[科嶠 (4542)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看科嶠

科嶠(4542) 最新股價趨勢

科嶠(4542)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前科嶠股價約在 220–260 元（2026/11/13 收盤價 256 元），約為 2025(A) EPS 1.3 元的 >100 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.47 元年化後的 2.94 元計算，約為 87 倍。註：2025 年每股盈餘基期低，考量該公司的財報數據特性，以 2025 年計算的倍數較不具參考價值。2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.47 元（去年同期 0.48 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 46.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-06-08 買進科嶠（當天開盤價為 285.50 元），並於 2026-06-24 賣出（當天開盤價為 378.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

科嶠(4542)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 科嶠主營業務

科嶠（4542）的營收來自自動化乾燥設備：主要從事自動化乾燥設備及相關機械設備的設計、研發、生產與買賣，為單一營運部門，產品銷售占收入約 97%。 公司 2000 年 3 月設立、2014 年 8 月上櫃，產業類別為電子零組件業，實收資本額 3.53 億元。

營收集中於中國大陸。 2025 年全年合併營收 7.36 億元中，中國大陸占 72.1%（2024 年 61.1%）、台灣 19.1%、其他 8.8%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是預收機台款與單月營收波動。 2026 年 6 月底合約負債（預收機台款）3.82 億元，2025 年底為 2.13 億元；設備認列使單月營收變動大，7 月、8 月年增 104.5%、194.7%，9 月年減 7.6%。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 8.22 億元、2024 年 5.34 億元、2025 年 7.36 億元；毛利率 36.8% → 39.7% → 35.2%；每股盈餘 1.68 → 0.08 → 1.28 元（稀釋）。

4.2 科嶠營收

4.3 科嶠損益：過去四季 EPS 2.27元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 5.55 億元、年增 32.8%，毛利率 39.0%（去年同期 34.1%）、營業利益率 11.8%（去年同期 12.0%）、每股盈餘（稀釋）1.47 元（去年同期 0.48 元）。

營收與毛利率上升。 產品銷售收入年增 34.6%；營業利益由 0.50 億元增至 0.66 億元。

業外方面，營業外收支合計 0.03 億元（去年同期 −0.22 億元），其中外幣兌換利益 0.05 億元（去年同期損失 0.22 億元）、財務成本 0.06 億元、權益法損失 0.04 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 2.23 億元、毛利率 34.7%、每股盈餘 0.05 元；第 3 季營收 1.76 億元、毛利率 37.5%、每股盈餘 0.47 元；第 4 季營收 1.41 億元、毛利率 35.2%；2026 年第 1 季營收 2.17 億元、毛利率 39.2%、每股盈餘 0.40 元；第 2 季營收 3.38 億元、毛利率 38.8%、每股盈餘 1.07 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 8.67 億元、年增 46.0%；第 3 季單季 3.12 億元（年增 77.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +104.5%、+194.7%、-7.6%。

註：基本與稀釋每股盈餘多數期間相同，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 科嶠關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

營業利益率隨設備認列時點波動。

科嶠(4542)技術分析

5.1 科嶠價格行為

科嶠K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 科嶠三大法人

科嶠三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 250.22 元推算；當日總成交量 168 張。

5.3 科嶠融資融券

科嶠融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對科嶠(4542)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明科嶠（4542）的獲利軌跡。

2024 年低基期後回升。 合併營收 2023 年 8.22 億元、2024 年 5.34 億元、2025 年 7.36 億元；毛利率 36.8% → 39.7% → 35.2%；每股盈餘 1.68 → 0.08 → 1.28 元（稀釋）；營業利益 0.70 → 0.15 → 0.81 億元。

2026 年上半年每股盈餘已超過 2025 全年。 合併營收 5.55 億元、年增 32.8%；每股盈餘（稀釋）1.47 元（去年同期 0.48 元），第 1 季 0.40 元、第 2 季 1.07 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 8.67 億元、年增 46.0%；第 3 季單季 3.12 億元（年增 77.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +104.5%、+194.7%、-7.6%。

後續的驗證點為合約負債的認列。 預收機台款 3.82 億元轉為營收的節奏，以及營業利益率能否維持 14% 左右，是判斷下半年獲利的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前科嶠的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：