[溢泰實業 (7818)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看溢泰實業

溢泰實業(7818) 最新股價趨勢

溢泰實業(7818)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前溢泰實業股價約在 50–55 元（2026/11/13 收盤價 52 元），約為 2025(A) EPS 5.6 元的 9 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.65 元（去年同期 2.00 元）含關稅退稅收入 1.21 億元，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年減 4.5%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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溢泰實業(7818)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 溢泰實業主營業務

溢泰實業（7818）的營收來自水資源與金屬產品：主要經營家用、商用及游泳池等淨水產品，金屬家具、車載設備及戶外產品，以及工業水處理，部門分為水資源、金屬、工業水與其他。 公司 1981 年 6 月設立、2026 年 5 月 18 日上市，產業類別為綠能環保，實收資本額 16.49 億元。

營收以水資源為主，市場集中於美洲。 2026 年上半年合併營收 57.89 億元中，水資源占 59.9%、金屬 35.3%、工業水 4.5%（去年同期 60.5%／35.2%／4.3%；2025 年全年 61.2%／35.1%／3.7%）。2025 年依銷售地點，美洲占 59.5%、亞洲（含中國）25.7%、台灣 6.4%；客戶 A 占 16%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營業利益下滑與業外的影響。 2026 年上半年營業利益率 4.1%（去年同期 10.4%），部門利益水資源 2.30 億元（去年同期 5.42 億元）、金屬損失 0.36 億元（去年同期利益 0.90 億元）；每股盈餘含第 2 季關稅退稅收入 1.21 億元，去年同期則含淨外幣兌換損失 2.72 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 120.05 億元、2024 年 131.43 億元、2025 年 125.98 億元；毛利率 27.8% → 31.4% → 30.3%；每股盈餘 4.42 → 8.11 → 5.64 元（稀釋）。公司 2026 年上市前後股數增加，歷年每股盈餘以當時股數計算。

4.2 溢泰實業營收

4.3 溢泰實業損益：過去四季 EPS 5.29元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 57.89 億元、年減 12.4%，毛利率 27.9%（去年同期 30.5%）、營業利益率 4.1%（去年同期 10.4%）、每股盈餘（稀釋）1.65 元（去年同期 2.00 元）。

營收與利潤率同步下降。 水資源外部收入年減 13.2%、金屬年減 12.3%；毛利率由 30.5% 降至 27.9%，營業費用由 13.23 億元增至 13.80 億元，營業利益由 6.89 億元降至 2.37 億元。

業外方面，營業外收支合計 1.26 億元（去年同期 −2.60 億元）：其他收入 1.40 億元，含關稅退稅收入 1.21 億元；其他利益及損失 0.11 億元（去年同期 −2.40 億元，含淨外幣兌換損失 2.72 億元）；財務成本 0.31 億元。所得稅費用 1.08 億元，占稅前淨利 3.63 億元的 30%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 34.13 億元、毛利率 30.3%、每股盈餘 0.15 元；第 3 季營收 29.19 億元、毛利率 29.3%、每股盈餘 1.82 元；第 4 季營收 30.73 億元、毛利率 30.7%；2026 年第 1 季營收 27.82 億元、毛利率 29.0%、每股盈餘 0.88 元；第 2 季營收 30.06 億元、毛利率 27.0%、每股盈餘 0.77 元。

第 3 季營收回升。 2026 年前 9 個月累計營收 90.92 億元、年減 4.5%；第 3 季單季 33.03 億元（年增 13.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +13.4%、+11.5%、+14.7%；前 9 個月累計仍年減 4.5%。

註：2025 年第 2 季數字取自 2026 年第 2 季財報比較期。基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 溢泰實業關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

溢泰實業(7818)技術分析

5.1 溢泰實業價格行為

溢泰實業K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 溢泰實業三大法人

溢泰實業三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 51.50 元推算；當日總成交量 96 張。

市場對溢泰實業(7818)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 8.12、2025 (A) 5.65、2025 Q2 0.15、2025 Q3 1.82、2025 Q4 1.82、2026 Q1 0.88、2026 Q2 0.77。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明溢泰實業（7818）的獲利軌跡。

2025 年每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 120.05 億元、2024 年 131.43 億元、2025 年 125.98 億元；毛利率 27.8% → 31.4% → 30.3%；每股盈餘 4.42 → 8.11 → 5.64 元（稀釋）；營業利益 9.32 → 12.70 → 11.43 億元。

2026 年上半年每股盈餘減少。 合併營收 57.89 億元、年減 12.4%；每股盈餘（稀釋）1.65 元（去年同期 2.00 元），第 1 季 0.88 元、第 2 季 0.77 元。第 2 季含關稅退稅收入 1.21 億元。

第 3 季營收回升。 2026 年前 9 個月累計營收 90.92 億元、年減 4.5%；第 3 季單季 33.03 億元（年增 13.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +13.4%、+11.5%、+14.7%。

後續的驗證點為營業利益率。 7 月至 9 月單月營收年增約 11%～15%；第 3 季營業利益率能否由第 2 季的 2.9% 回升，以及金屬部門損益，是判斷獲利水準的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前溢泰實業的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：