[金山電 (8042)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看金山電

金山電(8042) 最新股價趨勢

金山電(8042)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前金山電股價約在 120–140 元（2026/11/13 收盤價 124 元），約為 2025(A) EPS 0.89 元的 >100 倍。註：⚠ 2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.75 元含拆遷補償利益 3.35 億元，考量該公司的財報數據特性，以該期間計算的倍數較不具參考價值；第 2 季每股盈餘 0.67 元。2026 年前 9 個月累計營收年增 35.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-05-13 買進金山電（當天開盤價為 99.70 元），並於 2026-06-08 賣出（當天開盤價為 131.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

金山電(8042)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 金山電主營業務

臺灣金山電子（8042）主要的營收來源是電解電容器：製造與銷售液態及固態電解電容器。 公司 1970 年 3 月設立、2004 年 3 月上櫃，產業類別為電子零組件業，實收資本額 13.15 億元。財報認定為單一應報導部門。

營收依產品線區分。 2026 年上半年合併營收 23.80 億元中，液態電解電容器占 81.5%、固態電解電容器 18.5%（去年同期 74.4%／25.6%；2025 年全年 75.4%／24.6%）。液態電解電容器收入年增 49.1%，固態年減 1.7%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是一次性利益。 2026 年第 1 季認列廠房拆遷補償利益 3.35 億元：子公司廣州金日科技配合廣州市天河區政府土地徵收，簽訂拆遷補償合約，補償金人民幣 7,325 萬元，至 6 月底已全數收回。同期（上半年）營業利益為 1.84 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 31.93 億元、2024 年 34.30 億元、2025 年 37.66 億元；毛利率 17.3% → 19.7% → 20.0%；每股盈餘 0.72 → 0.60 → 0.89 元（稀釋）。

4.2 金山電營收

4.3 金山電損益：過去四季 EPS 3.70元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 23.80 億元、年增 36.1%，毛利率 21.3%（去年同期 18.6%）、營業利益率 7.7%（去年同期 2.8%）、每股盈餘（稀釋）2.75 元（去年同期 -0.06 元）。

⚠ 每股盈餘含一次性利益。 其他利益及損失 3.29 億元（去年同期 −0.43 億元），其中廠房拆遷補償利益 3.35 億元、租賃修改利益 0.18 億元、透過損益按公允價值衡量之金融資產利益 0.59 億元、外幣兌換損失 0.78 億元。

本業同步改善。 毛利率上升 2.6 個百分點，營業利益由 0.49 億元增至 1.84 億元，營業利益率由 2.8% 升至 7.7%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 9.13 億元、毛利率 17.3%、每股盈餘 0.02 元；第 3 季營收 10.16 億元、毛利率 18.9%、每股盈餘 0.30 元；第 4 季營收 10.00 億元、毛利率 23.7%；2026 年第 1 季營收 11.11 億元、毛利率 22.0%、每股盈餘 2.08 元；第 2 季營收 12.69 億元、毛利率 20.6%、每股盈餘 0.67 元。第 1 季每股盈餘含前述拆遷補償利益，第 2 季 0.67 元較接近本業水準。

第 3 季營收維持高成長。 2026 年前 9 個月累計營收 37.26 億元、年增 35.0%；第 3 季單季 13.45 億元（年增 32.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +40.3%、+38.8%、+25.7%。

註：財報認定為單一部門，無部門損益拆分。基本與稀釋每股盈餘不同（可轉換公司債），表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 2.84 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 金山電關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

⚠ 2026 年第 1 季的淨利率含拆遷補償利益，判斷本業獲利能力宜參考毛利率與營業利益率。

金山電(8042)技術分析

5.1 金山電價格行為

金山電K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 金山電三大法人

金山電三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 127.29 元推算；當日總成交量 12,768 張。

5.3 金山電融資融券

金山電融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對金山電(8042)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 0.60、2025 (A) 0.89、2025 Q2 0.02、2025 Q3 0.30、2025 Q4 0.65、2026 Q1 2.17、2026 Q2 0.70。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明金山電（8042）的獲利軌跡。

近三年營收成長，獲利偏低。 合併營收 2023 年 31.93 億元、2024 年 34.30 億元、2025 年 37.66 億元；毛利率 17.3% → 19.7% → 20.0%；每股盈餘 0.72 → 0.60 → 0.89 元（稀釋）；營業利益 0.44 → 1.40 → 1.93 億元。

2026 年上半年本業與一次性利益同時增加。 合併營收 23.80 億元、年增 36.1%；營業利益 1.84 億元；每股盈餘（稀釋）2.75 元，其中第 1 季 2.08 元含拆遷補償利益，第 2 季 0.67 元。

第 3 季營收維持高成長。 2026 年前 9 個月累計營收 37.26 億元、年增 35.0%；第 3 季單季 13.45 億元（年增 32.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +40.3%、+38.8%、+25.7%。

後續的驗證點為營業利益率。 營收成長主要來自液態電解電容器，營業利益率已由 2025 年的 5.1% 升至 2026 年第 2 季的 8.1%；營收維持三成以上成長時，該比率能否續升，將決定本業每股盈餘的水準。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前金山電的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：