[世禾 (3551)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看世禾

世禾(3551) 最新股價趨勢

世禾(3551)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前世禾股價約在 160–180 元（2026/11/13 收盤價 172 元），約為 2025(A) EPS 8.3 元的 21 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 5.21 元年化後的 10.42 元計算，約為 17 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）5.21 元（去年同期 4.03 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 20.2%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-12-11 買進世禾（當天開盤價為 204.00 元），並於 2025-12-19 賣出（當天開盤價為 199.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

世禾(3551)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 世禾主營業務

世禾（3551）的營收來自設備零組件潔淨再生：主要從事半導體設備、光電設備及零組件的潔淨再生、維修與買賣。 公司 1997 年 6 月設立、2008 年 4 月上櫃，產業類別為綠能環保，實收資本額 6.23 億元。

營收以精密設備潔淨再生服務為主。 2026 年上半年合併營收 16.72 億元中，潔淨再生服務占 86.6%、商品銷貨 12.1%（去年同期 92.1%／7.3%；2025 年全年 93.4%／5.9%）。2025 年依地區，台灣占 85.6%、中國 14.4%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是單一客戶比重。 2025 年客戶 B 占營收 32.0%（2024 年 31.6%），財報未具名。大陸地區部門上半年損失 0.14 億元。公司有可轉換公司債，基本與稀釋每股盈餘有差距。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 22.89 億元、2024 年 25.75 億元、2025 年 29.92 億元；毛利率 37.4% → 36.4% → 36.0%；每股盈餘 5.53 → 6.59 → 8.28 元（稀釋）。

4.2 世禾營收

4.3 世禾損益：過去四季 EPS 9.47元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 16.72 億元、年增 19.4%，毛利率 38.5%（去年同期 37.0%）、營業利益率 21.6%（去年同期 18.5%）、每股盈餘（稀釋）5.21 元（去年同期 4.03 元）。

營收與利潤率同步上升。 潔淨再生服務收入年增 12.4%、商品銷貨年增 99.0%；營業利益由 2.59 億元增至 3.61 億元。部門損益本公司 3.53 億元、昌昱科技 0.18 億元、大陸地區損失 0.14 億元。

業外方面，營業外收支合計 0.55 億元（去年同期 0.25 億元）：權益法利益 0.34 億元、其他利益及損失 0.12 億元（去年同期 −0.11 億元）、利息收入 0.09 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 7.19 億元、毛利率 35.1%、每股盈餘 1.92 元；第 3 季營收 7.45 億元、毛利率 33.5%、每股盈餘 2.07 元；第 4 季營收 8.46 億元、毛利率 36.6%；2026 年第 1 季營收 8.11 億元、毛利率 37.4%、每股盈餘 2.37 元；第 2 季營收 8.61 億元、毛利率 39.4%、每股盈餘 2.84 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 25.78 億元、年增 20.2%；第 3 季單季 9.06 億元（年增 21.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +25.2%、+22.0%、+17.7%。

註：基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 5.40 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 世禾關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

世禾(3551)技術分析

5.1 世禾價格行為

世禾K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 世禾三大法人

世禾三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 174.22 元推算；當日總成交量 257 張。

5.3 世禾融資融券

世禾融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對世禾(3551)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 6.63、2025 (A) 8.36、2025 Q2 1.92、2025 Q3 2.07、2025 Q4 2.24、2026 Q1 2.46、2026 Q2 2.94。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明世禾（3551）的獲利軌跡。

近三年營收與每股盈餘成長。 合併營收 2023 年 22.89 億元、2024 年 25.75 億元、2025 年 29.92 億元；毛利率 37.4% → 36.4% → 36.0%；每股盈餘 5.53 → 6.59 → 8.28 元（稀釋）；營業利益 3.80 → 4.28 → 5.21 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 16.72 億元、年增 19.4%；每股盈餘（稀釋）5.21 元（去年同期 4.03 元），第 1 季 2.37 元、第 2 季 2.84 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 25.78 億元、年增 20.2%；第 3 季單季 9.06 億元（年增 21.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +25.2%、+22.0%、+17.7%。

後續的驗證點為營業利益率。 7 月至 9 月單月營收年增約兩成；第 3 季營業利益率能否維持 22% 左右，是判斷獲利成長延續性的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前世禾的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：