[台鎔科技 (6947)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看台鎔科技

台鎔科技(6947) 最新股價趨勢

台鎔科技(6947)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前台鎔科技股價約在 60–65 元（2026/11/13 收盤價 61 元），約為 2025(A) EPS 0.70 元的 87 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.44 元年化後的 2.88 元計算，約為 21 倍。註：表列 2025 年每股盈餘為上市前現金增資前的 0.95 億股基礎；以目前 1.06 億股計算，2025 年歸屬母公司淨利約當每股 0.62 元，股價約為其 91 倍，比較時應留意此差異。公司於 2026 年 7 月上市前為興櫃公司，股價歷史較短。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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台鎔科技(6947)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 台鎔科技主營業務

台鎔科技（6947）的營收來自廢棄物處理與售電：主要業務為資源回收及廢棄物處理，收入含焚化及物理處理、再生溶劑銷售與售電收入，為單一營運部門。 公司 2012 年設立、2026 年 7 月上市，產業類別為綠能環保，實收資本額 10.61 億元。

勞務提供占比最高，售電收入 2025 年起挹注。 2026 年上半年合併營收 8.53 億元中，勞務提供占 63.0%（年增 94.7%）、售電收入 26.9%（去年同期 0.74 億元）、商品銷售 10.1%（年減 41.7%）。2025 年 C 客戶占 22.4%（與售電收入金額相同）、A 客戶 17.8%、D 客戶 13.3%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是毛利率波動與財務成本。 毛利率 2024 年 46.1%、2025 年上半年 16.8%、2026 年上半年 37.9%。財務成本上半年 0.73 億元（去年同期 0.40 億元），占營業利益約三分之一。2025 年每股盈餘 0.70 元低於 2023 年 1.66 元，2025 年上半年每股 0.14 元含所得稅利益 0.54 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 6.95 億元、2024 年 8.07 億元、2025 年 12.88 億元；毛利率 51.6% → 46.1% → 25.4%；每股盈餘 1.66 → 0.97 → 0.70 元（稀釋）。表列每股盈餘為上市前現金增資前的股數基礎，未因現金增資調整。

4.2 台鎔科技營收

4.3 台鎔科技損益：過去四季 EPS 2.36元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

本表以半年度呈現：公司於 2026 年 7 月上市前為興櫃公司，2025 年未公布單季財報。

2026 年上半年合併營收 8.53 億元、年增 71.4%，毛利率 37.9%（去年同期 16.8%）、營業利益率 26.4%（去年同期 -0.6%）、每股盈餘（稀釋）1.44 元（去年同期 0.14 元）。

營收大增，毛利率回升。 營收年增 71.4%；毛利率 37.9%（去年同期 16.8%）；營業利益 2.25 億元（去年同期營業損失 0.03 億元）。

業外方面，營業外收支合計 −0.72 億元（去年同期 −0.37 億元）：財務成本 0.73 億元、利息收入 0.02 億元、其他收入 0.01 億元、其他利益及損失 −0.01 億元。所得稅費用 0.18 億元。

半年度觀察。 營業利益 2024 年上半年 1.06 億元、下半年 0.90 億元；2025 年上半年 -0.03 億元、下半年 1.39 億元；2026 年上半年 2.25 億元。

第 3 季營收。 7 月至 9 月單月營收分別為 1.80、1.64、1.51 億元，年增 46.4%、48.0%、23.5%；前 9 個月累計 13.48 億元、年增 57.9%。

註：表列每股盈餘為上市前現金增資前的股數基礎，未因現金增資調整。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 台鎔科技關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

台鎔科技(6947)技術分析

5.1 台鎔科技價格行為

台鎔科技K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 台鎔科技三大法人

台鎔科技三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 60.56 元推算；當日總成交量 97 張。

市場對台鎔科技(6947)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明台鎔科技（6947）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 6.95 億元、2024 年 8.07 億元、2025 年 12.88 億元；毛利率 51.6% → 46.1% → 25.4%；每股盈餘 1.66 → 0.97 → 0.70 元（稀釋）；營業利益 2.16 → 1.96 → 1.36 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 8.53 億元、年增 71.4%；每股盈餘（稀釋）1.44 元（去年同期 0.14 元），第 1 季 0.59 元、第 2 季 0.85 元。

第 3 季營收明顯成長。 7 月至 9 月單月營收分別為 1.80、1.64、1.51 億元，年增 46.4%、48.0%、23.5%；前 9 個月累計 13.48 億元、年增 57.9%。

後續的驗證點為毛利率與財務成本。 7 至 9 月單月營收年增 46.4%、48.0%、23.5%，前 9 個月累計年增 57.9%；毛利率能否維持上半年 37.9% 的水準，以及財務成本的變化，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前台鎔科技的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：