[華容 (5328)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看華容

華容(5328) 最新股價趨勢

華容(5328)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前華容股價約在 40–45 元（2026/11/13 收盤價 42 元），約為 2025(A) EPS 0.39 元的 >100 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.40 元（去年同期 0.08 元），基數小且主要來自營業外收支，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 23.5%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-06-16 買進華容（當天開盤價為 49.80 元），並於 2026-07-13 賣出（當天開盤價為 70.90 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

華容(5328)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 華容主營業務

華容（5328）的營收來自電容器：主營金屬化膜電容器及塑膠膜電容器等之製造銷售，另有代理品，為單一營運部門。 公司 1983 年 4 月設立、1997 年 8 月上櫃，產業類別為電子零組件業，實收資本額 17.27 億元。

營收以電容器為主，市場以大陸為主。 2026 年上半年合併營收 5.24 億元中，電容器占 80.9%、代理品 19.1%（去年同期 86.8%／13.2%；2025 年全年 85.3%／14.7%）。2025 年大陸占 55.2%、新加坡 13.7%；乙公司占 19.19%、丁公司 15.19%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是每股盈餘來自業外。 2026 年上半年每股盈餘 0.40 元（去年同期 0.08 元），營業利益僅 0.13 億元（去年同期 0.21 億元）；其他利益及損失 0.49 億元，含強制透過損益按公允價值衡量之金融資產淨利益 0.47 億元，另有股利收入 0.17 億元。每股盈餘基數小，考量該公司的財報數據特性，本益比倍數較不具參考價值。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 10.18 億元、2024 年 8.67 億元、2025 年 8.84 億元；毛利率 25.7% → 24.7% → 27.3%；每股盈餘 0.45 → 0.39 → 0.39 元（稀釋）。

4.2 華容營收

4.3 華容損益：過去四季 EPS 0.71元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 5.24 億元、年增 22.3%，毛利率 23.8%（去年同期 27.3%）、營業利益率 2.5%（去年同期 5.0%）、每股盈餘（稀釋）0.40 元（去年同期 0.08 元）。

營收成長，毛利率下降。 電容器收入年增 13.9%、代理品年增 77.3%；毛利率由 27.3% 降至 23.8%。第 1 季營業損失 0.01 億元，第 2 季營業利益 0.15 億元。

業外方面，其他利益及損失 0.49 億元（去年同期 −0.17 億元），含金融資產淨利益 0.47 億元（去年同期 0.15 億元）與淨外幣兌換利益 0.02 億元（去年同期損失 0.31 億元）；其他收入 0.28 億元（去年同期 0.11 億元）、利息收入 0.06 億元、財務成本 0.05 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 2.21 億元、毛利率 28.8%、每股盈餘 0.03 元；第 3 季營收 2.28 億元、毛利率 25.6%、每股盈餘 0.13 元；第 4 季營收 2.27 億元、毛利率 29.1%；2026 年第 1 季營收 2.34 億元、毛利率 22.9%、每股盈餘 0.11 元；第 2 季營收 2.90 億元、毛利率 24.4%、每股盈餘 0.29 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 8.11 億元、年增 23.5%；第 3 季單季 2.87 億元（年增 25.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +42.0%、+28.3%、+9.2%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 華容關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

華容(5328)技術分析

5.1 華容價格行為

華容K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 華容三大法人

華容三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 43.79 元推算；當日總成交量 1,864 張。

5.3 華容融資融券

華容融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對華容(5328)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明華容（5328）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘變動。 合併營收 2023 年 10.18 億元、2024 年 8.67 億元、2025 年 8.84 億元；毛利率 25.7% → 24.7% → 27.3%；每股盈餘 0.45 → 0.39 → 0.39 元（稀釋）；營業利益 0.75 → 0.07 → 0.36 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 5.24 億元、年增 22.3%；每股盈餘（稀釋）0.40 元（去年同期 0.08 元），第 1 季 0.11 元、第 2 季 0.29 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 8.11 億元、年增 23.5%；第 3 季單季 2.87 億元（年增 25.8%），7 月至 9 月單月年增率為 +42.0%、+28.3%、+9.2%。

後續的驗證點為營業利益與單月營收。 7 月至 9 月單月營收年增 42.0%、28.3%、9.2%；營業利益能否隨營收提升，以及金融資產評價的變化，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前華容的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：