台聚 (1304.TW)》公司發展,業務介紹與現況

(一) 業務內容

業務範圍

營業比重

公司目前之產品項目

(1)低密度聚乙烯(LDPE)
(2)乙烯醋酸乙烯酯樹脂(EVA)
(3)高密度聚乙烯(HDPE)
(4)線型低密度聚乙烯(LLDPE)
(5)環狀嵌段共聚物(CBC)
(6)氯乙烯單體
(7)PVC 粉、塑膠粒及化學品
(8)PVC 建材產品：塑膠管、管件、塑膠門板、防蝕片
(9)塑膠布：軟質膠布、硬質膠布、半硬質膠布、貼合膠布、印花膠布
(10)塑膠皮、塑膠軟皮
(11)發泡級聚苯乙烯(EPS)
(12)丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚合樹脂(ABS)
(13)通用級聚苯乙烯(GPS)
(14)玻璃棉產品(Glasswool)
(15)曲面印刷(CUBIC)
(16)耐衝擊聚苯乙烯(IPS)
(17)錳鋅軟性鐵氧磁鐵粉(Mn-Zn soft ferrite powder)
(18)鎳鋅軟性鐵氧磁鐵粉(Ni-Zn soft ferrite powder)
(19)錳鋅軟性鐵氧磁鐵芯(Mn-Zn soft ferrite cores，以下簡稱錳鋅鐵芯)
(20)鎳鋅軟性鐵氧磁鐵芯(Ni-Zn soft ferrite cores，以下簡稱鎳鋅鐵芯)
(21)碳化矽粉(High Purity SiC powder)

計畫開發之新產品

(1)光學級新應用材料環狀嵌段共聚物開發
(2)高速淋膜級之乙烯醋酸乙烯酯樹脂產品
(3)高粘預塗膜級之乙烯醋酸乙烯酯樹脂產品
(4)熱熔膠級之乙烯醋酸乙烯酯樹脂產品
(5)其他特用級之乙烯醋酸乙烯酯樹脂產品
(6)原料低皮膜易膠化 PVC 粉
(7)PVC 分散劑對抗品測試
(8)餘氫創能
(9)壓扁 100%不龜裂管閥膠粒
(10)PVC 線束膠帶布
(11)易切斷門板邊條膠布
(12)高軟化溫度汽車腳踏墊
(13)日本標線用膠帶布
(14)仿 Casting 家具用軟皮開發
(15)船用座椅特黑降溫皮開發
(16)船用滑感軟皮開發
(17)TPO 抗靜電透明膜
(18)TPO 魚電共生水池布
(19)TPO 汽車儀表板透光膜
(20)抗病毒門板開發
(21)高耐水解 TPU 材料及相關產品開發
(22)低 VOC 之 PVC/TPE 系列膠皮
(23)PVC/TPE 膠皮無溶劑表面處理
(24)最終產品 Recycle 之 TPE 膠皮
(25)TPE/PVC 之糊布無溶劑開發
(26)GRS 全球回收系統認證
(27)抗病毒硬質布開發
(28)生物殼粉抗菌防霉膠皮開發
(29)TPU 耳機罩膠布開發
(30)TPO 汽車中島/腳踏墊
(31)丙烯腈-丁二烯-苯乙烯聚合物(ABS)低殘留單體高光澤材料開發
(32)丙烯腈-丁二烯-苯乙烯聚合物(ABS)耐熱級材料開發
(33)快速成型級發泡聚苯乙烯材料開發
(34)設計應用頻率 up to 10MHz 材料及鐵芯開發
(35)車用 3D/4D 傳感器鐵芯開發
(36)電動車用充電盒功率材料及鐵芯開發
(37)車用高磁通/高居禮溫度 choke 材料及鐵芯開發
(38)車用 CANbus 材料及鐵芯開發
(39)車用安全氣囊連接器材料及鐵芯開發
(40)非晶質及超微細合金材料及鐵芯開發
(41)電源設計高溫耐大電流材料及鐵芯開發

產業概況

說明產業之現況與發展

自台塑六輕投產後，我國 PE/EVA 生產量逐年增加，近年則已大致維持穩定，目前國內共有本公司(含台聚公司及亞聚公司)與台塑公司三家 PE/EVA 生產廠家，因一○五年台聚公司與亞聚公司各有一條 EVA 新產線投產，一一一年國內總生產量達 106 萬 5 千公噸，其中 HDPE 為 44 萬 3 千公噸，LLDPE 為 15 萬 3 千公噸，LDPE(含 EVA)為47 萬公噸，在國內市場需求方面，一一一年國內 HDPE 總需求量為 34 萬 5 千公噸，LLDPE 總需求量為 25 萬 7 千公噸，LDPE(含 EVA)總需求量為 21 萬 3 千公噸，因進口關稅偏低且價格具有競爭力，故進口料仍占一定比例。

在國內 ABS/GPS/EPS 皆有四家生產廠家，國內需求約僅佔各產品年產量之 15%，其餘均需靠外銷維持正常的運轉。下游加工廠因成本競爭力及因應美中貿易競爭，由大陸設廠慢慢轉移東南亞及其他國家，另中東、非洲、中南美洲等地區則是需求成長較有潛力之新興市場。在大陸生產 EPS 同業者眾，總產能遠大於內需。

由於電感器能夠穩定電流、去除雜訊及抑制電磁輻射，故在電子資訊及消費性產品被廣泛運用。一一一年被動元件受俄烏戰爭引發全球通膨、美國強力升息、大陸進行疫情封控等負面因素衝擊下，手機、筆電、遊戲機等消費性電子需求轉弱，被動元件產業呈現小幅度衰退，年減 5.9%。

產業上、中、下游之關聯性

在鐡氧磁鐡粉及鐡芯部分：

產品之各種發展趨勢及競爭情形

在內銷方面，目前國內共有三家 PE 與 EVA 生產廠商，多年來約已各自呈其供銷體系，然因進口關稅偏低，LDPE、HDPE與 LLDPE 等產品進口料仍佔相當比例，在外銷市場方面，我國向為 PE 與 EVA 等石化產品主要出口國，出口地區以大陸、東南亞與南亞市場為主，主要競爭對象除中東與部份歐美遠洋貨外，亞洲地區仍有日本、韓國、泰國、新加坡、馬來西亞、印度、印尼與大陸等地廠商，近年來地方保護主義抬頭，包含東協、大陸、印度等國都陸續實施差異化關稅政策，而我主要競爭對手韓國在貿易談判上已大幅領先，甚至泰國、新加坡等東協國家，因享有優惠關稅之利，近年來也不斷擴增產能，加上 RECP 在一一一年初正式生效，對我國石化產品競爭力大受影響，此外北美近幾年已有數百萬噸 PE 新增產能投產，其以頁岩氣為原料，所生產之乙烯成本低廉，對亞洲以石腦油為主之輕裂廠威脅不容小覷，接踵而來，大陸也積極擴產 PE 及 EVA 產能，面對此嚴峻之挑戰，本公司近年來持續朝差異化市場發展，以避開通用規格削價競爭情況，同時積極強化國際行銷能力，佈局俄羅斯、巴基斯坦、越南、柬埔寨、緬甸以及中南美等地區，避免市場過度集中之風險。

目前台灣 PVC 產業中，VCM 年產能為本公司 48.5 萬噸及台塑 164.4 萬噸。

ABS 樹脂因耐衝擊、耐熱、耐低溫、耐化學品、易加工成型和表面光澤性好等優異的綜合性能，廣泛用於汽車工業、電子、電器、器具和建材等領域。它是介於通用塑膠和工程塑料之間的一種高分子材料。在大陸之 ABS 下游消費主要集中於家電行業，其占比達 60%以上，而家電行業中又以空調、吸塵器、冰箱、洗衣機等領域對 ABS 需求量最大。一一一年受俄烏戰爭及通膨升息影響，下半年起歐美市場之消費型電子產品需求大幅減少，導致全球 ABS 開工率大走跌。本公司 ABS 產品也同樣受通膨因素影響，整體銷售量較一一○年減少約 24%。未來市場因大陸新增產能持續增加，市場競爭將趨更激烈。

GPS 主要市場為一次性餐具及食品包裝材，屬於需求較穩定增長之市場，唯一一一下半年受全球通膨升息影響，需求小幅下滑，但 GPS 仍有穩定利差，本公司仍持續開發除大陸及香港以外的市場，以達產銷極大化，確保獲利提升。而未來市場競爭仍須持續關注大陸 GPS 新增產能的影響。EPS 在台灣因大型加工廠之陸續外移，EPS 包裝市場需求量已顯著萎縮，同時台灣地處亞熱帶，建築上少用 EPS 作為建材保溫，因此台灣目前 4 家 EPS 生產廠商約 90% 以上需外銷。本公司前鎮廠 EPS 因持續開發大陸及香港以外的市場並取得成效，一一一年雖受通膨而導致需求下滑，唯一一一年銷售量仍與一一○年相當。

在鐡氧磁鐡粉及鐡芯部分，由於全球 3C 產品之快速發展，下游廠商為因應市場需求之變化，產品不斷推陳出新，隨著電子產品功能日益提升及外觀設計往大型變壓器及微小型電感二極化發展，因此需根據客戶對產品功能、材質及形狀之要求，進行材料、配方、阻抗值及尺寸外觀等特性設計，並朝寬溫、高頻、耐大電流與微小複雜化趨勢發展。

技術及研發概況

最近年度投入之研發費用

開發成功之技術或產品

(1)乙烯醋酸乙烯酯樹脂原料新規格開發
(2)高流動性 HDPE 規格開發
(3)高性能發泡鞋材應用開發
(4)低晶點塗覆級 EVA 長批量生產技術 EVA 產品 V18161
(5)低晶點塗覆高速淋膜級 EVA 生產技術 EVA 產品 V18251
(6)高反射降溫水性塗料
(7)防火阻燃添加劑配方及其應用開發
(8)CX 等級 Low VOCs 防蝕塗料
(9)TPE 之糊布無苯溶劑
(10)30LPVC 重合實驗
(11)PVC 粉水份 AI 監控
(12)PVC 硬質發泡管材生產技術
(13)PVC 硬質發泡門板生產技術及配方
(14)沉水泵防水線膠粒
(15)25KV 無毒電纜
(16)PVC 發泡門板
(17)PVC 噴墨印刷廣告用布
(18)Non-p 地磚保護層
(19)PVC 低收縮遮蔽用途膠帶布
(20)耐低溫戶外 PVC 門框膠布
(21)內銷遊覽車座椅&內裝軟皮
(22)船用&水上摩托車座椅皮
(23)MIH 電動 BUS 座椅軟皮
(24)非砷防霉劑及黑色色片對抗品開發
(25)農機座椅用軟皮
(26)聯英棒球手套軟皮
(27)TPE 鞋用系列(R 級
(28)抗病毒膠皮
(29)廢輪胎回收碳黑 TPE 膠皮
(30)發泡性聚苯乙烯(EPS)粒徑集中度提升
(31)快速級發泡性聚苯乙烯(EPS)品質改善
(32)丙烯腈-丁二烯-苯乙烯聚合物（ABS）一般級 ABS 配方優化，降低橡膠耗用
(33)A044i:寬溫導磁率材質針對高低溫對電感的溫度特性αF 系數能再降低，以符合客戶較高之設計要求
(34)A10i:對於高導寬頻材質的需求特性修正以符合客戶要求
(35)A104i:對於高導高居禮溫度材質的特性修正以符合客戶使用
(36)P6X:高頻化已漸成趨勢，優化 1MHz 以上的損耗，配合終端客戶 GaN/SiC MOSFET 應用，聚焦在雲端/5G 電源/車用電源市場應用
(37)F30:針對車用寬溫材質需求開發，應用範圍-40~160℃應用於 CanBus 小 T 項目之 T6 系列需求之
(38)K201:針對車用 EMI 材質需求，在居禮溫度 130℃(滿足 AEC-Q200 一級規範)的前提下將導磁率提升至 2000

長、短期業務發展計畫

短期業務發展計畫

短程業務規劃上，受限於中油合約乙烯供應不足，本公司除致力尋找低價乙烯料源外，將持續開發差異化產品，優化產品組合，降低生產成本，提升產品產值利潤及國內市場之競爭力。外銷方面持續深耕大陸以外市場以分散風險，此外全面提升服務品質，並改善產品結構，專注發展差異化、客製化之利基型市場，以避開低價之惡性競爭。

强化 VCM 相關產業鏈之整合運作，穩定高產量及品質，積極開拓穩定的原料供應來源。積極與 PVC 粉產品主要客戶建立合作及共榮關係，並持續開發新客戶和高值產業，參與國內公共工程，一一二年國內銷售量及市占可望維持穩定。

PVC 塑膠製品部分優化管材產品組合，維穩提升建築管市占並積極參與公共工程供應以增量反應原料成本增進獲利。推廣環保材功能性產品應用，提升產品附加價值及品牌形象，追求材料創新提升銷量和利益。

ABS 全產全銷，持續提高直接客戶比重及開發大陸及香港以外市場。ABS 在導入新的 Toyo SAN 製程，ABS 的底色及品質穩定已見改善。未來將積極善用此優勢，擴展市場應用。

在鐡氧磁鐡粉及鐡芯部分，持續新材料、新技術及新產品之開發，並結合大陸工廠之成本優勢，致力提升競爭力及擴大市場佔有率。台灣、馬來西亞、大陸地區華南、華東及成都辦事處等銷售據點，並增加日本等服務據點，持續強化對下游客戶之服務，就近接近客戶群，以迅速滿足客戶需求。配合與國際大廠進行 Design-in 及 Spec-in，承認新產品。產品組合調整，以提高獲利能力。

長期業務發展計畫

本公司於 PE/EVA 長期業務規劃上，積極拓展東南亞、南亞、西亞、中東、美洲等市場，分散市場過度集中之風險，另外尋找穩定乙烯原料來源，持續積極找尋上、下游整合機會，掌握上游原物料成本，布局全球市場，擴大上下游煉化一體銷售策略。

持續推廣 PVC 塑膠製品至東南亞、南亞及南美洲等具有高度經濟成長率之國家。推廣之產品組合，包括 SRT 防污皮、降溫皮、車用皮及文具、通用、水池、膠帶膠布等。搜尋時尚趨勢資訊持續開發 PVC 塑膠製品流行壓紋及色系組合，並與其他同業聯盟研製新產品，使產品組合更趨完整，以利開發客源。配合環保法規更新，持續進行調整 PVC塑膠製品配方及各項配套措施及設備優化提升產品價值。

收集產業材料選用 ABS/PS 之趨勢，開發合適之產品材料。配合產品之物性改良，提升在『高品質、高價位』市場區塊之佔有率。持續提高海外新興市場之佔有率。

(二) 市場及產銷概況

市場分析

主要產品之銷售地區及市場佔有率

國內聚乙烯(PE)塑膠原料係由台聚公司與亞聚公司及台塑公司製造低密度聚乙烯(LDPE)與乙烯醋酸乙烯酯(EVA)。高密度聚乙烯(HDPE)及線型低密度聚乙烯(LLDPE)則由台聚公司與台灣塑膠公司製造。台聚公司 PE/EVA 之銷售，內銷約占 38%，外銷則占 62%。亞聚公司 PE/EVA 之銷售，內銷約占 23%，外銷則占 70%。外銷地區遍及阿拉伯聯合大公國、澳大利亞、孟加拉、巴西、大陸、厄瓜多、埃及、英國、香港、印尼、以色列、印度、伊朗、日本、柬埔寨、斯里蘭卡、緬甸、墨西哥、馬來西亞、奈及利亞、紐西蘭、祕魯、菲律賓、巴基斯坦、波蘭、俄羅斯、塞內加爾、泰國、土耳其、美國、委內瑞拉、越南、南非等地，其中台聚公司外銷 67%的訂單來自香港及大陸地區，亞聚公司外銷78%的訂單來自香港及大陸地區。而外銷的塑膠原料中，以乙烯醋酸乙烯酯(EVA)為主，高密度聚乙烯(HDPE)次之，其餘為低密度聚乙烯(LDPE) 及線性低密度聚乙烯(LLDPE)。台聚公司低密度聚乙烯(LDPE)內銷市場約佔 2.2%，其餘則由亞聚公司及進口貨供應。乙烯醋酸乙烯酯(EVA)內銷市場台聚公司約佔 41%，亞聚公司、台塑公司供應 40%，其他進口貨約佔 19%。高密度聚乙烯(HDPE)方面，台聚公司內銷市場佔有率約 16%左右，線型低密度聚乙烯(LLDPE)市場佔有率約佔 4%，其餘則由台塑公司與進口貨供應。由於國內合計生產量已超過國內的需求量，本公司致力拓展外銷來消化多餘的產量，以便達到產銷平衡。

VCM 之內銷、外銷及自用比例約 8：0：92。PVC 粉之內銷、外銷及自用比例約，12：78：10，外銷地區為孟加拉、印度、東南亞、中東、南美洲及非洲等地區。化學品主要銷售地區為竹科、中科及北部地區，約占銷售量 70%比重；主要客戶為電子產業及石化化學產業，本公司內銷市占率為：液鹼約 2~3%、鹽酸及漂水約 16~18%。PVC 膠粒目前銷售比重集中內銷，外銷市場因新冠肺炎疫情帶來原料及運價高漲，原有客需改在地採購，須另啟新案開發。PVC 塑膠製品係以

1. 建材產品：銷售以內銷為主，內銷市佔率為：PVC 管約 18%、PVC 門板市佔逐步上升。
2. 膠布：內外銷比例為 55：45，內銷市佔率約為 21%，外銷外銷地區主要為美洲、歐洲、澳洲、南非、俄羅斯、日本、大陸、越南、孟加拉及東南亞等。
3. 膠皮：內外銷比例為 40：60，內銷市佔率約 28%，外銷地區主要為北美、歐洲、澳洲、日本、大陸、馬來西亞及印度等。

ABS/PS 外銷為主，約占營業額的 90%，外銷區域內，以大陸、香港比重最大，在東南亞/南亞/中南美/北美/埃及等區域的銷售亦陸續有成長。產品銷售國內市場比率：ABS/PS 9%，玻璃棉產品 65%。另大陸子公司 EPS 目前銷售基本上全部為大陸內銷。

鐡氧磁鐡粉及鐡芯部分，台灣電感器市場規模約略佔被動元件市場 12%至 15%，市場佔有率概算約略為 5%至 6%。

市場未來之供需狀況與成長性

一一一年國內受疫情影響 PE 與 EVA 需求呈現衰退情形，在外銷市場方面，全球 PE 需求由於新冠肺炎疫情及中美貿易戰緣故下滑，北美有超過 700 萬噸 PE 新增產能投產潮已近尾聲，其以頁岩氣提煉乙烯，相較以石油腦進料之輕裂廠，其在成本上具有非常大優勢，對亞洲輕裂廠威脅不容小覷，而接下來大陸地區陸續有 PE/EVA 新產能投產，所幸全球持續關注綠能議題，太陽能需求仍佳，對本公司外銷 EVA 產品衝擊不大，本公司 PE 產品則以內銷為主，且近年來本公司積極開發差異化產品，加上有前波因應中東擴建潮之經驗，相信本公司有信心可順利因應此波嚴峻之挑戰。

因為一一一年 PVC 需求弱導致部分 VCM 廠減產，各廠家庫存均低，低庫存狀況延續至一一二年第一季，亞洲 VCM 廠歲修及非預期性停車，使得 VCM 出現短期供不應求現象，PVC 又跌深反彈，預估 VCM 的市況將同步復甦。惟大陸新浦化學新增 40 萬噸 VCM 產能即將上線，而其配套 PVC 延至隔年投產，亞洲 VCM 供給於第一季後可能漸呈寬鬆。整體而言，新冠肺炎疫情解封有助全球 PVC 及 VCM 需求同步復甦。PVC 市場經歷一一一年長達三個季度價格修正，各主市場庫存多處於低水位，急待新貨源補充。在一一二年初行情觸底彈升之後印度已率先大量補貨，推升成交價格，同時帶動其他市場積極追價採購。一一二年國內市場，因公共工程需求及下游產業庫存逐季增幅去化。二、三次加工業對 PVC 粉需求提供支撐。惟下游加工業受原料成本高漲及台幣匯率走升，反應乏力，不利競爭，壓抑外銷及內需產業成長。惟整體評估較一一一年仍可成長。國內大型化學品用戶預估一一二年需求持穩，主要受晶圓業及面板與石化業上游產能變化成長影響。膠粒內需市場，預估一一二年較一一一年成長，海外銷售則持續以開發南亞地區管材廠及中亞、東南亞、南美等地膠粒用戶商機為目標。一一二年政府房市政策持續抑制投機及房價上揚，以升息及信用管制措施並進打擊炒房，但同時公共建設估計陸續發包釋出，預期一一二年整體建材產品銷售持穩。PVC 塑膠膠布一一一年因全球高通膨嚴重、終端消費緊縮，供應鏈高庫存去化艱辛，開工降載因應，致需求急遽衰減，影響採購力道。展望 PVC 塑膠膠布一一二年，國內外景氣持續逐季復甦，產品組合以持續掌握既有利基產品及推廣高附加價值產品為主。外銷市場基於本公司客源穩定且長期客我雙方配合良好；客戶群與本公司雙方在新產品、新市場開發，皆不遺餘力進行且績效明顯，同時外銷團隊加強拓展新客源、新市場之開發亦有所貢獻，預期對銷售量能將有所助益。PVC 塑膠膠皮展望一一二年，內銷持續拓展間接外銷通路及推廣各產業功能性新產品應用，外銷部分則持續穩定經營以美國為主之市場，雖然來自越南、印度、墨西哥、大陸之低價競爭，但透過本公司產銷團隊執行新產品研發、增加產品組合、新市場開發等措施，預計一一二年銷售量將可提升。

ABS 方面：一一一年 ABS 因受通膨影響，歐美對消費電子產品需求顯著下滑。一一二年仍需持續關注通膨等因素對市場的衝擊程度，同時因應一一二年大陸 ABS 預估約有 300 萬噸新增產能陸續投入，市場競爭將日趨激烈；本公司策略上持續開發利潤較高直接客戶比率，並開發非大陸及香港以外市場，達到全產全銷的策略目標，以確保營運績效。GPS 部份：一一一年 GPS因疫情帶動一次性餐具用量，GPS 市場需求量預期仍有持續增加的趨勢；一一二年預估大陸地區約有 300 萬噸 PS 新產能投入市場，故本公司策略上仍積極開發大陸及香港以外的市場來因應，維持全產全銷，以確保營運績效。EPS 部份：一一一年 EPS 大陸地區仍處於供過於求之現況，預估大陸地區一一二年仍有約160 萬噸新增產能的投入。展望一一二年，海運運費已逐漸回復疫情前，加上新市場/新客戶開發有成，如東南亞、埃及、中南美等市場的成長，本公司策略上以達成 EPS 全產全銷唯目標，提升營運績效。大陸 EPS 部分：華南主要 EPS 生產廠家有四家。一○九年十一月壬庚在珠海新建 30 萬噸產能投產，使華南地區產能增加到約 120 萬噸。本公司中山廠以普通料及快速料品質優勢，並持續改善特輕料品質，增強本公司於主要用途電器包裝與板材市場之競爭；同時提升生產粒度集中度，增加有效規格產品之產出比率，減少呆滯料之產生，強化了生產效率；同時為達到永續發展的目標，亦積極推動古雷廠 20 萬噸新廠的設立。玻璃棉產品部分：內需市場一一一年成長10%，進口量約佔整體市場7%，以印度及南韓為主要進口國家，分別占進口量 92% 與 6%；預估一一二年內需市場將較一一一年成長約 1%。外銷於外銷東南亞市場，由於競爭激烈且單價低，外銷銷售重心將在單價較高的紐、澳等市場，目前除紐、澳市場銷售穩定外，也持續開發其他市場機會，積極提高外銷市場之廣度及深度；預估一一二年內外銷比為 64%與 36%。

鐡氧磁鐡粉及鐡芯部分，一一一年受俄烏戰爭爆發，加速催升全球通膨壓力，影響終端消費信心，被動元件市場受到手機、筆電、遊戲機等消費性電子需求轉弱，美國強力升息、大陸的封控措施停工問題與供應鏈衝擊，整體而言，一一一年被動元件產業呈現小幅度衰退。被動元件仍看好高階車用、AI、工業、醫療、航太、5G／物聯網等應用發展。

競爭利基

目前具體的營運策略，是以有限的乙烯原料，製造與銷售附加價格較高的 PE/EVA 產品，並藉不斷地改變產品結構，來創造更大的利潤。本公司在龜山成立研究發展處，負責新產品研發及新市場應用開發外，並致力於產品優化及客戶技術支持，效果深獲下游客戶肯定。

致力於 VCM 製程設備改善，穩定生產並發揮最大產能，採購具競爭力原料，提高生産績效降低成本以擴大產業鏈之整體利潤。

掌握 PVC 膠粒穩穩定原料供應的優勢，擁有經驗豐富的研發團隊，努力改善品質，並配合客戶開發高附加價值新產品。PVC 塑膠製品因

1. 自有品牌，品牌知名度確立
2. 良好品質控管及售後服務
3. 現有產品線及下游銷售類別廣，較不受單一產業淡旺季，影響整體銷售量
4. VCM、PVC 粉及下游加工之垂直整合
5. 技術專業人才齊備
6. 國際性行銷據點完備
7. IATF16949(International Automotive Task Force)及 ISO 9001 品管體系完整，提供優良之品質認證系統
8. 環保法規日趨嚴謹，諸如：Prop#65、REACH、RoHS 本公司皆有能力符合要求，為外銷市場競爭有利憑藉。

ABS/PS 及玻璃棉產品競爭利基為

1. 維持全產全銷的經營策略並持續優化客戶組合，確保營運績效。同時在全產全銷前提下，有效管控原料及成品合理庫存量，避免市場價格大幅波動而衝擊公司的營運績效
2. 持續強化開發能力，有效開發大陸及香港以外的市場
3. 客製化產品之持續開發
4. 快速及時的客戶服務及定期的客戶拜訪計劃，強化售後服務，提升產品附加價值。

發展遠景之不利因素與因應對策

不利因素與因應對策

PE/ EVA

1. 原料乙烯不足必須外購。乙烯價格隨國際市場行情變化，掌握難度高。
2. 生產線產能小，單位生產成本高。
3. 台灣 LDPE/EVA 進口關稅過低導致來自國外新產能之進口料低價競銷，除內銷市場被瓜分外，LDPE/EVA 產品之售價亦會間接受到影響而無法提高。
4. LDPE/EVA 因台灣未加入東協自由貿易區，加上各國紛紛相互簽訂免關稅協定如 RECP，已造成外銷市場之貿易障礙及不公平競爭，將嚴重影響銷售量及售價。

因應對策：

本公司除不斷尋求穩定低價乙烯來源及投資古雷石化專案外，並持續改善提昇現有生產設備之穩定度及運轉率，以提高產品生產量及品質以降低生產成本，並爭取市場青睞外，更致力於產品售價之合理化及客戶服務，同時配合市場趨勢開發高附加價值產品，及拓展新開發中國家等外銷市場，以期獲致穩定長期客源，藉以擴大營運利益。另因環保意識抬頭，民國一一一年三月三日產品取得 ISO 14067 (2018) 碳足跡查證聲明書。

VCM

1. 國內環保政策限制持續從嚴，節能減碳等草案加速推動，加上勞基法修法方向，配套措施與寬限期皆不如預期，限縮石化產業轉型與發展。
2. 國際情勢詭譎難測，影響原料運輸、價格，俄烏戰爭恐造成相關成本高漲。
3. 國內乙烯供應不穩定，進口乙烯成本波動大。
4. 通膨隱憂將造成需求面的不確定性增加。

因應對策：

1. 更新生產設備，加速節能、節水、節電、減碳的改良與投資，同時提升運轉效率，維持高生產率。
2. 持續與政府相關單位溝通表達公司企業社會責任與對環境責任之規畫，以期雙方達成共識。
3. 持續掌握具競爭力原料的來源，並以彈性產銷策略以因應無常的市場變化。
4. VCM 多屬自用，將謹慎調整庫存，加強垂直整合的優勢，提高整體獲利。

PVC 粉

1. 美國克服供給問題，加上新增產能陸續加入，供給過剩及庫存壓力影響全球 PVC 粉市場供需平衡。
2. PVC 粉國際行情在一一二年初開始走升，加速中國 PVC 粉廠拉升開工率，伺機低價出口取單，干擾市場秩序。
3. 台灣與主要 PVC 粉消費國未簽 FTA，相較中、日、韓及東南亞國家廠商享有關稅優惠，台灣貨源接銷空間受壓縮。

因應對策：

1. 積極爭取東南亞、印度、孟加拉、南美等市場下游製造廠商PVC 粉用料需求並建立穩定合作關係。
2. 印度、孟加拉對 PVC 粉的需求成長快速，積極透過代理商及貿易商的經銷管道，深耕兩地客群，以求擴大單源。
3. 積極申請各項認證，以符合 PVC 粉原料或加工品各項產品法規要求及擴展商機；已完成或申請中各項目主要包括如ISO 14001 環境管理系統、SGS 2021 年溫室氣體查驗聲明書、碳足跡認證等。
4. 尋求各區域 PVC 粉主力客戶的長期穩定支持。
5. 提升 PVC 粉產品品質開發具特色規格產品及市場行銷差異化。
6. 精簡組織，提升作業效率，加強客戶服務。

化學品

1. 國內硫酸鉀廠擴建，增量產出次級鹽酸衝擊鹽酸市場。
2. 內銷液鹼面臨大陸進口貨競爭，壓縮利潤空間。

因應對策：

1. 區隔銷售市場建立穩定銷售通路。
2. 持續提升生產品質、效率及產銷最適化規劃。

PVC 塑膠製品

1. 高附加價值及差異化產品開發未齊備。
2. 綠色環保材成本偏高。
3. 外銷 OEM 車用皮受制於品質要求嚴苛，測試開發時程冗長，延長認證資格的取得。
4. 歐美地區環保法規愈趨嚴格，北美洲傢俱皮限制耐燃劑添加，調整產品配方與銷售區域重整。
5. 海內外同業低價產品競爭及各國關稅障礙，致外銷市場擴展計畫遭遇瓶頸。
6. 部份市場改用他類材料替代 PVC。
7. 匯率持續面臨壓力，削弱外銷競爭力。

因應對策：

1. 爭取內需公共工程及民間及營造業相關建材產品供應權。
2. 持續研發環保材及高附加價值產品，建立及取得環保材GRS 認證，增加競爭力。
3. 進行產品及市場區隔，爭取高附加價值產品市場。
4. 持續降低生產成本及改進生產技術，VOC 處理設備建置，符合法規需求，產品競爭力大幅提升。
5. 借助 MIH 平台並運用本公司既有車用產品之生產技術及經驗，積極推廣內外銷電動車座椅皮商機。
6. 積極開發新產品，並擇項申請發明專利或新型專利，膠皮產品已於一一二年取得二項新型專利，就產品知名度及擴大商機，皆提供具體助力。
7. 開發新興市場商機及推出新產品搶攻市占率。
8. 運用北美銷售成功之高檔產品組合推廣於其他海外船用、傢俱市場，主要目標地區為歐洲、澳洲及亞洲。
9. 與美國 OEM 車用皮專業通路公司合作，藉助專業領域公司的合作，加速切入車廠供應鏈。
10. 與國內外各行業品牌進行策略聯盟及新材料開發。
11. 透過產品資訊交流，將個別地區特色產品，橫向推廣至各大洲市場。

ABS/PS 產品

1. 大陸地區新增產能持續投入，導致產能有過剩之趨勢，市場競爭激烈。
2. 主原料 SM 行情上、下起伏不穩定。

因應對策：

1. 提升產品品質及產品附加價值、區隔市場、避開市場價格的競爭。
2. 發揮產能、降成本、再選擇相對有利產品銷售。
3. 分析及掌握市場發展脈動，開發大陸及香港以外新興潛力的市場。
4. 有效發揮整合式供應鏈管理及有效降低原料及成品庫存，降低風險。

玻璃棉產品

1. 印度進口成本低，且已通過矽酸鈣板隔間防火 1 小時測試，對內銷市場衝擊大。
2. 替代品充斥市場。
3. 大陸產品以專案申請進口的方式，正伺機進入台灣市場。

因應對策：

1. 針對其進口之規格進行專案銷售，鞏固經銷網。
2. 加強專案追蹤，直接銷售。
3. 加強專案拜訪及控管，防止玻璃棉材料之變更。
4. 積極參與相關公會組織，保持與工業局的連絡管道，隨時留意大陸產品動向。

鐡氧磁鐡粉及鐡芯產品

1. 國內、外勞工人事成本逐年提高，造成生產及營運成本增加。
2. 競爭廠商眾多，削價競爭激烈。

因應對策：

1. 透過購置先進機器設備、改善製程、提高品質及生產省力化、自動化，並加強員工在職訓練，以提升高效率生產力力。
2. 藉由提升產品附加價值、落實各製程精進，以及製程改善以降低生產成本與產品品質之全面提升，以有效區隔市場建立競爭優勢。此外，配合客戶產品開發需求，建立全方位支援服務能力，形成與其他競爭對手之差異競爭優勢，並與客戶共同開發未來產品之發展趨勢，以快速掌握市場脈動，提高競爭能力。

主要產品之重要用途及產製過程

鐡氧磁鐡粉及鐡芯產製過程主要分為四階段：製粉、成型、燒結、研磨加工。主要產品重要用途如下：

主要原料之供應狀況

VCM 的主要原料為 EDC 及乙烯，已與供應商簽訂長期合約，確保原料供應穩定。PVC 粉的主要原料為氯乙烯單體(VCM)，自產自用。化學品的主要原料為日曬鹽，已與供應商簽訂長期合約，確保原料供應穩定。塑膠布及膠皮的主要原料為 PVC 粉、可塑劑，其供應狀況如下：

1. PVC 粉：大多數自產自用，僅少量外購。
2. 可塑劑：主要由南亞塑膠工業股份有限公司供應，特殊之可塑劑則向國外購買。建材主要原料為 PVC 粉，主要自產供應，料源穩定。

苯乙烯單體 SM 市場供求平衡，固定向台苯公司、台化公司、中國石化及中海殼牌購買，並向國外合約供應商 SHELL、SABIC 公司等直接進口，平衡價格風險，供應不虞缺乏。丙烯腈(AN) 與中石化訂定供料合約，國內亦定期向台塑購買，並視供需狀況不定時從國外進口現貨，以增加調度彈性，供應不虞缺乏。丁二烯(BD)與台灣中油及台塑石化訂定供料合約，並視市場供需狀況不定時向國外進口現貨，以支應需求。石油醚(PENTANE) 以國外現貨為主，用量穩定，供應不虞匱乏。玻璃矽砂(GLASS QUALITY SAND)玻璃棉產品之主要原料，由於單價較低，固定由國內供應，其量與價之變動較小，可充分掌握。

鐡氧磁鐡粉及鐡芯主要原料及供應商如下，供應狀況穩定。

最近二年度任一年度中曾占進（銷）貨總額百分之十以上之客戶名稱及其進（銷）貨金額與比例，並說明其增減變動原因

占進貨總額百分之十以上之客戶名稱及其進貨金額與比例

註 1：列明最近二年度進貨總額百分之十以上之供應商名稱及其進貨金額與比例，但因契約約定不得揭露供應商名稱或交易對象為個人且非關係人者，得以代號為之。
註 2：截至年報刊印日前，上市或股票已在證券商營業處所買賣之公司如有最近期經會計師查核簽證或核閱之財務資料，應並予揭露。
註 3：均無進貨總額超過百分之十以上之供應商。其中 111 年度及 110 年度分別向關係公司福建古雷石化公司進貨 2,439,051 仟元及 267,768 仟元，占進貨比率 5.12%及 0.52%，112 年第一季進貨 882,452 仟元，進貨比率 9.52%；福建古雷石化公司為權益法認列之合資公司。

進貨增減變動原因：受烏俄戰爭影響，國際油價急漲，墊高原物料成本，加上疫情持續肆虐，通貨膨脹，需求轉弱致進貨減少。

最近二年度生產量值

最近二年度銷售量值

(三) 從業員工最近二年度及截至年報刊印日止，從業員工人數、平均服務年資、平均年齡及學歷分布比率