[宏璟 (2527)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看宏璟

宏璟(2527) 最新股價趨勢

宏璟(2527)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前宏璟股價約在 40–45 元（2026/11/13 收盤價 41 元），約為 2025(A) EPS 0.93 元的 44 倍。註：公司收入與獲利集中於建案認列期間，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化，以 2025 年計算的倍數亦較不具參考價值。2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.97 元（去年同期每股虧損 0.77 元）。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-07-17 買進宏璟（當天開盤價為 49.05 元），並於 2026-07-29 賣出（當天開盤價為 43.45 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

宏璟(2527)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 宏璟主營業務

宏璟建設（2527）的營收來自不動產開發：主要從事住宅及商辦廠房的開發銷售與營造，並有投資性不動產租賃與物業管理。 公司 1986 年 12 月設立、1995 年 3 月上市，產業類別為建材營造，實收資本額 27.03 億元。應報導部門為不動產開發、營造、租賃與其他。

營收依部門區分，比重隨建案認列變動。 2026 年上半年合併營收 47.74 億元中，不動產開發占 88.8%、營造 7.8%、租賃 2.0%、其他 1.4%；2025 年全年營收僅 6.59 億元，不動產開發占 47.8%、租賃 29.4%、其他 21.6%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是收入集中於建案認列的期間。 年度營收 2024 年 72.65 億元、2025 年 6.59 億元；2026 年第 1 季 45.89 億元、第 2 季 1.86 億元。年增率與單季數字因此差異極大，較不具比較意義。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 23.15 億元、2024 年 72.65 億元、2025 年 6.59 億元；毛利率 29.2% → 24.7% → 48.4%；每股盈餘 2.21 → 4.84 → 0.93 元（稀釋）。

4.2 宏璟營收

4.3 宏璟損益：過去四季 EPS 5.68元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 47.74 億元（去年同期 1.81 億元），毛利率 27.4%、營業利益 10.94 億元（去年同期營業損失 0.70 億元）、每股盈餘（稀釋）3.97 元（去年同期每股虧損 0.77 元）。

收入與獲利集中於第 1 季。 第 1 季營業利益 11.27 億元；第 2 季營收 1.86 億元、營業損失 0.34 億元。

業外方面，採用權益法之關聯企業利益 2.14 億元（去年同期損失 0.42 億元），其中第 2 季 2.13 億元，是第 2 季每股盈餘 0.53 元的主要來源；財務成本 1.38 億元（去年同期 1.51 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 0.05 億元、營業損益 -0.86 億元、每股虧損 0.09 元；第 3 季營收 2.79 億元、營業損益 0.63 億元、每股盈餘 1.37 元；第 4 季營收 1.98 億元、營業損益 0.25 億元；2026 年第 1 季營收 45.89 億元、營業損益 11.27 億元、每股盈餘 3.45 元；第 2 季營收 1.86 億元、營業損益 -0.34 億元、每股盈餘 0.53 元。

第 3 季營收。 7 月至 9 月單月營收 1.66、1.22、0.65 億元，回到建案認列前的水準；前 9 個月累計營收 51.28 億元。

註：基本與稀釋每股盈餘部分期間不同，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 宏璟關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

單季營收規模差異極大，毛利率與營業利益率較不具比較意義。

宏璟(2527)技術分析

5.1 宏璟價格行為

宏璟K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 宏璟三大法人

宏璟三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 41.75 元推算；當日總成交量 920 張。

5.3 宏璟融資融券

宏璟融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對宏璟(2527)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.86、2025 (A) 0.93、2025 Q2 -0.09、2025 Q3 1.37、2025 Q4 0.33、2026 Q1 3.45、2026 Q2 0.54。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明宏璟（2527）的獲利軌跡。

近三年獲利隨建案認列起伏。 合併營收 2023 年 23.15 億元、2024 年 72.65 億元、2025 年 6.59 億元；毛利率 29.2% → 24.7% → 48.4%；每股盈餘 2.21 → 4.84 → 0.93 元（稀釋）；營收 23.15 → 72.65 → 6.59 億元。

2026 年上半年獲利來自第 1 季的建案認列。 合併營收 47.74 億元；每股盈餘（稀釋）3.97 元（去年同期每股虧損 0.77 元），第 1 季 3.45 元、第 2 季 0.53 元。

第 3 季營收。 7 月至 9 月單月營收 1.66、1.22、0.65 億元。

後續的驗證點為下一個建案的認列時點。 6 月底不動產建造合約負債 4.24 億元（2025 年底 7.93 億元）；月營收何時再度放大，以及權益法損益的變化，是判斷全年獲利的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前宏璟的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：