[新巨 (2420)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看新巨

新巨(2420) 最新股價趨勢

新巨(2420)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前新巨股價約在 50–55 元（2026/11/13 收盤價 51 元），約為 2025(A) EPS 3.9 元的 13 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.30 元年化後的 4.60 元計算，約為 11 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.30 元（去年同期 1.74 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 7.6%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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新巨(2420)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 新巨主營業務

新巨（2420）的營收來自微動開關與電源供應器：主要從事各種微動開關及電源供應器等之設計製造及買賣，部門分為開關事業處與電源事業處。 公司 1983 年 4 月設立、2000 年 9 月上市，產業類別為電子零組件業，實收資本額 15.26 億元。

兩大事業處比重相近，市場分散。 2026 年上半年合併營收 11.44 億元中，開關事業處占 52.2%、電源事業處 47.8%（去年同期 53.8%／46.2%；2025 年全年 53.1%／46.9%）；美國占 22.7%、中國大陸 21.2%、台灣 20.5%、德國 13.6%。2025 年無單一客戶占收入 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是毛利率大幅提升的持續性。 2026 年上半年營收年增 1.7%，毛利率由 45.1% 升至 49.1%、第 2 季達 50.4%，財報未說明原因。每股盈餘增加也來自外幣兌換利益 0.12 億元（去年同期損失 0.43 億元）。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 21.26 億元、2024 年 22.37 億元、2025 年 21.79 億元；毛利率 42.6% → 47.9% → 45.9%；每股盈餘 3.54 → 4.35 → 3.89 元（稀釋）。

4.2 新巨營收

4.3 新巨損益：過去四季 EPS 4.45元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 11.44 億元、年增 1.7%，毛利率 49.1%（去年同期 45.1%）、營業利益率 32.5%（去年同期 28.1%）、每股盈餘（稀釋）2.30 元（去年同期 1.74 元）。

營收略增，利潤率上升。 電源事業處收入年增 5.3%、開關事業處年減 1.3%；部門損益電源 2.51 億元（去年同期 1.92 億元）、開關 2.03 億元（去年同期 1.59 億元）。營業利益率 32.5%（去年同期 28.1%）。

業外方面，營業外收支合計 0.70 億元（去年同期 0.23 億元）：其他收入 0.66 億元，含租金收入 0.49 億元（去年同期 0.59 億元）；其他利益及損失 0.07 億元（去年同期 −0.44 億元）；財務成本 0.12 億元。所得稅費用 0.89 億元，占稅前淨利 4.41 億元的 20%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 5.81 億元、毛利率 45.9%、每股盈餘 0.73 元；第 3 季營收 5.28 億元、毛利率 44.3%、每股盈餘 0.97 元；第 4 季營收 5.25 億元、毛利率 49.3%；2026 年第 1 季營收 5.48 億元、毛利率 47.8%、每股盈餘 1.04 元；第 2 季營收 5.96 億元、毛利率 50.4%、每股盈餘 1.26 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 17.73 億元、年增 7.6%；第 3 季單季 6.29 億元（年增 19.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +18.6%、+33.8%、+11.4%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 新巨關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

新巨(2420)技術分析

5.1 新巨價格行為

新巨K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 新巨三大法人

新巨三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 51.60 元推算；當日總成交量 276 張。

5.3 新巨融資融券

新巨融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對新巨(2420)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.36、2025 (A) 3.91、2025 Q2 0.74、2025 Q3 0.97、2025 Q4 1.19、2026 Q1 1.05、2026 Q2 1.26。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明新巨（2420）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 21.26 億元、2024 年 22.37 億元、2025 年 21.79 億元；毛利率 42.6% → 47.9% → 45.9%；每股盈餘 3.54 → 4.35 → 3.89 元（稀釋）；營業利益 5.35 → 6.21 → 6.36 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 11.44 億元、年增 1.7%；每股盈餘（稀釋）2.30 元（去年同期 1.74 元），第 1 季 1.04 元、第 2 季 1.26 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 17.73 億元、年增 7.6%；第 3 季單季 6.29 億元（年增 19.0%），7 月至 9 月單月年增率為 +18.6%、+33.8%、+11.4%。

後續的驗證點為毛利率與單月營收。 7 月至 9 月單月營收年增 18.6%、33.8%、11.4%；毛利率能否維持 49% 附近，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前新巨的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：