(一) 業務內容
業務範圍
業務主要內容及產品項目
業務為製造及銷售各種合成橡膠，包括
- 合成橡膠類：乳聚苯乙烯 – 丁二烯橡膠（E-SBR）、溶聚苯乙烯 – 丁二烯橡膠（S-SBR）、聚丁二烯/ 順丁橡膠（BR）、熱可塑性彈性體（TPE）。
- 非合成橡膠類：應用材料（Applied Materials）。
營業比重
計劃開發之新產品
產業概況
總體經濟環境
111 年面對地緣衝突尚未消停、成本漲幅尚待緩解、新冠疫情未盡消退等挑戰，消費需求受實質購買力下降而減緩，企業持續去化因應供應鏈瓶頸而提前訂購的積累庫存，全球經濟成長率趨緩；面臨通膨危機，美國聯準會採取強勢升息以修正原物料商品價格，111 年聯準會總計調升基準利率 17 碼（4.25%）；歐洲因緊鄰戰事，受高漲的能源價格衝擊，111 年歐洲央行（ECB）總計提高升息 2.5%；111 年中國大陸金融機構存款準備金率總計下修 2 碼（0.5%），維持相對寬鬆的貨幣政策；111 年台灣央行累計升息幅度為 2.5 碼（0.625%），並以抑制通膨率為目標適時調整貨幣政策。
展望 112 年，全球經濟成長及國際政經情勢仍面臨高度不確定性，在烏俄戰爭未休、美中政經角力、通膨修正未及預期下，尚未見歐美經濟體透露降息意向，國際貨幣基金（IMF）與經濟合作暨發展組織（OECD）預測全球經濟成長分別為 2.7% 及 2.2%，OECD 預期美洲地區及歐洲地區呈現緩步復甦，因中國大陸逐步放寬疫情管控，預期亞洲地區將驅動經濟增長，主要經濟體出現景氣復甦步伐不一的現象。能源情報署（EIA）預估布蘭特原油 112 年平均每桶 82.5 美元（下修 18.3%），預期上半年將受歐盟實施俄羅斯原油禁運而價格持平，下半年因庫存回升價格下滑。
產業上、中、下游的關聯性
產業現況及展望
全球汽車產業 111 年受歐美車用晶片缺貨因素影響，汽車銷量較去年小幅衰退，LMC 估計 111 年全球汽車銷售量約為 8,036 萬輛，較 110 年衰退 1.01%。中國大陸市場下半年受惠於國內乘用車購置稅減半政策，依中汽協估計 111 年中國大陸汽車銷售約為 2,686 萬輛，與 110 年銷量相比增長 2.1%。
展望 112 年，經濟成長預期放緩，日趨嚴格的環安衛法規要求及碳排放成本上升等因素將加劇企業面臨的挑戰，但隨著中國大陸鬆綁疫情管制及供應鏈完成庫存去化，市場預期需求將逐漸復甦。全球汽車銷量預期因晶片缺貨問題緩解後恢復正成長，下游輪胎及橡膠需求也將隨之提升，預期銷售有望增長。本公司合成橡膠業務將持續開發綠色節能輪胎材料、擴大非輪胎應用以強化核心競爭力；熱可塑性彈性體 (TPE)行業盈利延續下滑走勢，新增產能增加的情況下盈利空間受到擠壓，尤其是需求淡季“價格戰”衝擊愈發頻繁，未來 3-5 年中國大陸“煉化一體”持續新增下游配套陸續投產，未來供應大量增長是必然趨勢，市場競爭加強實屬預料之內。但隨著各家企業投入 ESG 產品開發、環保意識提升、法規要求及電子商務的盛行，熱可塑性彈性體 (TPE) 在塑料改質、黏著劑、薄膜、醫療製品等其他應用需求增長速度仍將高於其他材料。
技術及研發概況
長、短期業務發展計畫
長期計畫
- 持續強化技術平台及客戶開發，建立差異化的競爭優勢，結合下游產業發展及客戶需求，發展包括電動車專用輪胎材料、高級鞋材、醫療級熱可塑性彈性體（TPE）、保護膜及彈性無紡布等具有高附加價值之應用產品，增加產品組合的多樣性，進入新區隔市場應用。
- 鎖定終端應用，建立與主要客戶研發團隊之溝通平台，藉此共同開發高質化、創新產品，成為客戶完整解決方案提供者。
- 開發製程設備及相關原物料，以提升生產效率及優化製造成本。
- 持續檢視全球合成橡膠上下游產業變化及客戶需求，拓展新產品 / 新市場 / 新應用發展機會並評估上下游策略聯盟機會。
- 針對目標市場產業及供應鏈，提供就近供應及客戶服務，強化本公司市場定位，持續擴大客戶群。
- 透過於美國德州新成立的全球研發中心，擴大全球布局並加速特用化學應用開發與產品商業化。
- 評估生質原料、可分解包裝材等環保材料運用於產品製程可能性，並提高再生能源使用與水資源回收比例。
- 持續和學術界及客戶進行技術交流進而創造產品價值，或透過委託研究予學術界以提升製程技術。
- 開發再生塑膠的相關應用市場，包括利用現有熱可塑性彈性體 (TPE) 改善再生料的抗衝擊強度和斷裂伸長率，延長產品使用壽命；同時開發再生料摻配及全回收等相關應用解決方案。
短期計畫
- 因應歐盟、日本、中國大陸等國家陸續推動環保輪胎標籤，組成 S-SBR 專案研發小組，持續專注開發推廣具低滾動阻力、濕抓特性之 S-SBR 市場，同時強化 S-SBR 及其他特殊級合成橡膠產品組合以因應客戶減碳需求，爭取主要輪胎客戶認證，提高市占率。
- 針對電動車輪胎要求高剛性、高抓地力、耐磨耗及低滾阻的特性，持續開發新產品以滿足輪胎客戶需求。
- 深化非輪胎應用領域，如鞋業、HIPS 客戶之長期合作關係，穩固銷售量並分散市場風險，持續提供客戶更全方位之服務。
- 藉由越南廠產能與地理位置優勢，強化本公司市場定位，進軍印度、東南亞等新區域發展，持續擴大客戶群，提升供應鏈效益。
- 配合中國大陸環境法規要求並持續滿足當地市場需求，申華化學工業有限公司生產基地將進行搬遷並擴張產能，持續經營中國大陸市場並強化競爭力。
- 因應產業逆風，專注於穩定的品質、緊密的客戶合作及高值化產品供應與市場區隔，提高客戶生產加工層次及產品價值鏈。
(二) 市場及產銷概況
市場分析
主要產品銷售地區
市場占有率
根據 IISRP (International Institute Synthetic Rubber Producers, Inc.) 111 年度合成橡膠產能調查，本公司排名全球第七名。
市場未來供需狀況及成長性
展望 112 年，全球經濟面臨下行壓力，雖中國大陸經濟回暖預期沖抵歐美等國需求回落的壓力。不過中國大陸短期投資、消費、出口要恢復到較高的增長水準，預期尚需一定的時間過程，而恢復至前十年的高速增長模式，可能困難重重。112 年美元預期維持高利率，藉以降低通膨壓力，很可能發生經濟疲軟或衰退，因而導致下游消費增速放緩，增長率將低於 111 年。然而汽車、消費品和黏著劑等關鍵應用市場仍然是合成橡膠市場需求增長的主要驅動力。隨著經濟前景不明朗、更多中國大陸裝置計畫投產且歐美等市場需求預期轉弱，預估將對產品定價產生壓力。
112 年 SBS 需求增長是由改性瀝青、防水卷材等相關基礎設施投資推進。隨著中國石化和魯華的產能投產，全球開工率下降至 66%。112 年 SIS 需求增長受到電子商務黏著劑的推動，但在魯華新產能投資影響下，全球開工率則小幅下降至 82%。SEBS 需求預期在 112 年增長 3.2%，但隨著中國石化、海南煉化、香江石化等中國大陸 SEBS 裝置投產預期，預期進一步凸顯供應端壓力，市場競爭加劇，全球開工率下降至 57%，預計 112 年 SEBS 生產端利潤持續下滑。整體 TPE 市場受主要原料價格波動、產品及下游競爭形勢演變，112 年產業鏈利潤整體處於收縮狀態，成本在向下傳導中存在一定阻力。
競爭利基及發展遠景之有利、不利因素與因應對策
E-SBR 和 BR 為成熟產品，不同廠家生產的產品差異不大，原料成本實為獲利關鍵。本公司無上游整合優勢，獲利大幅受到原物料走勢影響，尤其是丁二烯。近年來亞洲地區有許多新增的丁二烯產能，可望降低非垂直整合廠及垂直整合廠間的成本落差，增加銷售。此外，本公司積極拓展海外市場及非輪胎市場開發。
本公司因應來自熱可塑性彈性體（TPE）新進產能的競爭及兼顧短期及長期效益的具體行動，進行生產效率提升、市場及應用解決方案組合多樣化，包括提升新高端技術氫化熱可塑性彈性體 (TPE) 及摻配料解決方案，逐步提升本公司的獲利能力。
主要產品之重要用途及產製過程
主要產品之重要用途
主要產品製程概述
主要原料之供應狀況
本公司產製之合成橡膠是利用石化產品系列中之丁二烯 (BD) 和苯乙烯二 (SM) 種為主要原料聚合而成。
最近二年度任一年度中曾占進（銷）貨總額百分之十以上之客戶名稱及其進 ( 銷 ) 或與比例暨其增減變動原因
本公司最近二年度任一年度無進、銷售總額達百分之十以上之供應商或客戶，故不適用。
最近二年度生產量值
最近二年度銷售量值
(三) 從業員工相關資料
