[飛宏 (2457)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看飛宏

飛宏(2457) 最新股價趨勢

飛宏(2457)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前飛宏股價約在 15–20 元（2026/11/13 收盤價 18 元）。2025 年每股虧損 1.48 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 0.65 元（去年同期 1.10 元），考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。2026 年前 9 個月累計營收年減 8.3%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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飛宏(2457)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 飛宏主營業務

飛宏（2457）的營收來自電源供應器與電動車能源產品：部門分為電源供應器產品與電動車能源產品，各負責研發、設計、製造、銷售及售後服務。 公司 1972 年 12 月設立、2000 年 2 月上櫃、2001 年 9 月轉上市，產業類別為電子零組件業，實收資本額 42.48 億元。

營收以電源供應器為主，市場分布於亞洲、美洲與歐洲。 2026 年上半年合併營收 43.29 億元中，電源供應器部門占 70.2%、電動車能源部門 31.9%（去年同期 75.0%／29.6%；2025 年全年 72.6%／33.1%）（部門收入尚未扣除調節與銷除）。2025 年依營運地點，亞洲占 45.4%、美洲 35.3%、歐洲 16.5%；客戶 A 占 11.9%（2024 年 14.2%），財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是兩大部門均為損失。 2024 年每股盈餘 0.48 元，2025 年每股虧損 1.48 元，2026 年上半年每股虧損 0.65 元（去年同期 1.10 元）。上半年部門損失電源供應器 1.73 億元（去年同期 1.86 億元）、電動車能源 0.76 億元（去年同期 3.01 億元）；2024 年電動車能源部門為部門利益 2.13 億元。

近三年的規模與獲利：營收 123.32 → 108.98 → 97.96 億元；每股盈餘 0.68 元、0.48 元、每股虧損 1.48 元。

4.2 飛宏營收

4.3 飛宏損益：過去四季 EPS -1.03元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 43.29 億元、年減 7.4%；毛利率 22.6%（去年同期 18.5%）；營業損失 2.56 億元（去年同期 4.86 億元）；每股虧損 0.65 元（去年同期 1.10 元）。

營收減少，毛利率回升，損失縮小。 電源供應器部門收入年減 13.3%、電動車能源部門年減 0.3%；營業費用 12.32 億元（去年同期 13.48 億元）。

業外方面，營業外收支合計 0.33 億元（去年同期 −0.36 億元）：其他收入 0.51 億元（去年同期 0.70 億元）、利息收入 0.44 億元（去年同期 0.66 億元）、其他利益及損失 −0.46 億元（去年同期 −1.29 億元），含淨外幣兌換損失 0.36 億元（去年同期 1.65 億元）。稅前淨損 2.22 億元下，所得稅費用 0.57 億元（去年同期所得稅利益 0.53 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 24.16 億元、毛利率 18.0%、每股虧損 0.77 元；第 3 季營收 27.70 億元、毛利率 25.3%、每股盈餘 0.13 元；第 4 季營收 23.51 億元、毛利率 21.2%、每股虧損 0.51 元；2026 年第 1 季營收 20.95 億元、毛利率 21.2%、每股虧損 0.34 元；第 2 季營收 22.34 億元、毛利率 23.9%、每股虧損 0.31 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 68.29 億元、年減 8.3%；第 3 季單季 25.00 億元（年減 9.8%），7 月至 9 月單月年增率為 -12.6%、-17.8%、+2.5%。

註：虧損期間稀釋每股盈餘以基本每股盈餘列示。公司 2025 年 7 月註銷庫藏股 644 萬股。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 飛宏關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

飛宏(2457)技術分析

5.1 飛宏價格行為

飛宏K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 飛宏三大法人

飛宏三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 18.27 元推算；當日總成交量 1,067 張。

5.3 飛宏融資融券

飛宏融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對飛宏(2457)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明飛宏（2457）的獲利軌跡。

近三年由盈轉虧。 每股盈餘 2023 年 0.68 元、2024 年 0.48 元，2025 年每股虧損 1.48 元；營業利益 3.55 億元，2024、2025 年營業損失 1.53、6.00 億元。

2026 年上半年虧損縮小。 合併營收 43.29 億元、年減 7.4%；每股虧損 0.65 元（去年同期 1.10 元），第 1 季每股虧損 0.34 元、第 2 季 0.31 元；第 2 季毛利率 23.9%。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 68.29 億元、年減 8.3%；第 3 季單季 25.00 億元（年減 9.8%），7 月至 9 月單月年增率為 -12.6%、-17.8%、+2.5%。

後續的驗證點為毛利率與部門損失。 7 月、8 月單月營收年減，9 月年增 2.5%；毛利率能否延續第 2 季的回升，以及兩大部門損失的收斂幅度，是判斷轉盈的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前飛宏的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：