[全科 (3209)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看全科

全科(3209) 最新股價趨勢

全科(3209)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前全科股價約在 40–50 元（2026/11/13 收盤價 48 元），約為 2025(A) EPS 2.9 元的 17 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 3.10 元年化後的 6.20 元計算，約為 8 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.10 元（去年同期 0.29 元，含外幣兌換損失）。2026 年前 9 個月累計營收年增 46.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-05-18 買進全科（當天開盤價為 68.80 元），並於 2026-05-25 賣出（當天開盤價為 77.90 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

全科(3209)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 全科主營業務

全科（3209）的營收來自電子零組件通路：主要從事通訊器材、電腦週邊設備、電子零組件及測試儀器的買賣與代理經銷。 公司 1991 年 4 月設立，2004 年 3 月上櫃、2008 年 11 月轉上市，產業類別為電子通路業，實收資本額 24.72 億元。

營收依部門區分。 2026 年上半年合併營收 343.32 億元中，全科科技部門占 53.6%、Alltek Group 及 Alltek Technology (H.K.) 部門 45.4%（去年同期 49.6%／48.6%；2025 年全年 54.8%／42.9%）。2025 年依產品，無線通訊元件占 56.6%、有線寬頻元件 23.1%；依地區，中國占 57.7%、台灣 36.4%。客戶 A 占 13.5%、客戶 B 10.8%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是去年同期匯損造成的低基期。 2025 年上半年外幣兌換損失 4.13 億元，每股盈餘僅 0.29 元；2026 年上半年外幣兌換利益 0.70 億元，每股盈餘 3.10 元。營業利益由 6.04 億元增至 10.14 億元，毛利率約 5%。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 560.19 億元、2024 年 458.93 億元、2025 年 473.83 億元；毛利率 4.1% → 5.0% → 5.2%；每股盈餘 2.41 → 2.82 → 2.85 元（稀釋）。文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算；公司財報原值列於表格。

4.2 全科營收

4.3 全科損益：過去四季 EPS 5.67元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-07 配股、2026-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 343.32 億元、年增 44.4%，毛利率 5.1%（去年同期 5.3%）、營業利益率 3.0%（去年同期 2.5%）、每股盈餘（稀釋）3.10 元（去年同期 0.29 元）。

營收大幅成長，營業利益增加。 全科科技部門收入年增 56.1%、Alltek 部門年增 34.7%；部門損益全科科技 5.72 億元（去年同期 2.16 億元）、Alltek 4.72 億元（去年同期 3.77 億元）。合約負債 13.99 億元（2025 年底 5.20 億元）。

業外方面，營業外收支合計 0.96 億元（去年同期 −4.47 億元）：其他利益及損失 0.57 億元（去年同期 −4.42 億元），其中外幣兌換利益 0.70 億元（去年同期損失 4.13 億元）；權益法利益 0.39 億元、利息收入 0.54 億元、財務成本 0.67 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 94.18 億元、毛利率 6.7%、每股虧損 0.61 元；第 3 季營收 116.72 億元、毛利率 5.7%、每股盈餘 1.21 元；第 4 季營收 119.28 億元、毛利率 4.6%；2026 年第 1 季營收 170.67 億元、毛利率 5.0%、每股盈餘 1.44 元；第 2 季營收 172.64 億元、毛利率 5.2%、每股盈餘 1.67 元。2025 年第 2 季虧損來自當季其他利益及損失 −4.95 億元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 520.08 億元、年增 46.7%；第 3 季單季 176.76 億元（年增 51.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +47.9%、+27.4%、+90.5%。

註：文中每股盈餘為調整後數字，已依現行股數基礎換算（2026 年 8 月配股）；公司財報原值列於表格。基本與稀釋每股盈餘多數期間接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 全科關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

全科(3209)技術分析

5.1 全科價格行為

全科K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 全科三大法人

全科三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 48.99 元推算；當日總成交量 5,576 張。

5.3 全科融資融券

全科融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對全科(3209)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 3.02、2025 (A) 3.02。

調整後每股盈餘：依股本變動（2026-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明全科（3209）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘約 2.4～2.9 元。 合併營收 2023 年 560.19 億元、2024 年 458.93 億元、2025 年 473.83 億元；毛利率 4.1% → 5.0% → 5.2%；每股盈餘 2.41 → 2.82 → 2.85 元（稀釋）；營業利益 12.28 → 11.95 → 12.14 億元。

2026 年上半年每股盈餘已超過 2025 全年。 合併營收 343.32 億元、年增 44.4%；每股盈餘（稀釋）3.10 元（去年同期 0.29 元），第 1 季 1.44 元、第 2 季 1.67 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 520.08 億元、年增 46.7%；第 3 季單季 176.76 億元（年增 51.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +47.9%、+27.4%、+90.5%。

後續的驗證點為營業利益率與預收款。 合約負債增加與營收成長同時出現；第 3 季營業利益率能否維持 3% 左右，是判斷營收放大能否持續轉化為獲利的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前全科的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：