[越峰 (8121)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看越峰

越峰(8121) 最新股價趨勢

越峰(8121)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前越峰股價約在 20–25 元（2026/11/13 收盤價 24 元）。2025 年每股虧損 0.31 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.00 元（去年同期每股虧損 0.39 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 19.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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越峰(8121)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 越峰主營業務

越峰（8121）的營收來自鐵氧磁性材料與碳化矽：產品屬於電感類被動元件，主要營業項目為鐵氧磁鐵芯、鐵氧磁鐵粉，應用於通訊、資訊、消費性及車用電子產品，另有碳化矽業務。 公司 1991 年 9 月設立、2005 年 2 月上櫃，產業類別為電子零組件業，實收資本額 21.30 億元。

被動元件為主，銷售以亞洲為主。 2026 年上半年合併營收 17.45 億元。2025 年被動元件占 86.4%、碳化矽 13.6%（2024 年 6.21 億元）；亞洲占 72.9%、美洲 20.0%、歐洲 4.0%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是獲利尚未穩定。 2025 年每股虧損 0.31 元；2026 年第 1 季每股盈餘 0.10 元、第 2 季每股虧損 0.10 元，上半年每股約損益兩平。本期淨損 0.16 億元中，非控制權益分攤虧損，歸屬母公司 0.01 億元。財務成本上半年 0.23 億元，高於營業利益 0.19 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 25.52 億元、2024 年 30.95 億元、2025 年 30.69 億元；毛利率 9.3% → 20.6% → 16.6%；每股盈餘 -0.81 → 0.73 → -0.31 元（稀釋）。

4.2 越峰營收

4.3 越峰損益：過去四季 EPS 0.07元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 17.45 億元、年增 20.6%，毛利率 18.0%（去年同期 14.9%）、營業利益率 1.1%（去年同期 -5.0%）、每股盈餘（稀釋）0.00 元（去年同期每股虧損 0.39 元）。

營收成長，毛利率回升。 營收年增 20.6%；毛利率 18.0%（去年同期 14.9%）；營業利益 0.19 億元（去年同期營業損失 0.73 億元）。

業外方面，營業外收支合計 −0.25 億元：財務成本 0.23 億元、其他利益及損失 −0.17 億元、其他收入 0.14 億元、利息收入 0.06 億元、權益法認列損失 0.03 億元、外幣兌換損失 0.02 億元（去年同期 0.32 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 7.28 億元、毛利率 14.6%、每股虧損 0.28 元；第 3 季營收 7.74 億元、毛利率 16.3%、每股虧損 0.02 元；第 4 季營收 8.47 億元、毛利率 19.8%；2026 年第 1 季營收 8.53 億元、毛利率 19.4%、每股盈餘 0.10 元；第 2 季營收 8.92 億元、毛利率 16.7%、每股虧損 0.10 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 26.65 億元、年增 19.9%；第 3 季單季 9.20 億元（年增 18.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +32.2%、+25.8%、+2.3%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 越峰關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

越峰(8121)技術分析

5.1 越峰價格行為

越峰K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 越峰三大法人

越峰三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 24.16 元推算；當日總成交量 379 張。

5.3 越峰融資融券

越峰融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對越峰(8121)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明越峰（8121）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 25.52 億元、2024 年 30.95 億元、2025 年 30.69 億元；毛利率 9.3% → 20.6% → 16.6%；每股盈餘 -0.81 → 0.73 → -0.31 元（稀釋）；營業利益 -2.48 → 0.97 → -0.67 億元。

2026 年上半年約損益兩平。 合併營收 17.45 億元、年增 20.6%；每股盈餘（稀釋）0.00 元（去年同期每股虧損 0.39 元），第 1 季 0.10 元、第 2 季每股虧損 0.10 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 26.65 億元、年增 19.9%；第 3 季單季 9.20 億元（年增 18.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +32.2%、+25.8%、+2.3%。

後續的驗證點為單月營收與營業利益率。 7 至 9 月單月營收年增 32.2%、25.8%、2.3%，增幅收斂；營業利益能否高於半年約 0.23 億元的財務成本，是判斷能否全年轉盈的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前越峰的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：