[志聖 (2467)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看志聖

志聖(2467) 最新股價趨勢

志聖(2467)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前志聖股價約在 300–330 元（2026/11/13 收盤價 307 元），約為 2027E EPS 20.5 元的 15 倍；2026 年上半年稀釋每股盈餘已達 7.02 元。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-04-20 買進志聖（當天開盤價為 569.00 元），並於 2026-04-23 賣出（當天開盤價為 600.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

志聖(2467)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 志聖主營業務

志聖工業（2467）主要的營收來源是電子業的製程設備：印刷電路板、半導體先進封裝與面板／觸控生產線上的貼膜、壓合、熱製程與濕製程機台。

財報的「客戶合約收入之細分」依地理區域列示，2026 年上半年台灣占合併營收 52.2%、中國大陸 30.8%、其他地區 16.9%；2025 年全年為 46.6%、24.1%、29.3%。公司登記的主要經營業務是 AI 供應鏈用印刷電路製程設備（貼膜、撕膜、熱製程與電鍍前處理）、AI 供應鏈用先進封裝設備（貼膜、壓合、撕膜、熱製程、清潔）與其他電子應用製程設備；官網把核心技術列為紫外光製程、烘烤製程、壓膜塗佈、濕製程與電漿製程五項，應用橫跨印刷電路板、面板與觸控、半導體、電子組裝、印刷、塗裝與鞋業。

營收規模在兩年內放大近一倍：2025 年合併營收 61.02 億元（年增 26.6%）、每股盈餘 5.49 元；2026 年上半年 50.44 億元（年增 78.9%），光是上半年的每股盈餘 7.02 元就超過 2025 年全年。利潤率同步走高，毛利率由 2025 年全年的 43.3% 升到 2026 年上半年的 49.1%，單季營業利益率由 2025 年第 2 季的 18.1% 升到 2026 年第 2 季的 27.4%。9 月單月營收 9.45 億元（年增 90.6%）、1－9 月累計 80.23 億元（年增 84.2%）。

公司於 1978 年設立登記、2001 年上市，總部設於新北市林口區；官網記載志聖集團成立於 1966 年。

4.2 志聖關鍵成長動能

志聖以「壓、貼、撕、烤」製程設備起家，成長重心已轉向先進封裝與先進 PCB／IC 載板：2026 年上半年半導體占營收 46%，加計先進 PCB 的 AI 核心業務占 70%；已訂未銷訂單中先進封裝占 54%、先進 PCB 占 38%，合計 92%。總經理梁又文表示，目前只是具技術能力設備廠「黃金 10 年成長起點」。

先進封裝設備

公司在年報中指出，2025 年營收 61.02 億元、年增 26.6%，歸屬母公司淨利 8.31 億元、年增 15.5%，2026 年經營方針以 2.5D／3D IC 封裝、面板級封裝（FoPLP）、類載板與 ABF／BT 載板等先進製程的資本支出商機為主。公司 8 月法說會表示，先進封裝、IC 載板與高層數板（HLC／HDI）三大動能同步展開，客戶擴產已由單一站點走向跨廠、跨區域；光罩尺寸由 3.3 倍、5.5 倍朝 9 倍、14 倍以上發展，封裝面積放大將提高製程難度與設備需求。公司設備目前約占先進封裝客戶資本支出的 1%～1.5%，中長期目標是透過客戶擴產、新增製程站點與下一世代設備，將參與度提高至 8%～10%。2026 年前 7 月營收已超過 2025 年全年，前三季每股盈餘 10.67 元，創同期新高。

G2C+ 聯盟與技術整合

志聖與均豪、均華組成 G2C+ 聯盟。梁又文表示，公司下一階段以「支援 AI 製造，也應用 AI」為方向，布局運算、高速互連與電源效率三大硬體升級路徑，應用涵蓋先進封裝、IC 載板、高階 PCB、光學引擎與電源半導體，並導入數位孿生將製程經驗轉為可重複運用的數位資產。公司 10 月以策略投資人身分認購暉盛私募股 1,900 張、持股約 4.68%，結合電漿表面處理與熱製程，應用於 ABF 載板、玻璃基板與面板級封裝；11 月董事會決議以換股方式將視動自動化持股由 20.7% 提高至 75.06%，以其設備控制軟體平台支援先進封裝設備開發。海外方面，2026 年已在美國鳳凰城設點，並布局馬來西亞與新加坡。

外部機構觀點

摩根士丹利 9 月表示，台積電 CoWoS 月產能將由 2026 年的 13 萬片擴大至 2027 年的 20 萬片，台積電與封測合作夥伴將加快擴產。元大投顧 6 月認為，面板級封裝是封裝產業的下一個成長動能，點名志聖等設備商受惠；但也指出面板級封裝仍需解決設備改機、大面積中介層翹曲、製程均勻度與曝光拼接四大問題。

市場關注的變數

第三季稅後純益 5.54 億元、季減 13.3%，單季獲利隨出貨認列時點波動。客戶擴產節奏、面板級封裝等新製程的量產時程，以及視動併入合併報表後的整合成效，是後續觀察重點。

4.3 志聖營收

4.4 志聖損益：過去四季 EPS 10.12元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-07 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

4.5 志聖關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

志聖(2467)技術分析

5.1 志聖價格行為

志聖K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 志聖三大法人

志聖三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 319.81 元推算；當日總成交量 2,113 張。

5.3 志聖融資融券

志聖融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對志聖(2467)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.80、2025 (A) 5.50。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

目前市場對志聖（2467）的預估集中在 2027 年：共識合併營收約 135.3 億元、每股盈餘約 20.5 元。

• 2027 年：市場看法分歧，從小幅成長到翻倍都有人估。 共識營收 135.3 億元、每股盈餘 20.46 元，但區間很寬——營收落在 106.0 至 152.6 億元，每股盈餘落在 13.08 至 26.34 元，最高是最低的兩倍。這個分歧本身就是資訊：設備業的認列時點取決於客戶的擴產排程，排程一移動，當年度的數字就差很多。

實績對照：公司目前的成長力道很強。2026 年上半年合併營收 50.44 億元、年增 78.9%，每股盈餘 7.02 元，光上半年就超過 2025 年全年的 5.49 元；1－9 月累計 80.23 億元、年增 84.2%，9 月單月 9.45 億元、年增 90.6%，累計與單月的年增率都還在加速。

利潤率同步放大：毛利率由 2025 年全年的 43.3% 升到 2026 年上半年的 49.1%，單季營業利益率由 2025 年第 2 季的 18.1% 升到 2026 年第 2 季的 27.4%，單季稅後淨利率由 13.7% 升到 23.0%。以 1－9 月的 80.23 億元回推，2027 年共識的 135.3 億元隱含的是今年基礎再往上一個級距；驗證的關鍵在於設備訂單能否延續到明年的認列排程，而不是今年的動能本身。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前志聖的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：