[新纖 (1409)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看新纖

新纖(1409) 最新股價趨勢

新纖(1409)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前新纖股價約在 20–25 元（2026/11/13 收盤價 23 元），約為 2025(A) EPS 1.2 元的 19 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.18 元年化後的 2.36 元計算，約為 10 倍。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-06-01 買進新纖（當天開盤價為 25.05 元），並於 2026-07-01 賣出（當天開盤價為 26.45 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

新纖(1409)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 新纖主營業務

新光合成纖維（1409）的營收來自三塊完全不同的生意：聚酯纖維與工程塑膠的本業、證券金融，以及光電材料。 公司 1967 年成立、1973 年上市。

財報依應報導部門揭露，而且明載四個部門的收入「均係與外部客戶交易所產生」：2026 年上半年合併營收 220.41 億元中，聚酯事業部占 63.9%、金融證券部 21.7%、光電事業部 14.3%、其他 0.2%；去年同期為 66.1%、17.1%、16.4% 與 0.4%。2025 年全年合併營收 393.86 億元、年減 14.7%，每股盈餘 1.19 元（稀釋）；2026 年上半年營收 220.41 億元、年增 9.6%，上半年每股盈餘 1.18 元。

獲利的結構和營收完全是兩回事。 2026 年上半年的部門稅前淨利是：聚酯事業部 10.66 億元、金融證券部 18.39 億元、光電事業部 2.43 億元——金融證券部用兩成出頭的營收，貢獻了近六成的稅前淨利。去年同期的對比更極端：聚酯事業部稅前虧損 5.11 億元，金融證券部仍賺 10.16 億元。2025 年全年也是同一個樣子（聚酯 2.48 億元、金融證券 21.97 億元、光電 4.36 億元）。

註：公司的合併損益表採金融業格式申報，本來就沒有「營業毛利」與「營業利益」這兩個科目（毛利率、營業利益率同理），所以本頁的財務表格不會出現那幾列。要看本業的賺賠，請用上面的部門稅前淨利。

4.2 新纖關鍵成長動能

新纖未來幾年的成長主要來自四個方向：電子級雙氧水切入半導體供應鏈、AI 伺服器與高值化工程塑膠、循環經濟材料，以及無人機園區的長期布局；聚酯本業受中國低價競爭擠壓、獲利倚重金融證券與業外收益，是解讀這家公司的關鍵。

電子級雙氧水切入半導體

董事長吳東昇在 2026 年 5 月股東會表示，與比利時 Solvay 合資的新碩先進，其高純度電子級雙氧水已通過關鍵客戶驗證，期望成為未來的關鍵成長引擎。總經理歐金達 8 月法說會說明進度：第一條產線已開始交貨、滿載年產能約 5 萬噸，稼動率仍在拉升；因客戶要求增加供應，第二條產線預計 2026 年底完工，新產能須經認證程序後逐步放量。新纖持有新碩約 43.63% 股權。

AI 伺服器與高值化工程塑膠

歐金達 8 月表示，AI 供應鏈對材料提出更輕、耐熱、低介電常數與降低訊號衰減的要求，公司已布局 AI 機櫃、GPU 與 CPU 相關應用並有部分產品交貨；AI 應用加計新碩的營收占比目前不到一成，年底有機會突破一成。公司先前在法說會也說明，工程塑料已應用於電動車連接器、充電槍與 AI 資料中心的伺服器風扇；吳東昇把高溫工程塑膠的優先應用訂在 AI 伺服器連接器、車用電子與高速通訊。產業面，TrendForce 1 月預估 2026 年全球 AI 伺服器出貨年增逾 28%，北美五大雲端業者資本支出合計年增約 40%。

循環經濟材料

與美國 Celanese 合作的 Neolast 可回收聚酯彈性纖維 2026 年 6 月投產、年產能 600 噸，已獲多個品牌採用，公司目標成為全球主要量產基地；衣到衣（T2T）化學回收纖維取得 2026 年世足賽相關訂單、合作生產近 2,000 噸回收原料纖維；與 Ambercycle 在印尼合資的年產 3 萬噸織物循環工廠預計 2027 年底完工。吳東昇看好 2026 年世足賽與 2028 年洛杉磯奧運接力，帶動國際品牌對循環回收材料的需求。

無人機與幼獅園區

新光幼獅智慧生產園區（InnovHUB）首期斥資 56 億元、2025 年 10 月動土，一期預計 2027 年 5 月完工營運，定位為北台灣最大的無人機研發、生產、試飛與考照基地，與行政院六年投入 442 億元的無人載具產業策略相呼應。2026 年 9 月公司與極現科技、瑞士醫療物流無人機業者 JEDSY 簽署備忘錄，規劃在台成立合資公司，把 JEDSY 的生產線移到台灣供應全球，長期目標是建立符合美國國防授權法案要求的供應鏈。吳東昇自己定調：新事業屬創投性質、難給財務預估，園區土地廠房開發則可帶來較穩定的貢獻。

市場關注的變數

獲利結構是第一個要看清楚的地方：2026 年上半年稅後純益 18.94 億元、年增逾五倍，但其中金融證券部門貢獻了近六成的稅前淨利，第二季聚酯急單又帶有中東地緣風險引發的一次性備貨效應，歐金達對下半年能否超越上半年持保守態度。本業方面，公司表示中國產能以低價搶市、聚酯本業持續承壓，年報也把中國擴產列為主要壓力來源；泰國廠再生材料的客戶認證進度慢於預期。

4.3 新纖營收

4.4 新纖損益：過去四季 EPS 2.19元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

4.5 新纖關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

新纖(1409)技術分析

5.1 新纖價格行為

新纖K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 新纖三大法人

新纖三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 22.51 元推算；當日總成交量 4,957 張。

5.3 新纖融資融券

新纖融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對新纖(1409)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明新纖（1409）的獲利軌跡。

• 2024～2025 年：營收縮了一成五，每股盈餘反而往上。 2024 年合併營收 461.49 億元，每股盈餘 1.06 元；2025 年營收 393.86 億元、年減 14.7%，每股盈餘卻升到 1.19 元。原因在部門結構——2025 年聚酯事業部的稅前淨利只有 2.48 億元，金融證券部卻有 21.97 億元。
• 2026 年上半年：本業由虧轉盈，金融那一塊又更好。 營收 220.41 億元、年增 9.6%，每股盈餘 1.18 元，去年同期只有 0.18 元。拆開看：聚酯事業部稅前淨利由去年同期的虧損 5.11 億元轉為 +10.66 億元，金融證券部由 10.16 億元增加到 18.39 億元，光電事業部由 0.79 億元增加到 2.43 億元——三塊同時往好的方向走。第 2 季單季每股盈餘 0.79 元（去年同期虧 0.07 元）。

公司已公布的月營收到 2026 年 9 月：單月 34.45 億元、年增 11.7%；前 9 個月累計 335.67 億元、年增 12.0%。

這家公司的獲利有一半以上不是製造業的獲利。 金融證券部的收入與損益跟台股的成交量、自營部位的評價走，和聚酯的原料價差是兩套完全不同的循環；兩者同向時獲利會放大，反向時會互相抵銷。所以第 3 季財報要分開看兩件事：聚酯事業部的稅前淨利能不能延續正數（那是本業落底的證據），以及金融證券部的貢獻是否仍在高檔。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前新纖的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：