[威健 (3033)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看威健

威健(3033) 最新股價趨勢

威健(3033)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前威健股價約在 35–40 元（2026/11/13 收盤價 39 元），約為 2025(A) EPS 1.6 元的 25 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.86 元年化後的 5.72 元計算，約為 7 倍。註：2026 年上半年基本每股盈餘 3.38 元、稀釋 2.86 元，表列倍數採稀釋。2026 年前 9 個月累計營收年增 41.4%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-07-16 買進威健（當天開盤價為 56.00 元），並於 2026-07-17 賣出（當天開盤價為 51.70 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

威健(3033)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 威健主營業務

威健實業（3033）主要的營收來源是電子零組件代理銷售：經營混合式元件與晶片組、記憶體元件等電子零組件及電腦週邊設備的買賣與技術服務。 公司 1977 年 1 月設立，2000 年 10 月上櫃、2002 年 8 月上市，產業類別為電子通路業，實收資本額 52.45 億元。

營收依產品線區分。 2026 年上半年合併營收 684.87 億元中，混合式及其他元件占 55.2%、晶片組／記憶體元件 44.7%（去年同期 45.6%／54.4%；2025 年全年 48.3%／51.7%）。依地區，香港 330.95 億元（48.3%）、中國 176.75 億元（25.8%）、臺灣 105.43 億元（15.4%）、其他國家 71.74 億元（10.5%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是通路業的利潤結構。 毛利率約 4%～6%、營業利益率約 2%～4%，獲利對毛利率的變動相當敏感：2025 年第 2 季毛利率僅 1.6%，當季每股虧損 0.34 元。

⚠ 基本與稀釋每股盈餘差距大。 2026 年上半年基本 3.38 元、稀釋 2.86 元，主要來自可轉換公司債；累積已轉換 26.64 億元，2026 年 6 月底應付公司債餘額 16.35 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 708.92 億元、2024 年 896.75 億元、2025 年 1,087.16 億元；毛利率 6.3% → 5.7% → 4.3%；每股盈餘 1.61 → 2.25 → 1.61 元（稀釋）。

4.2 威健營收

4.3 威健損益：過去四季 EPS 4.15元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 684.87 億元、年增 26.2%，毛利率 6.3%（去年同期 3.4%）、營業利益率 3.6%（去年同期 0.9%）、每股盈餘（稀釋）2.86 元（去年同期 0.33 元）。

營收與毛利率同時回升。 混合式及其他元件收入年增 52.9%，晶片組／記憶體元件年增 3.8%；毛利率上升 2.9 個百分點，營業利益由 5.06 億元增至 24.98 億元。去年同期含 2025 年第 2 季的低毛利，基期偏低。

資產負債表的變化。 2026 年 6 月底應收票據及帳款 271.84 億元（2025 年底 196.12 億元），合約負債 18.19 億元（2025 年底 3.55 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 284.60 億元、毛利率 1.6%、每股虧損 0.34 元；第 3 季營收 264.27 億元、毛利率 5.1%、每股盈餘 0.62 元；第 4 季營收 280.20 億元、毛利率 5.2%；2026 年第 1 季營收 308.57 億元、毛利率 6.2%、每股盈餘 1.28 元；第 2 季營收 376.29 億元、毛利率 6.3%、每股盈餘 1.59 元。

第 3 季營收大幅成長。 2026 年前 9 個月累計營收 1141.09 億元、年增 41.4%；第 3 季單季 456.23 億元（年增 72.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +78.7%、+56.8%、+79.9%。

註：基本與稀釋每股盈餘不同（可轉換公司債等），表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 威健關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

威健(3033)技術分析

5.1 威健價格行為

威健K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 威健三大法人

威健三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 38.66 元推算；當日總成交量 2,616 張。

5.3 威健融資融券

威健融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對威健(3033)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 2.56、2025 (A) 1.81、2025 Q2 -0.34、2025 Q3 0.69、2025 Q4 0.78、2026 Q1 1.52、2026 Q2 1.86。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明威健（3033）的獲利軌跡。

近三年營收成長，獲利起伏。 合併營收 2023 年 708.92 億元、2024 年 896.75 億元、2025 年 1,087.16 億元；毛利率 6.3% → 5.7% → 4.3%；每股盈餘 1.61 → 2.25 → 1.61 元（稀釋）；營業利益 18.46 → 25.25 → 17.94 億元。

2026 年上半年大幅回升。 合併營收 684.87 億元、年增 26.2%；每股盈餘（稀釋）2.86 元（去年同期 0.33 元），已超過 2025 年全年的 1.61 元。第 1 季 1.28 元、第 2 季 1.59 元。

第 3 季營收成長加快。 2026 年前 9 個月累計營收 1141.09 億元、年增 41.4%；第 3 季單季 456.23 億元（年增 72.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +78.7%、+56.8%、+79.9%。前 9 個月累計營收 1,141.09 億元，已超過 2025 年全年的 1,087.16 億元。

後續的驗證點為毛利率。 營收放大時毛利率能否維持在 6.3% 上下，將決定第 3 季獲利能否隨營收同步成長。另需留意可轉換公司債持續轉換後的股數變化：2026 年 6 月底股本 51.66 億元，目前實收資本額 52.45 億元。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前威健的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：