[雷科 (6207)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看雷科

雷科(6207) 最新股價趨勢

雷科(6207)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前雷科股價約在 100–110 元（2026/11/13 收盤價 108 元），約為 2025(A) EPS 0.90 元的 >100 倍。註：2025 年每股盈餘僅 0.90 元，且 2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.01 元（去年同期 0.27 元）主要來自業外，考量該公司的財報數據特性，此一倍數較不具參考價值，上半年亦不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 10.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-06-02 買進雷科（當天開盤價為 128.50 元），並於 2026-06-15 賣出（當天開盤價為 131.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

雷科(6207)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 雷科主營業務

雷科（6207）的營收來自設備與 SMD 捲裝材料：主要經營 SMT 檢測與光學設備代理、雷射應用設備研發製造，以及表面黏著元件捲裝材料。 公司 1988 年 9 月設立、2002 年 12 月上櫃，產業類別為電子零組件業，實收資本額 9.31 億元。應報導部門為設備部門、SMD 部門與其他部門。

營收以設備部門為主。 2026 年上半年合併營收 6.05 億元中，設備部門占 62.8%、SMD 部門 35.6%（去年同期 62.3%／37.2%；2025 年全年 59.0%／40.1%）。依終端，半導體與光電產業占 58.3%、被動元件產業 40.2%。2025 年依地區，台灣占 57.8%、中國大陸 20.5%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是第 2 季每股盈餘主要來自業外。 第 2 季每股盈餘（稀釋）0.93 元，營業利益僅 0.15 億元，業外收益 0.74 億元（其他收入 0.54 億元、處分投資利益 0.18 億元、金融資產及負債評價利益 0.18 億元）。公司 2025 年 8 月發行可轉換公司債 6 億元，基本與稀釋每股盈餘有差距。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 11.78 億元、2024 年 13.61 億元、2025 年 11.14 億元；毛利率 32.9% → 31.5% → 30.8%；每股盈餘 1.82 → 2.05 → 0.90 元（稀釋）。

4.2 雷科營收

4.3 雷科損益：過去四季 EPS 1.62元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-11 減資）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 6.05 億元、年增 4.3%，毛利率 30.9%（去年同期 31.5%）、營業利益率 5.7%（去年同期 7.0%）、每股盈餘（稀釋）1.01 元（去年同期 0.27 元）。

營收小幅成長，營業利益下降。 營業利益由 0.41 億元降至 0.34 億元；部門損益設備 0.28 億元、SMD 0.18 億元、其他損失 0.12 億元。

業外方面，營業外收支合計 0.67 億元（去年同期 −0.06 億元）：其他收入 0.69 億元（去年同期 0.27 億元）、處分投資利益 0.18 億元；外幣兌換損失 0.14 億元（去年同期利益 0.09 億元）；財務成本 0.22 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 3.01 億元、毛利率 28.7%、每股虧損 0.06 元；第 3 季營收 2.93 億元、毛利率 28.4%、每股盈餘 0.43 元；第 4 季營收 2.42 億元、毛利率 32.3%；2026 年第 1 季營收 2.73 億元、毛利率 32.0%、每股盈餘 0.06 元；第 2 季營收 3.32 億元、毛利率 30.0%、每股盈餘 0.93 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 9.69 億元、年增 10.9%；第 3 季單季 3.64 億元（年增 24.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +6.3%、+35.8%、+35.4%。

註：基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 1.11 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 雷科關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

雷科(6207)技術分析

5.1 雷科價格行為

雷科K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 雷科三大法人

雷科三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 109.54 元推算；當日總成交量 3,259 張。

5.3 雷科融資融券

雷科融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對雷科(6207)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 2.07、2025 (A) 0.90。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明雷科（6207）的獲利軌跡。

2025 年營收與每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 11.78 億元、2024 年 13.61 億元、2025 年 11.14 億元；毛利率 32.9% → 31.5% → 30.8%；每股盈餘 1.82 → 2.05 → 0.90 元（稀釋）；營業利益 1.04 → 1.11 → 0.54 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加，主要來自業外。 合併營收 6.05 億元、年增 4.3%；每股盈餘（稀釋）1.01 元（去年同期 0.27 元），第 1 季 0.06 元、第 2 季 0.93 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 9.69 億元、年增 10.9%；第 3 季單季 3.64 億元（年增 24.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +6.3%、+35.8%、+35.4%。

後續的驗證點為營業利益。 8 月、9 月單月營收年增約三成五；第 3 季營業利益率能否回到 2024 年約 8% 的水準，是判斷本業獲利的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前雷科的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：