[豐藝 (6189)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看豐藝

豐藝(6189) 最新股價趨勢

豐藝(6189)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前豐藝股價約在 40–45 元（2026/11/13 收盤價 43 元），約為 2025(A) EPS 2.7 元的 16 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.99 元年化後的 3.98 元計算，約為 11 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.99 元（去年同期 0.68 元，依配股調整）。2026 年前 9 個月累計營收年增 0.8%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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豐藝(6189)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 豐藝主營業務

豐藝電子（6189）的營收來自電子零組件代理：主要經營電子零組件的代理經銷，以及工程電腦面板與客製化產品的製造銷售，商品包括線性／分散式元件、影像處理 IC、特定應用晶片與液晶面板相關產品。 公司 1986 年 5 月設立，2002 年 9 月上櫃、2004 年 5 月轉上市，產業類別為電子通路業，實收資本額 26.38 億元。

營收依部門區分。 2026 年上半年合併營收 149.66 億元中，線性／分散式元件占 32.7%、影像處理 IC 27.9%、特定應用暨液晶面板相關產品 18.3%、特定應用晶片 12.2%（2025 年全年 34.3%／27.3%／19.5%／13.5%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是外幣兌換對每股盈餘的影響。 2026 年上半年每股盈餘由 0.68 元增至 1.99 元，主要來自淨外幣兌換由損失 5.19 億元轉為利益 0.65 億元；營業利益年減 16.8%。公司 2025 年 7 月配發股票股利，文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算；公司財報原值列於表格。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 295.14 億元、2024 年 379.90 億元、2025 年 296.95 億元；毛利率 8.4% → 8.2% → 8.8%；每股盈餘 3.28 → 5.23 → 2.70 元（稀釋，依配股調整）。

4.2 豐藝營收

4.3 豐藝損益：過去四季 EPS 4.01元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2025-07 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 149.66 億元、年減 2.5%，毛利率 9.2%（去年同期 9.0%）、營業利益率 4.8%（去年同期 5.6%）、每股盈餘（稀釋）1.99 元（去年同期 0.68 元）。

營收持平略減，營業利益下降。 營業利益由 8.61 億元降至 7.16 億元；線性／分散式元件年減 8.5%、特定應用晶片年減 11.8%，其他部門收入增加。

業外方面，淨外幣兌換利益 0.65 億元（去年同期損失 5.19 億元，第 2 季損失 5.86 億元）；金融資產利益 0.38 億元（去年同期損失 0.07 億元）。本期淨利 6.02 億元，歸屬母公司業主 5.31 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 74.88 億元、營業利益率 6.5%、每股虧損 0.40 元；第 3 季營收 72.51 億元、營業利益率 4.2%、每股盈餘 1.11 元；第 4 季營收 71.00 億元、營業利益率 3.9%；2026 年第 1 季營收 73.92 億元、營業利益率 4.6%、每股盈餘 0.99 元；第 2 季營收 75.74 億元、營業利益率 5.0%、每股盈餘 1.00 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 227.85 億元、年增 0.8%；第 3 季單季 78.19 億元（年增 7.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +5.9%、+11.8%、+6.4%。

註：配股前公布的文中各期每股盈餘已依配股倍數調整，故與當期財報原值不同。基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 2.01 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 豐藝關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

豐藝(6189)技術分析

5.1 豐藝價格行為

豐藝K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 豐藝三大法人

豐藝三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 42.99 元推算；當日總成交量 503 張。

5.3 豐藝融資融券

豐藝融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對豐藝(6189)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 6.46、2025 (A) 2.73。

調整後每股盈餘：依股本變動（2025-07 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明豐藝（6189）的獲利軌跡。

近三年營收與每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 295.14 億元、2024 年 379.90 億元、2025 年 296.95 億元；毛利率 8.4% → 8.2% → 8.8%；每股盈餘 3.28 → 5.23 → 2.70 元（稀釋，依配股調整）；營業利益 12.71 → 17.75 → 14.40 億元。

2026 年上半年每股盈餘回升。 合併營收 149.66 億元、年減 2.5%；每股盈餘（稀釋）1.99 元（去年同期 0.68 元），第 1 季 0.99 元、第 2 季 1.00 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 227.85 億元、年增 0.8%；第 3 季單季 78.19 億元（年增 7.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +5.9%、+11.8%、+6.4%。

後續的驗證點為營業利益與外幣兌換。 第 3 季營業利益率能否高於第 2 季的 5.0%，以及外幣兌換損益的方向，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前豐藝的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：