(一) 業務內容
業務範圍
業務之主要內容
- 各種工業用合成樹脂，及其他有關化學材料之製造、加工、銷售。
- 各種工業用合成樹脂之進出口業務。
- 各種人造樹脂之原物料買賣，及進出口業務。
營業比重
111 年度主要產品佔營業比重
公司目前之主要產品項目
- 不飽和聚酯樹脂。
- UV 光固化單體與寡聚物。
- 塗料樹脂。
- 壓克力塗料樹脂。
- 胺基樹脂。
- PU 系列樹脂。
- 鑄造樹脂。
計劃發展之領域
- 真空灌注樹脂。
- 金屬工業貼合膠。
- 環境友善新世代製程光固化單體。
- 高端油墨與特用塗料光固化材料。
- 3D 列印光固化材料。
- 光固化補土材料。
- 綠色環保生質材料。
- 5G 材料相關樹脂。
- SMA 相關應用樹脂。
- 工業助劑用水性樹脂。
產業概況
產業現況
這幾年受到 Covid-19 的影響，全球供應鏈發生巨大的改變。台灣由於疫情控制得宜，加上國內上游原料產線完整等優勢，化工產品整體出口外銷表現亮眼。惟後疫情時代全球經濟發生劇烈變動，俄烏戰爭仍不見止息，大陸疫情封控及歐洲能源短缺危機導致通膨加劇等不利經濟成長因素急遽加深經濟下行的風險。從2022 年下半年起全球景氣緊縮，終端需求急速驟降導致從上到下各個產業的庫存都處於滿檔狀況，去化高價庫存成為各家廠商面臨最迫切的問題。
我司主要產品項目 UV 光固化材料在全球持續關注環保綠能的議題下，市場需求成長趨勢明確。過去供應鏈大多集中在中國及亞太區域，在中美貿易戰以及中國產業政策搖擺不定的情況之下，供應鏈洗牌效應趨勢明顯，我司位處『非中供應鏈』的地位在外銷歐美等地市場具有顯著優勢。傳產樹脂則是受到全球景氣以及區域化經濟模式等衝擊，這段期間整體表現比較低迷，待全球景氣回昇帶動整體需求才有可能翻轉。
不飽和聚酯樹脂
不飽和聚酯樹脂為民生基礎工業的主要原料之一，主要應用為複合材料（FRP、SMC、BMC）、灌注成型、人造大理石、鈕扣及塗料等，市場需求與總體經濟發展有很大關連。近年來，由於東南亞及中亞等國家的經濟蓬勃發展，帶動這類樹脂的市場需求。
本公司在此產品項目深耕市場已久，目前主要市場著重在亞太地區（APAC），除了在東南亞市場之外，澳洲及日本都是我們的主力外銷市場。不論在產品質量、技術水平、品牌名聲及客戶服務等方面，都具備一流水平有長足的競爭實力。
UV 光固化材料
顧名思義，UV 光固化材料具有照射 UV 光即固化成型的特色，因此被視為綠色節能的材料之一。近年來，由於全球環保意識抬頭，各國對於 VOC 排放的管制日趨嚴格，UV 光固化材料在各項應用的發展逐年成長。加上越來越多的廠商投入開發新型材料，推動市場在成本上或應用端都有長足的進步。
這類材料主要有五大應用市場：各式印刷油墨、木器塗料、工業塗料以及電子材料。目前市場總需求量大約 60 萬噸/年(2017)，近五年需求年增率約7.4% (CAGR, 2017~2022)。亞太市場（含中國大陸）占比最大且成長動能高，其次是歐洲及美洲區域。
本公司發展光固化材料已有逾十年的經驗，在技術水平及品質服務等方面已獲得世界各大客戶的認可。目前以 QualicureTM 品牌行銷全球超過四十個國家，在世界各大主要市場（APAC、EMEA、America）占比平均，具備長期發展的各項基礎。
有感於光固化材料在趨勢上持續成長的力道，本公司也於去年啟動新廠計畫，在台南市科技工業區建立新的光固化材料的生產基地，將會導入最新開發的生產技術及反應設備，預期能有效提升生產效率。台南新廠預計於 2024 年中正式啟用生產，未來本公司光固化材料的總產能將上看 50,000 噸之譜。
塗料及其他工業樹脂
傳統溶劑型塗料樹脂的種類繁多，主要有醇酸樹脂、聚酯樹脂、丙烯酸樹脂、環氧樹脂及氨基樹脂等，應用面從低階的自乾型牆漆、木器漆等，到中階的工業用金屬、塑件烤漆，到高階的車用烤漆、防蝕漆等，總產業市值相當龐大。跟據專業市調研究報告（MarketsandMarkets），到 2020 年全球塗料樹脂產值將達到 380 億美元，2015-2020 年期間的複合年增率（CAGR）有 5.61%。
中低階的塗料樹脂屬於民生工業的基礎原料之一，數量大但技術含量較低，利潤受原料成本波動影響較大，因此市場供需以區域型態為主。高階塗料則較以特性為優先考量，利潤好但不易導入客戶既有供應鏈，產品測試期也較長，因此具有品牌知名度且資源豐富的大廠相對較具有優勢。
本公司過去主要專注在中低階的塗料樹脂，在東南亞及澳洲市場皆有相當不錯的市佔率及品牌知名度。近期，研發重心逐漸轉移至較高階的工業烤漆及環保型樹脂，旨在提升整體產品組合的商業價值。
未來發展趨勢
不飽和聚酯樹脂
- 市場總體需求會持續增長。東南亞新興國家的工業化及經濟發展會持續帶動不飽和聚酯樹脂的需求成長。中美貿易戰及世界工廠轉移等趨勢更會帶動新興市場對於不飽和聚酯樹脂的需求。
- 高性能、高附加價值的不飽和聚酯樹脂需求會快速成長。高性能 FRP 複合材料高端市場應用需求，如輕軌捷運、船舶車輛、風電葉片等結構輕量化要求，推進了不飽和聚酯樹脂的性能向低黏度、低放熱峰、高強度、高耐疲勞性、高阻燃性能等方面開發；結構輕量化同時帶動低密度、注射級的SMC/BMC 樹脂開發。此外，非開挖儲罐修補，雙壁地下儲油罐，地面儲氣站，海洋工程採油鑽井平臺井架、集裝箱板、高速執法艇、巡邏艇、漁船、海上風電、海水淡化等都將選擇高性能不飽和聚酯樹脂。
- 環保型樹脂的需求將會逐步增加。低 VOC 排放已漸漸成為普世標準，低 SM52或無 SM 等環保型不飽和聚酯樹脂在特性上已能與一般型樹脂匹配，未來在成本上若能逐步改進，有助於相關產業的整體發展。
UV 光固化材料
- 節能減碳為全球關注議題，UV 光固化材料的應用面會持續增加，逐步取代溶劑型材料的市場。
- 技術方面，越來越多的新型單體及樹脂開始導入市場，推升 UV 光固化材料的效能特性及成本優化，有助於整體產業快速發展。
- 光引發劑的供應不再短缺，有助於光固化材料產業的總體發展。
- 水性 UV 光固化材料逐漸受到市場重視，技術上的突破使得其在塗料方面的應用有很大的成長，加上各國對於 VOC 的管制日趨嚴格，未來發展可期。
- 近年來各國新制定的化學品法規如 REACH 等，會影響光固化單體在配方中的使用，尤以特殊單體為甚。未來產業發展會以較不受法令限制的高分子聚合物為主。
- 隨著電子相關產業的蓬勃發展，光固化材料在此領域的應用如光刻膠、乾膜、光阻等的需求也會隨之增加。
塗料及其他工業樹脂
- 傳統溶劑型塗料在新興國家的市場發展仍是會隨著經濟成長而持續成長，但在其他國家則是因應環保壓力，市場逐漸被水性樹脂及光固化材料取代。
- 中低階市場區域化/國產化的狀況會加速，進口廠商的發展空間會隨著在地廠商品質技術提升而被大幅壓縮。
- 由於中美貿易衝突等因素，使得新興國家獲得很多轉單、轉廠的效益，中高階樹脂產品的需求也會快速提升。
- 高固型份低黏度、低游離甲醛、低游離單體等環保型塗料樹脂會逐漸變成市場主流產品。
- 隨著各式功能膜材的開發，覆膜的應用如（隔熱紙、覆膜鐵、鋁塑膜等）會漸漸增加，並取代一部分的塗料應用。雖然覆膜材料的成本要遠高於一般塗料，但在功能表現上，覆膜材料通常能有較佳的結果。覆膜應用所需的接著劑樹脂具有相對高的附加價值，未來也會隨著覆膜市場需求增加而成長。
產業上、中、下游之關聯性
產品之各種競爭情形
技術及研發概況
最近年度及截至年報刊印日止投入之研發費用與開發成功之技術或產品
長、短期業務發展計畫
短期計畫
- 提高 UV 光固化材料產銷量，擴大電子產業用途特殊品，開發應用於油墨、噴墨、金屬罐、玻璃等塗層以及 3D 列印系列產品。
- 開發及推廣用於建築及交通之乙烯基阻燃樹脂。
- 國外 BMC 及 SMC 樹脂及低收縮劑推廣。
- 推展 SMA 樹脂，提升生產效率及提高生產能量以因應市場需求。
- 道路用水性樹脂開發及推廣。
長期計畫
- 發展其他高值化合成樹脂、電子化學樹脂及 UV 光固化材料特殊品之開發。
- 開發相關『能源產業』具潛力產品，並尋求跨業合作以增效益。
- 擴充海外產銷據點及銷售版圖，尋求技術、生產合作，繼續提昇國際知名度。
- 積極開發具『環保、減碳理念』相關之樹脂及塗料，迎合全面市場需求趨勢。
- 尋求技轉或代工，轉向發展光電、半導體產業相關產品。
(二) 市場及產銷概況
市場分析
主要產品銷售地區
主要競爭對手及市場佔有率
市場未來之供需狀況與成長性
供給面分析
- 不飽和聚酯樹脂由於其產品特性，屬於區域型產業。因此隨著新興國家工業化及經濟發展的快速演進，新增的產能主要都在這些地區。不過因為此類產品的發展應用已相當成熟，多數新增產能為現有供應商擴充，少數為在地生產工廠新增投入，並無國際化學大廠再投入此一行業。因此在供應方面，可以說是持平穩定，無明顯波動的趨勢。惟我司過去主力推廣的東南亞市場，近年來受到韓國製造商大舉進攻，在東協加三的優勢貿易條件下，產生很大的排擠效應，連帶我司另一主力澳洲市場目前也陷入價格戰的境地。
- UV 光固化材料在供應面的變化在近年來是比較明顯的。前幾年主要新增產能多在中國大陸，但由於近兩、三年中國產業政策著重在環保工安，因此有許多新投入生產的廠家都受到影響，甚至停工。但也由於中國產業政策的不可預測性，造成光固化產業面在供應面上常有大幅波動的狀況，歐美生產大廠近年來都逐漸規劃新增產能在歐洲、美國地區，就地供應當地市場而不再仰賴進口。韓國供應大廠則憑藉著 FTA 免關稅的優勢，積極搶進各大市場，並積極擴充產能，以規模經濟的方式來降低成本。總體來說，近幾年光固化材料的供應面波動較大，但總供給量是持續向上。我司在2024 年中新廠投入營運之後，預期短期內會有產能去化的價格戰，但隨著需求趨勢不斷向上，加上我司產品組合優化程度及新廠產能的製造優勢，中長期來看供需仍是呈現健康發展的狀況。
- 塗料及其他工業樹脂的市場供應狀況則與不飽和聚酯樹脂的狀況雷同，基本上持平穩定且無新的供應商投入此領域，主要都是原有供應商因應成長需求而增產。中低階產品的供應型態也是偏向區域型，在地生產廠家有相對的優勢。另外，由於中國大陸的環保限令，許多過去生產溶劑型樹脂的廠商已漸漸轉往發展水性或其他樹脂產品。因此在供應面方面，短期會受東南亞國家新增的產能影響，長期而言偏向穩定的趨勢。
需求面分析
- 不飽和聚酯樹脂的市場需求預計會隨著新興國家的工業發展而持續成長。由於此類產品為基礎民生工業的主要原料之一，且性價比高，被新材料取代的機會不大。反之，由於其物美價廉的特性，更多的應用面仍持續發展當中，帶動市場需求增長。疫情期間由於受到原物料售價高漲的影響，整體需求呈現衰退的狀況。疫情後則是面臨全球景氣衰退的市況，衰退的幅度不減反增。雖然中長期的發展，不飽和聚脂樹脂的需求預期仍是會呈現緩增的趨勢，但總體消費市場需求緊縮所造成的衰退仍是不可避免的短期狀況。
- UV 光固化材料的需求受到疫情的影響而波動劇烈，總體需求在歐美市場解封之後呈現出爆炸性的成長，加上航運阻塞、原料短缺、大陸封控等因素的推波助瀾，從 2021 年到 2022 年上半年的市況都呈現價量齊漲的狀況。2022 下半年則是受到全球景氣緊縮及高價庫存去化的因素而呈現價量齊跌的狀況。但長期而言，由於其環保節能的特性，預期市場需求在總體經濟、俄烏戰爭等外部因素消除之後持續維持快速成長的趨勢。成長的主要動能在亞洲區域，尤其是中國大陸市場。另外東南亞新興國家市場則是可以期待的未來市場，目前這些市場的光固化產業仍剛起步，主要都是進口的成品、半成品為主，可以預期在不久的未來會有快速的需求成長。
- 溶劑型塗料樹脂的市場需求在短期內仍可預期在新興國家市場會有成長空間，但長期而言，因為各國節能減碳的政策因素，此類樹脂應用將有部分會被其他更環保的產品如水性樹脂、光固化材料、環氧樹脂等取代。
競爭利基
- 主要產品已獲得多項國際認證，符合客戶特殊品質保證需求。
- 多次建廠經驗，製程技術優，生產效率高。
- 廢水及廢溶劑回收經驗豐富，節流能減廢成效佳，降低生產成本。
- 先後與歐美大廠建立技術合作關係，技術資源豐富。
- 行銷資源豐富。
- 開發綠色產品以因應環保需求。
- 新建最新一代 UV 光固化材料生產設備，製程先進，設備新穎，生產效率高，生產成本低。
發展遠景
不利因素
- 台灣目前尚未加入任何國際貿易協定（如 TPP、東協加一等），出口外銷與主要競爭者相比屈於劣勢。
- 新興國家新增的在地產能影響市場行情。
- 台灣環保規範日趨嚴格，相關衍生費用逐年增加，影響生產成本。
- 區域化經濟模式興起，加上海運費用高漲及台幣升值等因素，不利於以出口外銷模式為主的商業模式。
- 歐美市場主要透過經銷商，高值化特殊產品的推廣較不易深入。
潛在機會及因應對策
- 與世界大廠策略合作，開發新的產品項目達成高值化轉型目標。
- 持續投入研發量能，跨足綠色材料及電子材料產業，提升產品價值及永續經營目標。
- 發展循環經濟，精進生產工藝藉以達成節能減廢目標。
- 善用財務優勢，在適當時機藉由無機成長模式來發展新的產品、市場甚至是生產基地。
主要產品之重要用途及產製過程
主要產品之重要用途
- 不飽和聚酯樹脂：
用於一般 FRP 製品、浪板、貯槽、遊艇、漁船、鈕釦、注型藝品、人造大理石、娛樂器具、麗光板、傢俱塗裝、面漆、底漆補土、膠殼等。 - UV 光固化材料：
各種以紫外光硬化之金油，及紫外光硬化塗料用之低聚物及單體，應用於紙上光、木器、油墨、電子材料、粘合劑、3C 及家電產品之塗料等方面。 - 塗料樹脂：
用於有色調合漆、速乾漆、水泥漆、木工塗料及白可丁、汽車、家電、彩色鋼板等工業用烤漆。 - PU 樹脂：
用於仿木材、平板、彩色鋼板、隔熱、冷凍庫板、及保溫材料、填充材料。 - 鑄造樹脂：
用於鑄造各種金屬之砂模。 - 壓克力塗料用樹脂：
用於較高性能之烤漆塗料、二液型 PU 塗料及紙器上光。
主要產品之產製過程
不飽和樹脂及塗料樹脂皆屬縮合聚合反應，依用途而使用不同的溶劑稀釋，生產設備的共通性較高，而光固化材料為應用不同設備進行化學反應及物理作用，生產設備的共通性很低。
主要原料之供應狀況
最近二年度主要進銷貨客戶名單
主要進貨廠商名單
主要銷貨客戶名
最近二年度生產量值
最近二年度銷售量值
(三) 最近二年度及截至年報刊印日止從業員工資料
