[崇越電 (3388)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看崇越電

崇越電(3388) 最新股價趨勢

崇越電(3388)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前崇越電股價約在 65–75 元（2026/11/13 收盤價 71 元），約為 2025(A) EPS 3.8 元的 19 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 3.04 元年化後的 6.08 元計算，約為 12 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.04 元（去年同期 1.71 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 15.6%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-04-20 買進崇越電（當天開盤價為 107.00 元），並於 2026-04-28 賣出（當天開盤價為 105.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

崇越電(3388)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 崇越電主營業務

崇越電（3388）的營收來自化學材料代理：主要營業項目為化學材料相關商品進出口買賣及一般進出口貿易，部門分為台北、海外與台中。 公司 1994 年 2 月設立、2006 年 2 月上櫃，產業類別為電子零組件業，實收資本額 8.16 億元。

海外部門占比過半，收入集中於大陸。 2026 年上半年合併營收 43.85 億元中，海外部門占 55.4%、台北部門 35.4%、台中部門 9.2%（去年同期 53.6%／35.2%／11.1%；2025 年全年 55.6%／33.7%／10.7%）；化學材料相關商品占 90.8%、一般貿易 9.1%。依地區，大陸占 57.7%、台灣 33.7%；無單一客戶占 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是代理業務利潤率偏低與稀釋股數。 營業利益率近三年約 4.7%～6.2%，2026 年第 2 季升至 9.8%。公司有可轉換公司債，上半年基本每股盈餘 3.41 元、稀釋 3.04 元，兩者差距約 11%；上半年所得稅占稅前淨利 30.5%。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 70.04 億元、2024 年 75.68 億元、2025 年 73.64 億元；毛利率 16.4% → 16.8% → 17.6%；每股盈餘 3.23 → 3.72 → 3.75 元（稀釋）。

4.2 崇越電營收

4.3 崇越電損益：過去四季 EPS 5.08元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 43.85 億元、年增 18.7%，毛利率 20.3%（去年同期 17.4%）、營業利益率 8.2%（去年同期 5.9%）、每股盈餘（稀釋）3.04 元（去年同期 1.71 元）。

營收成長，毛利率提高。 營收年增 18.7%；毛利率 20.3%（去年同期 17.4%）、營業利益率 8.2%（去年同期 5.9%）；第 2 季毛利率 21.0%。

業外方面，營業外收支合計 0.26 億元（去年同期 −0.04 億元）：利息收入 0.18 億元、外幣兌換利益 0.12 億元（去年同期損失 0.27 億元）、其他利益及損失 0.09 億元、利息費用 0.12 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 19.20 億元、毛利率 17.1%、每股盈餘 0.86 元；第 3 季營收 18.33 億元、毛利率 17.6%、每股盈餘 1.06 元；第 4 季營收 18.35 億元、毛利率 17.9%；2026 年第 1 季營收 20.04 億元、毛利率 19.5%、每股盈餘 1.08 元；第 2 季營收 23.81 億元、毛利率 21.0%、每股盈餘 1.96 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 63.88 億元、年增 15.6%；第 3 季單季 20.03 億元（年增 9.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +19.5%、+0.7%、+5.3%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 崇越電關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

崇越電(3388)技術分析

5.1 崇越電價格行為

崇越電K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 崇越電三大法人

崇越電三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 71.31 元推算；當日總成交量 280 張。

5.3 崇越電融資融券

崇越電融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對崇越電(3388)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.09、2025 (A) 4.15、2025 Q2 0.95、2025 Q3 1.18、2025 Q4 1.09、2026 Q1 1.20、2026 Q2 2.21。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明崇越電（3388）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘成長。 合併營收 2023 年 70.04 億元、2024 年 75.68 億元、2025 年 73.64 億元；毛利率 16.4% → 16.8% → 17.6%；每股盈餘 3.23 → 3.72 → 3.75 元（稀釋）；營業利益 3.27 → 4.24 → 4.57 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 43.85 億元、年增 18.7%；每股盈餘（稀釋）3.04 元（去年同期 1.71 元），第 1 季 1.08 元、第 2 季 1.96 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 63.88 億元、年增 15.6%；第 3 季單季 20.03 億元（年增 9.3%），7 月至 9 月單月年增率為 +19.5%、+0.7%、+5.3%。

後續的驗證點為單月營收與毛利率。 7 至 9 月單月營收年增 19.5%、0.7%、5.3%，前 9 個月累計年增 15.6%；毛利率能否維持 20% 以上，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前崇越電的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：