[中台 (6923)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看中台

中台(6923) 最新股價趨勢

中台(6923)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前中台股價約在 65–70 元（2026/11/13 收盤價 67 元），約為 2025(A) EPS 3.0 元的 22 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.37 元年化後的 4.74 元計算，約為 14 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.37 元（去年同期 1.35 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 17.2%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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中台(6923)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 中台主營業務

中台（6923）的營收來自廢棄物處理與資源化：主要經營業務為廢棄物清除及處理、廢照明光源與廢印刷電路板資源化及餘熱發電，部門分為廢棄物處理及循環經濟與環境工程。 公司 2001 年 5 月設立、2024 年 9 月上市，產業類別為綠能環保，實收資本額 9.04 億元。

廢棄物處理及循環經濟為主，收入集中於台灣。 2026 年上半年合併營收 6.72 億元中，廢棄物處理及循環經濟占 98.9%（年增 21.6%）、環境工程 1.1%；依收款地區，台灣占 93.3%、日本 6.7%。2025 年大云占 17%、大口電子 11%、FP 集團 10%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是季度毛利率波動與客戶結構。 2026 年第 1 季毛利率 30.8%、第 2 季 42.4%，波動明顯；營收 2024 年 17.17 億元、2025 年 11.56 億元，其中 2024 年高雄市政府工務局占 32%，專案性收入影響年度比較。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 12.72 億元、2024 年 17.17 億元、2025 年 11.56 億元；毛利率 32.3% → 34.9% → 38.3%；每股盈餘 3.08 → 4.79 → 3.03 元（稀釋）。

4.2 中台營收

4.3 中台損益：過去四季 EPS 4.06元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 6.72 億元、年增 17.3%，毛利率 37.1%（去年同期 38.3%）、營業利益率 30.5%（去年同期 31.1%）、每股盈餘（稀釋）2.37 元（去年同期 1.35 元）。

營收成長，毛利率略降。 營收年增 17.3%；毛利率 37.1%（去年同期 38.3%）、營業利益率 30.5%（去年同期 31.1%）。

業外方面，稅前淨利 2.55 億元（去年同期 1.55 億元），高於營業利益 2.05 億元，業外淨收入約 0.50 億元（去年同期約 −0.23 億元）；其中淨外幣兌換利益 0.00 億元（去年同期損失 0.19 億元）、利息費用 0.13 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 2.80 億元、毛利率 39.1%、每股盈餘 0.55 元；第 3 季營收 2.87 億元、毛利率 36.0%、每股盈餘 0.73 元；第 4 季營收 2.96 億元、毛利率 40.7%；2026 年第 1 季營收 3.05 億元、毛利率 30.8%、每股盈餘 0.84 元；第 2 季營收 3.67 億元、毛利率 42.4%、每股盈餘 1.54 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 10.08 億元、年增 17.2%；第 3 季單季 3.36 億元（年增 17.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +14.8%、+19.1%、+16.9%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 中台關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

中台(6923)技術分析

5.1 中台價格行為

中台K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 中台三大法人

中台三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 66.79 元推算；當日總成交量 79 張。

5.3 中台融資融券

中台融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對中台(6923)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.80、2025 (A) 3.03、2025 Q2 0.55、2025 Q3 0.73、2025 Q4 0.95、2026 Q1 0.84、2026 Q2 1.54。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明中台（6923）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 12.72 億元、2024 年 17.17 億元、2025 年 11.56 億元；毛利率 32.3% → 34.9% → 38.3%；每股盈餘 3.08 → 4.79 → 3.03 元（稀釋）；營業利益 3.43 → 5.15 → 3.58 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 6.72 億元、年增 17.3%；每股盈餘（稀釋）2.37 元（去年同期 1.35 元），第 1 季 0.84 元、第 2 季 1.54 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 10.08 億元、年增 17.2%；第 3 季單季 3.36 億元（年增 17.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +14.8%、+19.1%、+16.9%。

後續的驗證點為單月營收與毛利率。 7 至 9 月單月營收年增 14.8%、19.1%、16.9%，前 9 個月累計年增 17.2%；毛利率能否維持第 2 季 42.4% 的水準，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前中台的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：