[遠東新 (1402)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看遠東新

遠東新(1402) 最新股價趨勢

遠東新(1402)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前遠東新股價約在 25–30 元（2026/11/13 收盤價 27 元），約為 2025(A) EPS 1.6 元的 17 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.15 元年化後的 2.30 元計算，約為 12 倍。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-11-10 買進遠東新（當天開盤價為 27.10 元），並於 持有中(2026-11-13) 賣出（當天開盤價為 27.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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遠東新(1402)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 遠東新主營業務

遠東新世紀股份有限公司（1402）主要的營收來源是聚酯產業鏈的生產事業：從 PTA、PET 原料一路做到聚酯纖維、紗、布與成衣，供應紡織與包裝客戶，其中回收寶特瓶再製的 R-PET 等綠色產品是近年主力；另外兩塊是土地開發事業與轉投資事業，後者主要是合併遠傳電信與持有亞泥、遠百、遠銀等關係企業。

依公司法說會的三大事業群口徑，2026 年上半年生產事業占 51.0%、轉投資事業占 45.7%、土地開發事業占 3.2%（三者合計為管理口徑，略高於財報合併營收）。2025 年全年則是生產事業 48.3%、轉投資 47.8%、土地開發 4.0%。綠色產品是生產事業的重心，2025 年營收 506.34 億元、占生產事業 41%。

規模與動能方面，2025 年合併營收 2,540.56 億元（年減 6.2%），主因 2025 年 2 月台灣新竹廠區突發營運中斷、加上貿易政策不確定性；產線自第二季起分階段復產後，2026 年上半年合併營收回升到 1,305.65 億元、年增 5.5%，歸屬母公司淨利 58.25 億元、年增 76.3%，EPS 1.15 元。生產事業的營業利益也由 2025 年全年虧損 11.91 億元轉為 2026 年上半年獲利 12.69 億元。

公司成立於 1954 年、1967 年上市，從紡織起家後往上游整合石化原料、往下游延伸成衣，並把長期持有的土地與轉投資部位制度化成另外兩個事業群。三塊事業共用的核心能力是重資產的長期投資管理：聚酯一貫化製程的規模、都會區土地的開發節奏，以及對集團關係企業的持股與治理。

4.2 遠東新關鍵成長動能

遠東新的成長動能來自綠色聚酯產品比重提升，以及轉投資與土地資產活化：公司預期 2026 年生產事業的綠色產品占比將超過 2025 年的 41%，目標 2030 年達 50%；生產事業在 2025 年公安事故停工後轉虧為盈。2026 年前三季稅後淨利 90.15 億元、年增 66.19%，每股盈餘 1.79 元，已超越 2025 年全年。

綠色產品與全球產能

公司在年報中指出，2025 年合併營收 2,541 億元，歸屬母公司淨利 78.3 億元，每股盈餘 1.55 元；遠東新為全球最大食品級再生酯粒（rPET）製造商，越南再生聚酯工廠與馬來西亞馬六甲一期新廠陸續投產，並推進中國與菲律賓擴廠。公司 2026 年 7 月表示，綠色產品製造成本並未明顯高於傳統產品，且具技術與認證門檻，售價與毛利結構相對有利；加上馬來西亞新產能後，集團綠色產品總產能可達 60 萬噸，新竹新埔綠色聚合物新廠預計 2028 年完工。副總經理黃全億 10 月表示，原生聚酯成本隨油價上揚，使原生料與再生料價差縮小，提高品牌採用再生料的意願，綠色營收占比進度甚至超前。

紡織、石化與關稅

公司於 8 月第二季法說會表示，美伊戰事使下游客戶積極回補庫存並重視供應穩定，原生酯粒與再生酯粒需求同步升溫；美國新 301 關稅台灣稅率 10% 且不疊加，優於主要競爭對手韓國，有利爭取長短纖與固聚訂單。公司表示，第三季各事業部門營運表現良好，紡織事業價量齊揚。黃全億指出，品牌客戶挑選供應商愈來愈重視產地分散與垂直整合，公司生產據點除台灣、中國與越南外，也延伸至印尼與墨西哥。

轉投資與資產活化

年報指出，轉投資事業占公司總資產逾四成，涵蓋電信、水泥、百貨等領域；公司在台灣持有約 56 萬坪土地，其中可開發土地逾 20 萬坪。公司表示，2026 年上半年處分桃園觀音工業區 12 筆土地、處分利益逾 18 億元，新竹科學園區周邊約 6.2 萬坪非核心工業用地將分階段活化；亞東工業氣體、東聯化學供應台灣半導體產業特用氣體與電子級化學品，與 AI 生態圈連結。

外部機構觀點

摩根士丹利 2026 年 6 月將布蘭特油價 2026 年第四季預估調降至每桶 75 美元，2027 年上半年 75 美元、下半年 70 美元，並預估 2027 年全球原油市場隱含供給過剩每日 480 萬桶。

市場關注的變數

黃全億指出，再生料報價因回收再製需時數月，通常不會立即反映油價與原生料漲幅，品牌客戶採購態度仍相對謹慎。前三季獲利包含資產活化收益，油價走勢、綠色產品占比的提升速度，以及土地活化與轉投資收益的穩定性，將影響獲利成長能否延續。

4.3 遠東新營收

4.4 遠東新損益：過去四季 EPS 2.05元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

4.5 遠東新關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

遠東新(1402)技術分析

5.1 遠東新價格行為

遠東新K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 遠東新三大法人

遠東新三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 27.62 元推算；當日總成交量 5,603 張。

5.3 遠東新融資融券

遠東新融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對遠東新(1402)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 2.00、2025 (A) 1.55、2025 Q2 0.19、2025 Q3 0.42、2025 Q4 0.47、2026 Q1 0.61、2026 Q2 0.54。

遠東新的獲利軌跡要分成「偏低的 2025 年」與「回升中的 2026 年」兩段來看。

2025 年是基期偏低的一年。 合併營收 2,540.56 億元、年減 6.2%，歸屬母公司淨利 78.31 億元、年減 21.9%，EPS 1.55 元。公司說明生產事業營收年減 16% 的主因是 2025 年 2 月台灣新竹廠區突發營運中斷，加上貿易政策不確定性使需求疲軟；生產事業全年營業利益為負 11.91 億元。

2026 年上半年已經明顯回升。 合併營收 1,305.65 億元、年增 5.5%，歸屬母公司淨利 58.25 億元、年增 76.3%，EPS 1.15 元；生產事業營業利益由全年虧損轉為上半年獲利 12.69 億元。轉投資事業（含遠傳電信與亞泥、遠百、遠銀等持股）上半年營業利益 109.99 億元，較 2025 年上半年的 115.00 億元減少 4.4%——2025 年第一季含處分太平洋流通（SOGO）股權約 16 億元的一次性利益，是比較基期偏高的原因。單季看，2026 年第二季 EPS 0.54 元、毛利率 19.8%、ROCE 6.4%，較 2025 年第二季的 0.19 元、19.9%、4.3% 改善。

以上半年的 1.15 元年化計算，2026 年全年 EPS 約在 2.3 元上下；實際結果取決於復產後的產能利用率、聚酯價差，以及轉投資收益（今年不會再有去年第一季那筆處分利益）。今年不會再有去年第一季那筆 16 億元的處分利益，光這一項就讓轉投資事業的比較基期偏高。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前遠東新的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：