[南僑 (1702)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看南僑

南僑(1702) 最新股價趨勢

南僑(1702)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前南僑股價約在 25–35 元（2026/11/13 收盤價 30 元），約為 2025(A) EPS 1.1 元的 27 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.24 元（去年同期 0.70 元）基期偏低，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 1.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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南僑(1702)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 南僑主營業務

南僑（1702）的營收來自食用油脂與食品：公司為投資控股，子公司經營食用油脂、速食麵與米果等食品、冷凍麵糰、冰品、洗劑及餐飲。 公司 1950 年 6 月設立、1973 年 5 月上市，產業類別為食品工業，實收資本額 29.41 億元。

營收以油脂為主，市場以中國為主。 2026 年上半年合併營收 115.31 億元中，油脂占 52.9%、食品 20.5%、冷凍麵糰 13.1%、冰品 7.3%（去年同期 53.5%／19.3%／12.7%／8.4%；2025 年全年 52.5%／17.6%／15.3%／8.5%）。2025 年中國地區占 60.2%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是獲利大幅下降。 每股盈餘由 2024 年的 4.07 元降至 2025 年的 1.12 元，2026 年上半年 0.24 元（去年同期 0.70 元）；毛利率由 2024 年的 29.1% 降至 24.3%。部門損益油脂損失 0.91 億元（去年同期利益 0.24 億元）、冰品 0.65 億元（去年同期 1.49 億元）、冷凍麵糰 0.29 億元（去年同期 0.96 億元）、食品 2.54 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 226.80 億元、2024 年 237.38 億元、2025 年 231.66 億元；毛利率 28.7% → 29.1% → 24.8%；每股盈餘 4.19 → 4.07 → 1.12 元（稀釋）。

4.2 南僑營收

4.3 南僑損益：過去四季 EPS 0.66元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 115.31 億元、年減 0.8%，毛利率 24.3%（去年同期 25.2%）、營業利益率 1.3%（去年同期 3.2%）、每股盈餘（稀釋）0.24 元（去年同期 0.70 元）。

營收持平，營業利益大幅下降。 營業利益由 3.68 億元降至 1.48 億元；本期淨利 1.48 億元，歸屬母公司業主 0.60 億元。

業外方面，營業外收支合計 1.03 億元（去年同期 1.09 億元）：其他收入 1.31 億元、利息收入 0.80 億元、財務成本 1.08 億元。所得稅費用 1.03 億元，占稅前淨利 2.52 億元的 41%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 57.68 億元、毛利率 25.2%、每股盈餘 0.17 元；第 3 季營收 56.35 億元、毛利率 23.7%、每股盈餘 0.14 元；第 4 季營收 59.05 億元、毛利率 24.8%；2026 年第 1 季營收 58.15 億元、毛利率 24.1%、每股盈餘 0.12 元；第 2 季營收 57.16 億元、毛利率 24.5%、每股盈餘 0.12 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 175.59 億元、年增 1.7%；第 3 季單季 60.28 億元（年增 7.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +9.4%、+1.2%、+10.6%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 南僑關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

南僑(1702)技術分析

5.1 南僑價格行為

南僑K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 南僑三大法人

南僑三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 30.05 元推算；當日總成交量 388 張。

5.3 南僑融資融券

南僑融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對南僑(1702)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明南僑（1702）的獲利軌跡。

2025 年每股盈餘大幅下降。 合併營收 2023 年 226.80 億元、2024 年 237.38 億元、2025 年 231.66 億元；毛利率 28.7% → 29.1% → 24.8%；每股盈餘 4.19 → 4.07 → 1.12 元（稀釋）；營業利益 15.87 → 15.35 → 5.81 億元。

2026 年上半年每股盈餘續降。 合併營收 115.31 億元、年減 0.8%；每股盈餘（稀釋）0.24 元（去年同期 0.70 元），第 1 季 0.12 元、第 2 季 0.12 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 175.59 億元、年增 1.7%；第 3 季單季 60.28 億元（年增 7.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +9.4%、+1.2%、+10.6%。

後續的驗證點為油脂部門損益。 油脂占營收逾五成，部門損失能否收斂，以及冰品旺季的損益，是判斷營業利益回升的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前南僑的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：