[三集瑞-KY (6862)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看三集瑞-KY

三集瑞-KY(6862) 最新股價趨勢

三集瑞-KY(6862)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前三集瑞-KY股價約在 110–130 元（2026/11/13 收盤價 117 元），約為 2025(A) EPS 8.2 元的 14 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.71 元年化後的 3.42 元計算，約為 34 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.71 元（去年同期 3.18 元）。2026 年前 9 個月累計營收年減 15.2%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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三集瑞-KY(6862)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 三集瑞-KY主營業務

三集瑞-KY（6862）的營收來自電感：主要從事電感產品之設計、研發、生產與銷售，彙總為單一營運部門。 公司 2021 年 7 月設立於開曼群島、2024 年 10 月上市，產業類別為電子零組件業，實收資本額 5.00 億元。

收入集中於中國與台灣，客戶集中。 2026 年上半年合併營收 9.12 億元。2025 年依客戶所在地，中國占 42.4%、台灣 38.9%；甲客戶 20.67%、乙客戶 15.96%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收與毛利率同步下滑。 上半年營收年減 27.6%，毛利率由去年同期 42.0% 降至 33.8%，營業利益率由 28.1% 降至 13.1%；每股盈餘 1.71 元（去年同期 3.18 元，當時含外幣兌換損失 1.58 億元）。毛利率近三年由 2023 年 46.2% 降至 2025 年 40.2%。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 15.95 億元、2024 年 22.00 億元、2025 年 22.66 億元；毛利率 46.2% → 41.6% → 40.2%；每股盈餘 9.02 → 11.41 → 8.25 元（稀釋）。

4.2 三集瑞-KY營收

4.3 三集瑞-KY損益：過去四季 EPS 6.79元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 9.12 億元、年減 27.6%，毛利率 33.8%（去年同期 42.0%）、營業利益率 13.1%（去年同期 28.1%）、每股盈餘（稀釋）1.71 元（去年同期 3.18 元）。

營收減少，利潤率下降。 第 1 季毛利率 32.6%、第 2 季 35.0%；營業利益 1.20 億元（去年同期 3.54 億元）。

業外方面，其他利益及損失 0.11 億元（去年同期 −1.59 億元）：外幣兌換利益 0.11 億元（去年同期損失 1.58 億元）、金融資產利益 0.01 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 6.49 億元、毛利率 43.4%、每股盈餘 0.00 元；第 3 季營收 5.03 億元、毛利率 38.0%、每股盈餘 2.81 元；第 4 季營收 5.03 億元、毛利率 38.0%；2026 年第 1 季營收 4.71 億元、毛利率 32.6%、每股盈餘 1.00 元；第 2 季營收 4.40 億元、毛利率 35.0%、每股盈餘 0.72 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 14.95 億元、年減 15.2%；第 3 季單季 5.83 億元（年增 15.9%），7 月至 9 月單月年增率為 +27.9%、+0.9%、+20.1%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 三集瑞-KY關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

三集瑞-KY(6862)技術分析

5.1 三集瑞-KY價格行為

三集瑞-KYK線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 三集瑞-KY三大法人

三集瑞-KY三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 119.71 元推算；當日總成交量 143 張。

5.3 三集瑞-KY融資融券

三集瑞-KY融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對三集瑞-KY(6862)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 11.41、2025 (A) 8.29、2025 Q2 0.00、2025 Q3 2.82、2025 Q4 2.27、2026 Q1 1.00、2026 Q2 0.68。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明三集瑞-KY（6862）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 15.95 億元、2024 年 22.00 億元、2025 年 22.66 億元；毛利率 46.2% → 41.6% → 40.2%；每股盈餘 9.02 → 11.41 → 8.25 元（稀釋）；營業利益 4.86 → 5.44 → 5.58 億元。

2026 年上半年每股盈餘減少。 合併營收 9.12 億元、年減 27.6%；每股盈餘（稀釋）1.71 元（去年同期 3.18 元），第 1 季 1.00 元、第 2 季 0.72 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 14.95 億元、年減 15.2%；第 3 季單季 5.83 億元（年增 15.9%），7 月至 9 月單月年增率為 +27.9%、+0.9%、+20.1%。

後續的驗證點為單月營收回升與毛利率。 7 至 9 月單月營收年增 27.9%、0.9%、20.1%，前 9 個月累計仍年減約一成五；毛利率能否回到 40% 水準，是判斷每股盈餘回升幅度的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前三集瑞-KY的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：