頻率
基金費用
基金內扣費用(每年於淨值扣減)
| 2023年 | 2022年 | 2021年 | 2020年 | 2019年 | 2018年 | 2017年 | 2016年 | 2015年 | 2014年 | 2013年 | 2012年 | 2011年 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 本基金費用率 | 1.67% | 1.70% | 1.48% | 1.78% | 1.85% | 1.79% | 1.75% | 1.70% | 1.81% | 1.85% | 1.85% | 1.93% | 0.72% |
| 經理費率(每年) | 1.60% | ||||||||||||
| 保管費率(每年) | 0.24% | ||||||||||||
| 同類基金平均 | 1.94% | 2.01% | 1.86% | 1.85% | 1.08% | 1.83% | 1.71% | 1.79% | 1.81% | 1.80% | 1.80% | 1.81% | 1.59% |
| 同類基金最高 | 2.07% | 2.30% | 2.07% | 2.07% | 1.97% | 2.34% | 2.05% | 1.97% | 1.97% | 1.96% | 1.96% | 1.96% | 1.96% |
| 同類基金最低 | 1.24% | 1.23% | 1.19% | 1.17% | 0.07% | 1.10% | 1.15% | 1.17% | 1.16% | 1.15% | 1.14% | 1.14% | 0.72% |
基金外收項目(一次性額外收取)
基本資訊
基本資料
- 基金名稱國泰新興非投資等級債券基金-新台幣B(配息)
- ISIN CodeTW000T3732B0
- 境內境外境內
- 成立日期2011/09/09
- 基金類型債券型
- 基金組別新興市場非投資等級債券(高收益債)
- 此級別基金規模台幣5.68億 (2024/10/31)
- 基金總規模台幣11.67億 (2024/10/31)
- 配息方式配息
- 基金註冊地台灣
- 經理人沈育民
- 管理公司A0037-國泰證券投資信託股份有限公司
- 保管銀行玉山商業銀行
參考指數與ETF
投資地區
中華民國、巴西、俄羅斯、墨西哥、委內瑞拉、智利、哥倫比亞、秘魯、阿根廷、菲律賓、泰國、印尼、烏克蘭、烏拉圭、南非、波蘭、土耳其、匈牙利、埃及、以色列、羅馬尼亞、馬來西亞、巴拿馬、黎巴嫩、巴基斯坦、迦納、越南、突尼西亞、南韓、中國、香港、印度
投資標的
中華民國之有價證券為:中華民國境內之政府公債、公司債(含無擔保公司債、次順位公司債、承銷中之公司債)、金融債券(含次順位金融債券)、依金融資產證券化條例公開招募之受益證券或資產基礎證券、依不動產證券化條例募集之不動產資產信託受益證券及經金管會核准於國內募集發行之國際金融組織債券。外國之有價證券為:在中華民國境外之國家或地區進行交易,並由國家或地區或機構所保證或發行之債券(含政府公債、公司債、金融債券、金融資產證券化之受益證券或資產基礎證券、不動產資產信託受益證券及具有相當於債券性質之有價證券)
本基金適合之投資人屬性分析
本基金為債券型基金,主要投資於新興市場債券及非投資等級債券。其中新興市場債價 格波動較大,而非投資等級債券為高風險債券,投資人應充分了解基金投資特性與風險。 基金定位屬於一般開放式債券型基金,適合之投資人屬性為能承擔較高風險以追求投資 報酬及績效之投資人,投資人宜斟酌個人之風險承擔能力及資金之可運用期間長短後辦 理投資。
投資特色
1) 本基金最低將有 60%投資於新興市場債券,以積極參與新興市場較佳的經濟成 長與信用改善。 2) 本基金最低將有 60%投資於信用評等未達相當於 BBB/Baa2 之債券,搭配貨 幣市場工具穩定收益來源,提高獲利機會同時卻不增加信用風險,兼具投資效 益及資金安全。 3) 本基金採取多元佈局,投資區域高度分散,尋求多元的投資機會,並有效降低 單一國家債信風險。 4) 同時投資於美元計價以及當地貨幣計價之債券,以有效分散匯率波動所帶來之 風險。 5) 本基金之受託管理機構 Global Evolution Fondsmaeglerselskab A/S(簡稱 Global Evolution)為一採主動管理,專精於新興市場及邊境市場投資者,並有 多種不同的投資風格,致力於提供投資人多樣的投資選擇。相信本基金能為受 益人提供另一有利的投資選擇。 6) 本基金包含 A 類型受益權單位以及 B 類型受益權單位,可供投資人靈活選擇 與運用。投資人可依自身需求擇一投資,或分別配置不同比例之 B 類型(月配 息)受益權單位以及 A 類型(不配息)受益權單位。
基本投資方針及範圍
(1) 經理公司應以分散風險、確保基金之安全,並積極追求長期之投資利得及維持收益 之安定為目標。以誠信原則及專業經營方式,將本基金投資於中華民國及外國之有 價證券。並依下列規範進行投資: 1) 中華民國之有價證券為: 中華民國境內之政府公債、公司債(含無擔保公司債、次順位公司債、承銷中之 公司債)、金融債券(含次順位金融債券)、依金融資產證券化條例公開招募之受 益證券或資產基礎證券、依不動產證券化條例募集之不動產資產信託受益證券、 債券型及貨幣市場型基金受益憑證(含以追蹤、模擬或複製債券與貨幣之指數 股票型基金、反向型 ETF、商品 ETF 及槓桿型 ETF)及經金管會核准於國內 募集發行之國際金融組織債券。 2) 外國之有價證券為: (i) 在中華民國境外之國家或地區進行交易,並由國家或地區或機構所保證或 發行之債券(含政府公債、公司債、金融債券、金融資產證券化之受益證 券或資產基礎證券、不動產資產信託受益證券及具有相當於債券性質之有 價證券)。 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 3 頁 (ii) 經金管會核准或生效得募集及銷售之非股權性質境外基金;於外國證券集 中交易市場及經金管會核准之店頭市場交易之非股權性質基金受益憑證、 基金股份或投資單位(含反向型 ETF、商品 ETF 及槓桿型 ETF)。 3) 本基金整體債券投資組合之加權平均存續期間在ㄧ年以上。但本基金成立未滿 三個月或信託契約終止前一個月者,不在此限。 4) 原則上,本基金自成立日起六個月後,投資於「新興市場債券」總金額不得低 於本基金淨資產價值之百分之六十(含);另投資於「非投資等級債券」不得低 於本基金淨資產價值之百分之六十(含),且投資所在國或地區之國家主權評等 等級經下列(ii)所述之任一信用評等機構評定未達 BBB/Baa2 級者,投資該國 或地區之政府債券及其他債券總金額,不得超過本基金淨資產價值之百分之三 十(含)。並定義如下: (i) 所謂「新興市場債券」係指於下列國家或地區進行交易,並由國家或地區 或機構所保證或發行之債券;或由下列國家或地區之國家或地區或機構所 保證或發行,但於美國、英國、盧森堡、比利時、德國、義大利、愛爾蘭、 瑞士、荷蘭交易之債券。 A. 巴西、俄羅斯、墨西哥、委內瑞拉、智利、哥倫比亞、秘魯、阿根廷、 菲律賓、泰國、印尼、烏克蘭、烏拉圭、南非、波蘭、土耳其、匈牙 利、埃及、以色列、羅馬尼亞、馬來西亞、巴拿馬、黎巴嫩、巴基斯 坦、迦納、越南、突尼西亞、南韓、中國、香港、印度等國家或地區; 及 B. JP 摩根全球新興市場債券指數(JP Morgan EMBI Global Index)、JP 摩根新興市場企業債券指數(JP CEMBI Broad Index) 、JP 摩根全球 新 興 市 場 當 地 貨 幣 多 元 債 券 指 數 (JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index)等任一指數之成份國家或地區;及 C. 最近一年世界銀行所定義之中所得(Middle income,包含 Lower Middle Income 與 Upper Middle Income)或低所得(Low Income)之 國家或地區;及 D. 前述第 b)任一指數之最新成份國家或地區及第 c)最近一年世界銀行 所定義之中所得或低所得之國家或地區詳載於公開說明書中,並配 合公開說明書進行例行性更新。 (ii) 所謂「非投資等級債券」係指經 Standard & Poor's Corporation、Moody's Investors Service、Fitch Ratings Ltd.、中華信用評等股份有限公司及澳 洲商惠譽國際信用評等股份有限公司台灣分公司等任一信用評等機構評 定其債務發行評等未達 BBB/Baa2 級,或未經信用評等機構評等之債券。 如有關法令或相關規定修正前述「非投資等級益債券」之規定時,從其規 定。前述第 2)之債券,不包括以國內有價證券、本國上市、上櫃公司於海 外發行之有價證券、國內證券投資信託事業於海外發行之基金受益憑證、 未經金管會核准或申報生效得募集及銷售之境外基金為連結標的之連動 型或結構型債券。如有關法令或相關規定修正者,依修正後之規定。 5) 但依經理公司之專業判斷,在特殊情形下,為分散風險、確保基金安全之目的, 得不受前述第 4)款投資比例之限制。所謂特殊情形,係指: (i) 本基金信託契約終止前一個月;或 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 4 頁 (ii) 依本基金最近結算日投資所在國或地區之資產比重計算,達本基金淨資產 價值百分之二十以上之任一投資所在國或地區之證券交易所或店頭市場 有下列任一情形發生時: A. 投資所在國或地區發生政治性與經濟性重大且非預期之事件(如政 變、戰爭、能源危機、金融危機、恐怖事件等),造成該國或地區金 融市場暫停交易、法令政策改變、不可抗力之情事。 B. 投資所在國或地區實施外匯管制導致無法匯出資金,或其當地政府 調高外國資金投資於當地資產之稅率淨增加 1.5%。 C. 投資所在國或地區單日兌美元匯率漲幅或跌幅達百分之五。 6) 俟前款所列之特殊情形結束後三十個營業日內,經理公司應立即調整,以符合 第 4)款之比例限制。 (2) JP 摩根全球新興市場債券指數(JP Morgan EMBI Global Index)、JP 摩根新興市 場企業債券指數(JP CEMBI Broad Index)、JP 摩根全球新興市場當地貨幣多元債 券指數(JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index)之成份國家或地區如下: (資料來源:JP 摩根官方網站及世界銀行網站,資料日期:2022 年 6 月 30 日) 1) JP 摩根全球新興市場債券指數(JP Morgan EMBI Global Index)成份國家或地 區 Angola 安哥拉 Lithuania 立陶宛 Argentina 阿根廷 Malaysia 馬來西亞 Armenia 亞美尼亞 Mexico 墨西哥 Azerbaijan 亞塞拜然 Mongolia 蒙古 Belize 貝里斯 Morocco 摩洛哥 Bolivia 玻利維亞 Mozambique 莫三比克 Brazil 巴西 Namibia 納米比亞 Bahrain 巴林 Nigeria 奈及利亞 Chile 智利 Oman 阿曼 China 大陸地區 Pakistan 巴基斯坦 Colombia 哥倫比亞 Panama 巴拿馬 Costa Rica 哥斯大黎加 Paraguay 巴拉圭 Cote D'Ivoire 科特迪瓦 Peru 祕魯 Croatia 克羅埃西亞 Philippines 菲律賓 Dominican Republic 多明尼加 Poland 波蘭 Ecuador 厄瓜多 Papua New Guinea 巴布亞紐幾內亞 Egypt 埃及 Romania 羅馬尼亞 El Salvador 薩爾瓦多 Senegal 塞內加爾 Ethiopia 衣索比亞 Serbia 塞爾維亞 Gabon 加彭 Slovakia 斯洛伐克 Georgia 喬治亞 South Africa 南非 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 5 頁 Ghana 迦納 Saudi Arabia 沙烏地阿拉伯 Kuwait 科威特 Sri Lanka 斯里蘭卡 Guatemala 瓜地馬拉 Suriname 蘇利南 Honduras 宏都拉斯 Tajikistan 塔吉克斯坦 Hungary 匈牙利 Qatar 卡達 India 印度 Trinidad And Tobago 千里達及托巴哥 Indonesia 印尼 Tunisia 突尼西亞 Iraq 伊拉克 Turkey 土耳其 Jamaica 牙買加 Ukraine 烏克蘭 Jordan 約旦 Uruguay 烏拉圭 Kazakhstan 哈薩克 United Arab Emirates 阿拉伯聯大公國 Kenya 肯亞 Venezuela 委內瑞拉 Kuwait 科威特 Vietnam 越南 Lebanon 黎巴嫩 Zambia 尚比亞 2) JP 摩根新興市場企業債券指數(JP CEMBI Broad Index)成份國家或地區 Argentina 阿根廷 Malaysia 馬來西亞 Bahrain 巴林 Mexico 墨西哥 Barbados 巴貝多 Morocco 摩洛哥 Brazil 巴西 Nigeria 奈及利亞 Chile 智利 Oman 阿曼 China 大陸地區 Panama 巴拿馬 Colombia 哥倫比亞 Paraguay 巴拉圭 El Salvador 薩爾瓦多 Peru 祕魯 Czech Republic 捷克 Philippines 菲律賓 Dominican Republic 多明尼加 Poland 波蘭 Egypt 埃及 Qatar 卡達 Georgia 喬治亞 Russia 俄羅斯 Ghana 迦納 Saudi Arabia 沙烏地阿拉伯 Guatemala 瓜地馬拉 Singapore 新加坡 Hong Kong 香港 South Africa 南非 India 印度 Taiwan 台灣 Indonesia 印尼 Tanzania 坦尚尼亞 Iraq 伊拉克 Thailand 泰國 Israel 以色列 Trinidad And Tobago 千里達及托巴哥 Jamaica 牙買加 Turkey 土耳其 Jordan 約旦 UAE 阿拉伯聯合大公國 Kazakhstan 哈薩克 Ukraine 烏克蘭 Korea 韓國 Zambia 尚比亞 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 6 頁 Kuwait 科威特 Macau 澳門 3) JP 摩根全球新興市場當地貨幣多元債券指數(JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index) 成份國家或地區 Brazil 巴西 Philippines 菲律賓 Chile 智利 Poland 波蘭 Colombia 哥倫比亞 Romania 羅馬尼亞 CzechRepublic 捷克 Serbia 塞爾維亞 China 中國 South Africa 南非 Dominican Republic 多明尼加 Thailand 泰國 Hungary 匈牙利 Turkey 土耳其 Indonesia 印尼 Uruguay 烏拉圭 Malaysia 馬來西亞 Mexico 墨西哥 Peru 祕魯 4) 最近一年世界銀行所定義之中所得(Middle income,包含 Lower Middle Income 與 Upper Middle Income)或低所得(Low Income)之國家或地區如下: Low Income Lower-Middle Upper-Middle Afghanistan 阿富汗 Angola 安哥拉 Albania 阿爾巴尼亞 Burkina Faso 布吉納法索 Algeria 阿爾及利亞 American Samoa 美屬薩摩亞 Burundi 蒲隆地 Bangladesh 孟加拉 Argentina 阿根廷 Central African Republic 中非 Belize 貝里斯 Armenia 亞美尼亞 Chad 查德 Benin 貝南 Azerbaijan 亞塞拜然 Congo, Dem. Rep. 剛果民主共 和國 Bhutan 不丹 Belarus 白俄羅斯 Eritrea 厄利垂亞 Bolivia 玻利維亞 Belize 貝里斯 Ethiopia 衣索比亞 Cabo Verde 維德角 Bosnia and Herzegovina 波士尼亞和赫 塞哥維納 Gambia, The 甘比亞 Cambodia 柬埔寨 Botswana 波札那 Guinea 幾內亞 Cameroon 喀麥隆 Brazil 巴西 Guinea-Bissau 幾內亞比索 Congo, Rep. 剛果共和國 Bulgaria 保加利亞 Korea, Dem. People's Rep. 北韓 Comoros 葛摩 China 中國 Liberia 賴比瑞亞 Côte d'Ivoire 象牙海岸 Colombia 哥倫比亞 Madagascar 馬達加斯加 Djibouti 吉布地 Costa Rica 哥斯大黎加 Malawi 馬拉威 Egypt, Arab Rep. 埃及 Cuba 古巴 Mali 馬利 El Salvador 薩爾瓦多 Dominica 多米尼克 Mozambique 莫三比克 Eswatini 史瓦帝尼 Dominican Republic 多明尼加 Niger 尼日 Ghana 迦納 Ecuador 厄瓜多 Rwanda 盧安達 Haiti 海地 Equatorial Guinea 赤道幾內亞 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 7 頁 Sudan 蘇丹 Honduras 宏都拉斯 Fiji 斐濟 Sierra Leone 獅子山 India 印度 Gabon 加彭 Somalia 索馬利亞 Indonesia 印尼 Georgia 喬治亞 South Sudan 南蘇丹 Iran 伊朗 Grenada 格瑞那達 Syrian Arab Republic 敘利亞 Kenya 肯亞 Guatemala 瓜地馬拉 Togo 多哥 Kiribati 吉里巴斯 Guyana 蓋亞那 Uganda 烏干達 Kyrgyz Republic 吉爾吉斯共和 國 Iraq 伊拉克 Yemen, Rep. 葉門 Lao PDR 寮國 Jamaica 牙買加 Zamia 尚比亞 Lebanon 黎巴嫩 Jordan 約旦 Lesotho 賴索托 Kazakhstan 哈薩克 Mauritania 茅利塔尼亞 Kosovo 科索沃 Micronesia, Fed. Sts. 密克羅尼西亞 聯邦 Libya 利比亞 Mongolia 蒙古 Malaysia 馬來西亞 Morocco 摩洛哥 Maldives 馬爾地夫 Myanmar 緬甸 Marshall Islands 馬紹爾群島 Nepal 尼泊爾 Mauritius 模里西斯 Nicaragua 尼加拉瓜 Mexico 墨西哥 Nigeria 奈及利亞 Moldova 摩爾多瓦 Pakistan 巴基斯坦 Montenegro 蒙特內哥羅 Papua New Guinea 巴布亞紐幾內 亞 Namibia 納米比亞 Philippines 菲律賓 North Mecedonia 北馬其頓 Samoa 薩摩亞 Palau 帛琉 São Tomé and Principe 聖多美普林西 比 Paraguay 巴拉圭 Solomon Islands 索羅門群島 Peru 祕魯 Senegal 塞內加爾 Romania 羅馬尼亞 Sri Lanka 斯里蘭卡 Russian Federation 俄羅斯 Tajikistan 塔吉克 Serbia 塞爾維亞 Tanzania 坦尚尼亞 South Africa 南非 Timor-Leste 東帝汶 St. Lucia 聖露西亞 Tunisia 突尼西亞 St. Vincent and the Grenadines 聖文森及格瑞 那丁 Ukraine 烏克蘭 Suriname 蘇利南 Uzbekistan 烏茲別克 Thailand 泰國 Vanuatu 萬那杜 Tonga 東加 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 8 頁 Vietnam 越南 Turkiye 土耳其 West Bank and Gaza 加薩走廊 Turkmenistan 土庫曼 Zambia 尚比亞 Tuvalu 吐瓦魯 Zimbabwe 辛巴威 (3) 經理公司得以現金、存放於銀行(含基金保管機構)、從事債券附買回交易或買入 短期票券或其他經金管會規定之方式保持本基金之資產,並指示基金保管機構處 理。除法令另有規定外,上開資產存放之銀行、債券附買回交易交易對象及短期 票券發行人、保證人、承兌人或標的物之信用評等,應符合金管會核准或認可之 信用評等機構評等達一定等級以上者。 (4) 經理公司得運用本基金,從事衍生自利率、債券指數之期貨或選擇權等證券相關 商品之交易,亦得為避險之目的,從事衍生自貨幣(含遠期外匯)之期貨或選擇 權及利率交換交易等證券相關商品之交易,但需符合金管會「證券投資信託事業 運用證券投資信託基金從事證券相關商品交易應行注意事項」及其他金管會之相 關規定。 (5) 1)經理公司得為避險之目的,從事換匯、遠期外匯、換匯換利交易及新臺幣對外 幣間匯率選擇權交易、外幣間匯率避險 (Proxy Hedge)(含換匯、遠期外匯、換匯 換利交易及匯率選擇權等)及其他經金管會核准之匯率避險工具之交易方式,處理 本基金資產之匯入匯出,並應符合中華民國中央銀行或金管會之相關規定。如因 有關法令或相關規定修改者,從其規定。 2)本基金所從事之外幣間匯率避險交易係以直接承作銀行所提供之二種外幣間或 一籃子(basket hedge)外幣間匯率避險交易來進行。 3)本基金以投資所在國或地區之幣別計價之資產〈包含持有現金部分〉,於從事換 匯、遠期外匯、換匯換利交易之避險操作時,其價值與期間,不得超過持有外幣 資產之價值與期間。 4)經理公司得為避險之目的,從事衍生自信用相關金融商品交易(即信用違約交 換 CDS 及 CDX index 與 iTraxx Index),並應遵守下列規定: (i) 從事衍生自信用相關金融商品交易時,經理公司應就契約違約條件所訂金 額取得交易對手之保證; (ii) 與經理公司從事衍生自信用相關金融商品交易之交易對手,除不得為經理 公司之利害關係人外,並應符合下列任一信用評等機構評定之長期發行人 信用評等等級: A. 經 Standard & Poor's Corporation 評定為 A-級(含)以上者;或 B. 經 Moody’s Investors Service 評定為 A3 級(含)以上者;或 C. 經 Fitch Ratings Ltd. 評定為 A- 級(含)以上者;或 D. 經中華信用評等股份有限公司評定為 twAA 級(含)以上者。 (6) 本基金承作衍生自信用相關金融商品交易(即 CDX index 與 iTraxx Index)之控 管措施 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 9 頁 1) 交易商品:CDX index、iTraxx Index。 2) 交易目的:為降低基金持有信用資產所面臨的信用風險。 3) 交易方式:僅得為受信用保護的買方,當持有之信用資產比例較高時,隨時評 估市場情形,利用 CDX index 或 iTraxx Index 買入信用保護。 4) 交易風險:信用保護的買方固然可利用信用違約交換商品來避險,移轉其風險 與賣方,但亦須承擔屆時賣方無法履約的風險(counterparty risk)。因此買方對 於交易對手風險須有正式及獨立控管程序。 5) 交易對手篩選標準: i) 經理公司對於交易對手之篩選,除不得為經理公司之利害關係人外,在交 易前均先評估其金融狀況,並要求其需符合下列任一信用評等機構評定之 長期發行人信用評等等級,以降低交易風險: a) 經 Standard & Poor's Corporation 評定為 A-級(含)以上者或; b) 經 Moody's Investors Service 評定為 A3 級(含)以上者或; c) 經 Fitch Ratings Ltd.評定為 A-級(含)以上者或: d) 經中華信用評等股份有限公司評定為 twAA 級(含)以上者或; e) 經澳洲商惠譽國際信用評等股份有限公司台灣分公司評定為 AA(twn)級(含)以上者。 ii) 作業風險方面:經理公司將仔細審核契約及確認內容,交易開始後亦會持 續監控信用保護賣方(即交易對手)的履約能力,無法履約的契約也應採取 與不良債權一致的處理方式,以控管作業風險。 (2) 衍生自信用相關金融商品介紹及範例 1) 信用違約交換(Credit Default Swap-CDS) 可視為一種保險契約的概念,信用保護買方(protection buyer)定期支付費用 (premium)予信用保護賣方(protection seller),一旦信用事件發生,賣方有義 務承擔約定標的之信用風險,支付給買方約定之金額。 對信用保護買方而言, 以支付權利金的方式規避信用風險,可降低信用曝險部位及風險集中問題;對 信用保護賣方而言,收取權利金增加收益,也可投資於市場上無法購得之標的。 CDS 基本架構如下圖所示: 舉例說明如下: A 持有一張面額 100 萬元 5 年後到期的公司債,為規避該公司債的信用風險, 因此與 B 承作一筆 5 年期 CDS 交易,名目本金 100 萬元。換言之,A 為信用 保護買方,而 B 為信用保護賣方。A 每年支付 0.5%費用予 B,若無違約事件 發生,則 B 無須支付任何賠償費用給 A;反之,若該公司債發生違約時,若採 現金結算,須先計算債券的回收率(Recovery Rate),假設為 15%,則 B 需支 付 85 萬給 A(即 1,000,000×(1-0.15)=850,000)。ㄧ般而言,CDS 也將反應出市 場對於該發行公司的信用風險憂慮的程度。以花旗銀行的 CDS 為例,受到金 融海嘯波及,該公司的 CDS 大幅上升,顯示市場對於該公司的信用風險憂慮 加劇,以致購買該公司信用保護的成本也隨之上升。假設目前本基金持有花旗 銀行發行的債券,金額為 100 萬美金,而目前花旗銀行 5 年的 CDS 為 148bps。 因此若本基金為了規避該債券的違約風險,與甲券商進行 CDS 交易,即本基 Protection Buyer 信用保護買方 Protection Seller 信用保護賣方 支付費用 標的物違約時之支付金額 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 10 頁 金(信用保護買方)支付 1.48%的保險費給予甲券商(信用保護賣方),每季付息 一次,直到契約終止。若該筆債券發生信用違約事件,且回收率為 20%,則甲 券商必須償還 1,000,000×(1-0.2)=800,000 美金给本基金。 資料來源:Bloomberg 2) 信用違約交換指數(Credit Default Swap Index) 為將單一契約 CDS 之投資組合(以 iTraxx Europe 歐洲投資級為例即涵蓋 125 檔),以算術平均加權方式(Equal Weight)編製成 CDS 指數,並於每半年 (分別於 3 月及 9 月)重新檢視採樣公司並推出新的指數序列(Series)。 目前信用違約交換指數分為二大系列:CDX index 及 iTraxx Index。CDX 系 列指數主要以北美及新興市場為主,旗下又可分為投資等級、非投資等級及新 興市場等三個子類別。iTraxx 系列指數則涵蓋歐洲及亞洲的信用違約交換指 數。 由於相關的 CDS 指數陸續問世,不僅帶動 CDS 市場交易日漸熱絡,流動性的 增加亦使得交易成本大大下降。由 CDS 指數報價的 bid/ask 小於 CDS 報價 的 bid/ask,CDS 報價的 bid/ask 又小於公司債報價的 bid/ask,即可觀之。 對於投資經理人而言,透過 CDS 市場可不用實際買賣債券來達到避險或交易 策略,不僅成本相對較低,且較有效率。簡言之,透過 CDS/CDS 指數有助投 資經理人靈活達成下述目標: i) 降低或規避信用風險 ii) 放空信用風險或進行信用風險部位轉換 iii) 提高投資組合收益 iv) 以無本金方式建立信用風險部位 對本基金而言,此工具的運用將以避險為限。對於投資組合中曝險較集中的債 券類別相關子基金之信用風險有所疑慮時,除了降低持股外,亦會評估藉由信 用違約交換指數達到避險之目的。 表一:CDX 與 iTraxx 之比較 花 旗5年 期CDS 0 100 200 300 400 500 600 700 2006/1/2 2006/4/2 2006/7/2 2006/10/2 2007/1/2 2007/4/2 2007/7/2 2007/10/2 2008/1/2 2008/4/2 2008/7/2 2008/10/2 2009/1/2 2009/4/2 2009/7/2 2009/10/2 2010/1/2 2010/4/2 2010/7/2 2010/10/2 Date bps 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 11 頁 表二: iTraxx Index 系列 指數名 檔數1 展期日 年期2 標的物 iTraxx Europe Europe 125 3/20, 9/20 3, 5, 7, 10 Top 125 single name CDS contract by volume Non Financials 100 3/20, 9/20 5, 10 Senior Financials 25 3/20, 9/20 5, 10 Sub Financials 25 3/20, 9/20 5, 10 Crossover 45 3/20, 9/20 3, 5, 7, 10 Sub-investment grade reference entities High Volatility 30 3/20, 9/20 3, 5, 7, 10 Top 30 highest spread names from iTraxx Europe iTraxx Asia Japan 50 3/20, 9/20 5 Asia ex-Japan IG 50 3/20, 9/20 5 Australia 25 3/20, 9/20 5 Asia ex-Japan HY 20 3/20, 9/20 5 LevX Senior 50 3/20, 9/20 5 Europe an First Lien Syndicated Loans 1.所有指數權種為簡單算術平均數 2.實際到期日為整數年期後的 3 個月(與付息日及 IMM 展期日一致) 表三: CDX index 系列 指數名 檔數1 展期日 年期2 標的物 子指數 LCDX LCDX 100 4/3, 10/3 3, 5 North American First Lien Senior Secured Loans CDX IG 125 3/20, 9/20 1, 2, 3, 5, 7, 10 Investmenr Grade HV01-30 names in IG with High Volatility Sectors HY 100 3/27, 9/27 5 High Yield HY.B, HY.BB, HB XO 35 3/20, 9/20 3, 5, 7, 10 Cross-Over(7B or 6B)3 EM 14(can vary) 3/20, 9/20 5 Emerging Markets(Sovereign) EM Div 40 3/20, 9/20 5 Emerging Markets Diversified (Sovereign and 國泰新興非投資等級債券基金(原名:國泰新興高收益債券基金)(本基金之配息來源可能為本金)公開說明書 第 12 頁 指數名 檔數1 展期日 年期2 標的物 子指數 Corporate) MCDX MCDX 50 credits 4/3, 10/3 3, 5, 10 U.S. Municipal Bonds 1.所有指數權種為簡單算術平均數 2.實際到期日為整數年期後的 3 個月(與付息日及 IMM 展期日一致) 3.7B-信用等級為標準普爾、穆迪及惠譽三家之ㄧ授予 BBB/Baa 等級,其他二家授予 BB/Ba 等級 / 6B-信用等級為標準普爾、穆迪及惠譽授予 BB/Ba 等級 3) 範例說明 i) 假設 10 月 20 日一檔面額 100 元,固定配息 60 基點的信用違約交換指數 發行。到了 12 月 10 日,風險息差為 80 基點,指數面額為 97.50,有一投 資者 A 為避險需求,決定於當天進行金額一千萬元的避險操作,則投資 者 A 在避險操作當時的資金流向如下: a) 投資者A(避險者)必須要先支付預先支付款以反映風險息差的變動, 該筆支付金額為 10,000,000×(100-97.50)/100=250,000 元 b) 同時投資者 A 將收到應計至交易日孳息 51/360×10,000,000×0.60%=8,500 元 c) 故在交易日(10 月 20 日)當天,投資者 A 將總共支付 241,500 元。 ii) 假設到了隔年的 03 月 31 日,投資者 A 決定結束此避險部位,而當時風 險息差上升至 95 個基點,且指數面額下降至 96.67,則當日的現金流向如 下: a) 由於指數面額下降所反映的資金流入金額 10,000,000×(100-96.67)/100=333,000 元 b) 且投資者 A 需支付累積至當日的應計利息部分金額 0.60%×10,000,000×(112/360)=18,666.7 元。 c) 故總收入金額為 333,000-18666.7=314,333.3 元
