榮成 (1909.TW)》公司發展,業務介紹與現況

(一) 業務內容

業務範圍

主要產品及營業比重

1. 低碳造紙事業(78.7%)：裱面紙板(箱紙板)、瓦楞芯紙(瓦楞原紙)。
2. 綠色包裝事業(20.5%)：瓦楞紙板、瓦楞紙箱。
3. 能源與資源回收再生(0.8%)：廢紙採購銷售、公共廢水處理、汽電共生、焚化爐統包、試車及委託營運。

產業概況

產業之現況與發展

低碳造紙事業

本公司瓦楞紙箱用紙主要產品為裱面紙板、瓦楞芯紙，其中台灣地區銷售與自用數量比例為74%與26%；大陸地區則為90%與10%。

綠色包裝事業

本公司綠色包裝事業為瓦楞紙板及瓦楞紙箱生產及銷售，產品主要為各行各業產品運輸使用包裝，例如電子商務商品運輸包裝紙箱、科技產品的運輸包裝紙箱、農產品運輸用箱等各種不同屬性行業，其範疇已涵蓋台灣所有產業，提供客戶最適的綠色包裝產品。111年台灣紙箱消費量21.8億平方米，較110年減少8.8%，本公司紙箱系統擁有產業上、中、下游之整合優勢，在台灣市場維持領導地位；另外在大陸華東與華中市場擁有六座綠色包裝紙箱廠，可與三座自有低碳造紙廠搭配，為當地陸資企業與台資企業提供完善服務。

台灣瓦楞紙箱用紙產業之現況與發展

台灣造紙產業經過多年發展已趨於成熟，瓦楞紙箱已逐漸走向高強度與輕磅化的方向，國內回收廢紙再利用已具制度和規模，利用率高達95%，現階段台灣紙業市場發展已趨成熟穩定，幾無新競爭者加入，故市場變化不大。
台灣瓦楞紙箱用紙產業係屬於內需及支持外銷所必需之基礎工業，客戶涵蓋民生必需品與相關產業及產品外銷所需的綠色包裝需求。近年隨著文化創意結合國內觀光以及電子商務帶動網購市場的興起，台灣瓦楞紙箱用紙受惠來台觀光人數增加以及網路購物熱潮已提升一定需求量，根據造紙公會統計111年瓦楞紙箱用紙消費量193.6萬噸，相較110年之231.5萬噸，衰退16.4%，主要是111年下半年開始台灣外銷狀況接連衰退，裱面紙板需求減少；而外銷出口量92.7萬噸，相較110年之70.9萬噸，增加30.7%，主因疫情趨緩後，各國經濟開始復甦及網路電商蓬勃發展，致使國外需求量大增，外銷出口量增加。台灣產業發展以外銷出口為導向，應持續提高產品附加價值，強化競爭力，以帶動瓦楞紙箱用紙的產品需求。

大陸瓦楞紙箱用紙產業之現況與發展

大陸造紙行業規模

生產與消費大國

大陸一向是傳統造紙大國，從2009年起總產量和消費量已超越美國，躍居全球首位，2020年大陸總產量和消費量全球佔比分別為28.3%和29.43%，人均用紙消費量為84公斤，與美國198公斤、日本178公斤以及台灣173公斤相比，大陸造紙工業仍有很大的發展空間。
依據中國造紙協會調查顯示，2021年大陸紙及紙板生產企業約2,500家，紙及紙板生產量12,105萬噸，年成長7.50％，消費量12,648萬噸，年成長6.94％。以最近10年期(2012～2021年)統計數據觀察，紙及紙板生產量年均成長率1.87％，消費量年均成長率2.59％，行業景氣程度與宏觀經濟走勢呈現顯著的正相關。紙種主要分為:包裝用紙(箱紙板、瓦楞原紙、白板紙、包裝紙)、文化用紙(新聞紙、印刷紙)及生活用紙等產品，其中以包裝用紙所佔比重為最高，2021年佔比為65.80%。

行業隨總體經濟與政策方向快速發展

1. 產能和產品結構持續調整
   造紙行業是典型的順週期行業，行業發展與宏觀經濟波動息息相關。2021-2022年，由於COVID-19疫情封控及禁塑令影響，改變了人民生活和消費習慣，也影響包裝市場的結構，預計未來一段時間，行業仍處於產能整合階段。近年來基本上大陸紙及紙板的消費量與生產量保持了一致的變動形勢，然而行業已不再單純追求規模的增長，而是透過產能結構的調整和市場化的產品導向，追求經營效益的提升。
2. 自主創新能力仍待加強
   大陸造紙工業重要關鍵設備大抵倚賴進口。目前芬蘭、德國等傳統造紙強國仍掌握著最先進的造紙技術和裝備優勢。由於大陸整體自主創新能力仍屬薄弱，引進技術消化吸收後再創新能力仍須加強，因此普遍產品同質化程度高，缺乏核心競爭力。從產品品質角度來看，高檔紙與紙板差異化程度相對較高，客戶具一定忠誠度；而一般普通紙產品的同質性高，相關企業面臨產能過剩的局面，產品競爭上主要聚焦在價格，因此產品的價格需求彈性高。
3. 環保政策日趨嚴格
   提高環境門檻，提升附加價值是近年來大陸造紙業的整治重點，以政策面觀察，近幾年相繼出台《中國造紙協會關於造紙工業“十四五”及中長期高質量發展綱要》、《中華人民共和國環境保護稅法》、《水污染防治法》、《排汙許可管理辦法（試行）》、《固體廢棄物零進口》等，對落後產能淘汰、企業排汙標準等進行了規範，大陸環保管理制度正持續完善，且執行力度持續加大。
   大陸造紙行業自“十二五”以來，持續進行落後產能的淘汰，造紙行業落後產能淘汰規模約4,000萬噸。每年淘汰、關停大量造紙產能，同時生產效率高、污染小的先進產能也在持續投入生產，進行產業升級。此外在環保政策的約束下，大型企業海外建廠動力增強，除個別大型企業外，大規模產能建設已逐漸減少。
   上述各項政策及後續進展，表明大陸環保監督及管理的趨勢不變，造紙行業仍將面臨日益嚴格的環保要求，有助於推動造紙行業規模化經營，行業集中度將繼續提升。

大陸瓦楞紙箱用紙行業概況

• 大陸瓦楞紙箱用紙行業規模
  • 箱紙板
    2021年大陸箱紙板生產量2,805萬噸，年成長14.96%；消費量3,196萬噸，年增加12.65%。以最近10年期(2012～2021年)統計數據觀察，生產量年均成長率3.38%，消費量年均成長率4.47%。

• 瓦楞原紙
  2021年大陸瓦楞原紙生產量為2,685萬噸，年成長12.34%；消費量2,977萬噸，年增加7.24%。以最近10年期(2012～2021年)統計數據觀察，生產量年均成長率3.21%，消費量年均成長率4.36%。

• 大陸瓦楞紙箱用紙行業發展
  1. 行業集中度將逐漸提高
     以生產瓦楞紙箱用紙先進國家美國為例，前4大瓦楞紙箱用紙業者市佔率達80%，規模經濟導致大者恆大，是造紙行業必然趨勢，以2021年大陸前4大瓦楞紙箱用紙業者市場佔有率約50%做為觀察，現有中大型造紙企業未來市場佔有率仍有很大的成長空間，而大陸環保門檻的逐漸提高和對落後產能的持續淘汰，將加快行業集中度的提升。
  2. 行業景氣優於其他紙種
     包裝用紙領域，受網路購物的興起和快遞行業發展的影響，近年包裝用紙保持了相對良好的趨勢。據中國國家郵政局統計，2022年大陸快遞服務企業業務量累計完成1105.8億件，較2021年成長2.1%，大陸消費市場龐大，由於互聯網產業快速增長，近年網路購物蓬勃興起致使物流業務高速成長，根據大陸國家統計局2022年中國經濟年報資料顯示，2022年社會消費品零售總額近43.97兆元，其中網上零售額近13.78兆元、年增率4.0%，實物商品網上零售額近11.96兆元，年增長6.2%。各式各樣的網購商品，帶來了可觀的包裝需求量。
  3. 產業鏈一體化布局成趨勢
     從產業鏈的角度觀察，造紙業屬於中游製造行業，上游是回收廢紙等回收業者，下游是紙箱廠等包裝行業，企業能否獲得可觀收益與原料是否充足和下游需求是否旺盛息息相關。由於大陸國內廢紙距離完全自有供應仍有缺口，以及國內廢紙纖維較短，仍需輔以長纖外國廢紙確保產品品質及生產效率，行業對於海外原材料存在一定的需求依賴，且2021年後，造紙企業受固體廢棄物零進口政策管制，禁止進口國外廢紙等因素，導致原料供應關係越趨緊張，使得國內廢紙回收價格波動變大且維持高檔整理。廢紙佔包裝紙器總成本，由原先60%~65%，提升至65%~75%，部分企業甚至超過80%。
  4. 以產品輕磅化、高強度以及客製化，建構綠色包裝生產體系
     綠色包裝是一種高新技術形態的包裝，從原料開始，到包裝的設計、製造再到產品的使用回收，每一個環節都要節源、高效、無害。隨著綠色環保與永續發展成為企業經營潮流趨勢以及民眾消費水準提高，簡化瓦楞包裝且提供具有較高強度和良好廣告宣傳功能的瓦楞紙箱需求與日俱增，企業透過對生產工藝的改造和控制，在保證瓦楞紙箱強度的前提下，明顯降低瓦楞紙板的用量以達到環保要求，且獲得良好的經濟效益，正成為包裝行業發展的新方向；另外，對於精美的印刷要求也是紙箱業發展的一個良好機會，從單色印刷向多色網點發展，且圖文清晰、造型新穎，不但提高客製化含量，且有助於產品價值提升。

產業上、中、下游之關聯性

本公司所處行業為造紙業，造紙業之上下游關聯產業發展相當完整，如下圖所示：

低碳造紙事業

本公司瓦楞紙箱用紙可供應台灣北、中、南主要二級瓦楞紙板廠。生產基地二林廠位處中部，且擁有五條生產線，對於全台客戶的即時需求可在最有效時間內提供最完善的服務。大陸三座低碳造紙生產基地分別為華東地區的無錫廠與平湖廠和華中地區的湖北廠，共擁有十二條生產線，華東地區位處於長三角經濟繁榮中心地帶，是大陸高經濟價值產品的重要生產區域，水陸運輸快捷便利，能快速有效為下游綠色包裝廠提供服務；華中地區是大陸中樞地帶，地理位置得天獨厚，自古以來兵家必爭之地，其資源豐富，同業大廠居多也以此做生產基地。

綠色包裝事業

本公司瓦楞紙板、瓦楞紙箱生產系統，除擁有上下游垂直整合的優勢外，亦擁有地域性優勢。台灣地區工商業活動多數集中於台北，台中及高雄三個大都會區，對於包裝紙箱的需求也圍繞於此三大都會區域，目前綠色包裝事業的五個廠分別坐落於南崁、龍潭、神岡、雲林及路竹，從北至南毗鄰此三大都會區，客戶群大多集中在廠區方圓30公里內，貼近客戶更能滿足客戶需求。大陸則有八座綠色包裝紙箱廠分別位於江蘇省的蘇州、昆山，浙江省的下沙、上海市的閔行以及湖北省的仙桃、荊州與武漢、湖南省的長沙廠，共同為客戶提供優質的產品包裝服務。

產品之各種發展趨勢及競爭情形

台灣地區

自91年加入WTO後，國內造紙廠多跟隨客戶到海外設廠，然而近年來，隨著國際供應鏈的分工調整，主要發展趨勢如下：

1. 造紙廠進行新建紙機及升級改造；紙箱廠進行生產線汰舊換新及自動化智慧化升級。
2. 產品組合以設計行銷導向進行優化，開發高品質與高附加價值的輕磅化紙種及紙箱。
3. 提升兩岸生產基地的分工生產模式，並適時拓展東南亞及大陸市場。
4. 亞洲是目前全球造紙業中成長相對快速的地區，網路購物興起、新興國家經濟發展及出口成長等因素，均促使主要大廠在台投資，掌握紙品包裝市場需求。

大陸地區

1. 從依靠擴大投資和規模擴張轉向依靠技術進步、創新和生產要素升級。
   大陸製造企業正面臨向自動化、智慧化、數位化轉型中。造紙業者在現有生產線中已逐漸廣泛的採用了生產全過程的集散控制、線上監測檢驗裝置、智慧化控制系統、品質檢測控制系統、設備運行過程監測、產品自動包裝等先進的技術。逐步實現從訂單開始制定生產計畫、調整生產過程、達到全過程品質管制到產品跟蹤，實現全過程生產系統的智慧製造。
2. 通過產品和產業鏈高端化邁向高品質發展
   造紙業者為進一步提高瓦楞紙箱產品的品質和附加價值，已向下游包裝行業延長產業鏈，向生產、服務和技術複合型轉變。如主動設計研發產品、增加品種，以滿足多樣化、個性化、多層次需要。服務水準上全方位創新，減少過剩功能，提高技術資源配置效率。
3. 持續強化節能減排降耗，從源頭做好能耗減量工作。
   近年大陸實施供給側改革成效已逐漸浮現，過去低成本、粗放式管理隨著國家環保政策的頒佈、人民環保意識的提高而不復存在，節能減排降耗的創新產品工藝與降低環境污染技術，將為企業永續發展帶來解決方案。

技術及研發概況

最近年度及截至年報刊印日止投入之研發費用

111年度研發費用總支出為1,483,034仟元，佔營收淨額比重為2.80%。

開發成功之技術或產品

長短期業務發展計劃

長期業務發展計劃

1. 本公司為整合低碳造紙事業與綠色包裝事業研發團隊的知識與技術能量，以及展現根留台灣的決心，已於104年龍潭綠色包裝紙箱廠規劃設立「綠色包裝研發中心」，以其軸心式的研發管理機制，進行組織再造，持續推動設備及人員的技術升級、強化產品競爭力，落實公司「環保科技、低碳造紙、綠色包裝」的經營理念。
2. 本公司持續精進五項高效利用資源的環保高新技術：再生纖維、節能生產、節水生產、空污、水污、廢棄物處理以及空間利用等的高新技術，並推動各項改善專案，降低製造成本，提升獲利能力。
3. 為進一步強化自有的廢紙回收體系，本公司將持續增加廢紙環保站的設立，提升對原料的掌控能力。
4. 持續節能減排，達成對環境保護的企業使命。

短期業務發展計劃

台灣地區

1. 本公司已於 104 年完成「鮭魚返鄉計畫」，增設二林廠七號造紙機(PM7)與舊紙機改造專案，新增產能可增加客戶對不同產品組合之需求，並藉此提高在台灣地區的市佔率。
2. 本公司 108 年再次響應「歡迎台商回台投資行動方案」，並配合台商回流投資台灣增加產品包裝之市場需求，於 108 年至 110 年這三年間執行二林廠紙機新建及紙機升級並適時汰舊一台舊紙機，其於 110 年 7 月已建設完成，8 月正式量產後瓦楞紙箱用紙年產能最高可達 90 萬噸；在綠色包裝事業方面，亦將分階段進行紙箱廠舊設備自動化智能化升級改造計畫，預計此次回台投資總體項目於111年全部完成後，可提升榮成紙業在亞洲瓦楞紙箱用紙市場的市占率。
3. 本公司 111 年再啟動「回台投資 3.0」，擬於未來三年，加碼在台投資 35 億元。此次投資計畫將分二部分，第一部分針對從事綠色包裝的南崁及神岡兩廠，將生產線進行自動化及智慧化升級改造，於 111 年第四季及 112 年第二季分階段投產，以滿足國內產品包裝的新增需求。第二部分，將在二林廠建置生質能鍋爐，使用 SRF 生質燃料，以符合榮成低碳造紙的綠色製程，114 年完成後，預計每年可減少 2.8 萬噸的煤炭使用量。

大陸地區

本公司將鞏固競爭利基，複製現有台灣與大陸華東地區的成功經驗到大陸華中地區，在低碳造紙事業方面，華中地區之生產基地湖北榮成已於 108 年第三季完成二期第一階段 30 萬噸量產計畫，預計 112 年將完成二期第二階段 35 萬噸量產計畫，奠定本公司於大陸華中地區重要地位；在綠色包裝事業方面，仙桃紙箱廠、荊州紙箱廠以及 111 年第 3 季開始投產的武漢廠，加上 112 年投產的湖南長沙紙箱廠，進一步擴大本公司於華中地區市場市占率，本公司將持續優化華東地區既有之產品組合，並深耕華中市場。

(二) 市場及產銷概況

市場分析

主要商品銷售地區之市佔率

本公司產品主要銷售地區為台灣及大陸，茲分述如下：

台灣地區

1. 低碳造紙事業：111年銷售量為93.2萬噸(含內部轉撥)，占台灣市場銷售量的比率約為48%。依銷售地區分為76%國內銷售，24%國外銷售。
2. 綠色包裝事業：111年銷售量為3.47億M2，市場占有率約14%。銷售地區100%為國內銷售。
3. 能源與資源回收再生：
   商品為能源(熱能及電力)、能源與資源回收再利用(廢棄物焚化產生熱能-蒸汽)及能源環保工程服務。
   能源(熱能)供應二林廠，電能則供應二林廠與回售台電公司。
   市場佔有率：
   國內廢紙回收量：63.5萬噸/年，國內市場占有率24.5%。
   進口廢紙回收量：36.9萬噸/年，進口市場占有率32.3%。

大陸地區

經過二十多年的不斷努力，本公司已於低碳造紙領域發展出高端的生產工藝，搭配綠色包裝紙箱廠優異的產品設計能力，可迅速調整公司商品組合以因應市場變化趨勢，即時提供客製化的包裝解決方案。本公司瓦楞紙箱用紙產能居大陸市場第四大；紙箱產品則贏得許多獎項，包括第一屆中國好設計榮譽獎、iENA德國紐倫堡國際發明展金牌獎、KIPA韓國發明振興會國際發明大會金牌獎及第二大獎，以及德國IF包裝設計優勝獎等肯定。

市場未來之供需狀況與成長性

台灣地區

近年政府積極推廣國內觀光，以及網路購物興起，台灣瓦楞紙箱用紙消費量穩定發展，本公司二林廠已於104年12月完成七號造紙機商業運轉，可提供客戶更多元與高質量商品，滿足更多的市場需求。在二林廠現有瓦楞紙箱用紙65萬噸產能基礎上，108年已響應經濟部「歡迎台商回台投資行動方案」並配合台商回流投資台灣增加產品包裝之市場需求，執行二林廠紙機新建及紙機升級並適時汰舊一台舊紙機，其於110年7月已建設完成，8月正式量產後二林廠總廠能達90萬噸以上；在綠色包裝事業方面亦已進行紙箱廠舊設備進行自動化智能化升級改造，以進一步擴大公司市場占有率。

大陸地區

2018年第四季以來，紙產品價格則呈現不同程度的回落。2019年瓦楞紙箱用紙在傳統旺季帶動下，市場供需表現平穩。2020年則因COVID-19疫情影響，農曆春節後中國各地區先後祭出封城令，進而影響2020年第一季獲利表現，但隨著疫情日趨控制，各地區逐步解封後，各廠已於2020年第一季前恢復生產，且隨2021年起禁廢令歸零落實，成本不利因素消除，本公司開始和中國同業在相同之成本結構下公平競爭。2022年受疫情封控影響，整體市場經濟動能減緩，企業停工造成經濟動能停滯，民間需求減緩，以致影響公司稼動率，造成營收及獲利不如預期。隨著2022年12月起大陸解除動態清零政策，取消防疫措施，預期2023年度大陸經濟動能將走向復甦，營運可恢復常態且將呈實質性改善。

能源與資源回收再生類

主係汽電共生業務及資源回收處理業務。

1. 電力為經濟發展之必要動力來源，在核電停工議題下，未來數年內台灣缺電問題可能構成產業營運之障礙。本公司自有汽電共生廠除可減降成本，在未來電力缺乏時提供自用外，應能紓解斷電及供電品質之隱憂，並可將多餘電力出售。
2. 為建構資源永續循環的生活環境，各國皆積極推動資源永續循環與節能減碳等相關政策，我國亦追隨先進國家，持續精進資源循環利用政策，朝向資源循環零廢棄的方向前進。本公司致力於資源再生技術的開發並積極落實資源回收、循環利用之原則，減少最終廢棄物處理量與生物污泥零排放。在綠色生產與綠色消費的國際潮流下，本公司對廢棄物資源化之營運量及成效亦逐年提升。

競爭利基及發展遠景之有利、不利因素與因應對策

競爭利基

1. 品質獲客戶肯定並擁有產業上中下游整合優勢
2. 深耕兩岸市場，具產能優勢
3. 落實推廣節能減排、符合國家環保政策

發展遠景之有利、不利因素與因應對策

不利因素

1. 匯率風險
   因應對策：嚴密監控匯率變化，適當調整部位，降低匯率風險。
2. 人民幣資金成本較高
   因應對策：綜合考量集團整體之優勢，合理規劃融資幣別結構及籌資工具，籌措相對價格便宜、來源穩定的資金。
3. 大陸固體廢物零進口政策，原料廢紙價格波動風險
   因應對策：本公司在華東及華中經濟發達城市積極佈局環保站，源頭收集優質、穩定的大陸廢紙。目前在華東、華中地區已設立25個環保站，廢紙自供比例30%以上，穩定原料採購管道、確保原料品質。

主要產品之重要用途及產製過程

主要產品之用途

1. 低碳造紙事業：裱面紙板與瓦楞芯紙係供製造各瓦楞紙板和瓦楞紙箱之原材料。
2. 綠色包裝事業：瓦楞紙板供應下游紙箱加工廠加工製造成各類型瓦楞紙箱。瓦楞紙箱在包裝工業中，係供作產品外包裝，以利產品之運送並保護紙箱內產品不會受損。
3. 能源與資源回收再生：汽電共生、焚化爐、空氣污染防治、廢水處理、水污染回收工程規劃、設計統包及委託代營運。

主要產品之產製過程

1. 低碳造紙事業：
   散漿系統→淨漿系統→磨漿系統→加藥系統→網部→壓水部→乾燥部→捲曲→複卷→瓦楞紙箱用紙入庫。
2. 綠色包裝事業：
   瓦楞紙箱用紙→複瓦機加工→瓦楞平板→印裁機(印刷、裁切)→成型機(釘或貼)→瓦楞紙箱。
3. 能源與資源回收再生：
   熱能及電力：燃料(煤炭、重油、固(液)體可燃性廢棄物)燃燒→高壓高溫蒸汽→推動汽輪機→發電、供電、售電、抽汽、供汽→灰渣資源化。
   能源與環保工程：顧問及承攬工程案→規劃設計→採購發包→施工建造安裝→試車(運轉)功能測試→交予客戶或接受委託代營運管理。
   廢棄物代處理業：回收再利用資源使用→剩餘廢棄物焚化處理回收熱能。

主要原料之供應狀況

1. 低碳造紙事業：
   台灣地區：在地廢紙用量占59%、進口廢紙占38%、澱粉占2%、木漿占1%。
   大陸地區：在地廢紙用量占89%、進口廢紙/再生漿占6%、澱粉用量占4%、木漿用量占1%。
2. 綠色包裝事業：
   瓦楞紙箱的主要原料為原紙，目前台灣地區生產瓦楞紙箱的原紙採購約有99%來自二林廠；大陸各紙箱廠的原紙採購主要來自三座造紙基地分別位於江蘇無錫及浙江平湖與湖北松滋，所佔比重約96%。
3. 能源與資源回收再生：
   • 用煤量 93.5萬噸/年。
   • 用油量 5,029公秉/年

最近二年度生產量值

最近二年度銷售量值

(三) 從業員工