[毅嘉 (2402)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看毅嘉

毅嘉(2402) 最新股價趨勢

毅嘉(2402)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前毅嘉股價約在 45–55 元（2026/11/13 收盤價 52 元），約為 2025(A) EPS 2.3 元的 23 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 0.46 元年化後的 0.92 元計算，約為 56 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）0.46 元（去年同期 1.26 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 16.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-12-15 買進毅嘉（當天開盤價為 62.50 元），並於 2025-12-16 賣出（當天開盤價為 61.30 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

毅嘉(2402)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 毅嘉主營業務

毅嘉科技（2402）的營收來自電子組件：生產導電矽膠彈片、塑膠字鍵、鍵盤組合、輸入器與軟性印刷電路板。 公司 1989 年 11 月設立、2000 年 1 月上市，產業類別為電子零組件業，實收資本額 30.75 億元。財報所營事業集中於軟板及按鍵的產銷，未劃分產業部門。

營收集中於亞洲與單一主要客戶。 2025 年全年合併營收 108.49 億元，依營運地點亞洲占 96.2%、美洲 3.7%、歐洲 0.1%。收入占比達 10% 以上的客戶為 I 公司，金額 21.01 億元、占 19%（2024 年占 24%）。財報未揭露軟板與按鍵的個別金額。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收成長與毛利率下降同時出現。 2026 年上半年營收年增 16.1%，毛利率由 18.9% 降至 13.6%，每股盈餘由 1.26 元降至 0.46 元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 85.61 億元、2024 年 95.31 億元、2025 年 108.49 億元；毛利率 14.9% → 17.9% → 19.1%；每股盈餘 1.56 → 2.35 → 2.32 元（稀釋）。

4.2 毅嘉營收

4.3 毅嘉損益：過去四季 EPS 1.50元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 60.81 億元、年增 16.1%，毛利率 13.6%（去年同期 18.9%）、營業利益率 4.4%（去年同期 8.4%）、每股盈餘（稀釋）0.46 元（去年同期 1.26 元）。

營收成長，毛利率與獲利下降。 營業利益由 4.40 億元降至 2.65 億元（年減 39.7%）。第 2 季毛利率 14.2%、營業利益率 5.6%，較第 1 季的 12.8%、2.9% 回升。

業外方面，淨外幣兌換損失 0.79 億元（去年同期近零）；營業外收入及支出合計由 ＋0.35 億元轉為 −0.63 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 28.00 億元、毛利率 19.9%、每股盈餘 0.68 元；第 3 季營收 28.85 億元、毛利率 18.7%、每股盈餘 0.60 元；第 4 季營收 27.25 億元、毛利率 19.8%；2026 年第 1 季營收 28.10 億元、毛利率 12.8%、每股盈餘 0.07 元；第 2 季營收 32.71 億元、毛利率 14.2%、每股盈餘 0.37 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 94.98 億元、年增 16.9%；第 3 季單季 34.17 億元（年增 18.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +24.0%、+16.4%、+15.1%。

註：稀釋每股盈餘計入可轉換公司債的影響，基本與稀釋部分期間不同，表列為稀釋；2025 年全年基本每股盈餘 2.47 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 毅嘉關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

毅嘉(2402)技術分析

5.1 毅嘉價格行為

毅嘉K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 毅嘉三大法人

毅嘉三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 51.26 元推算；當日總成交量 1,419 張。

5.3 毅嘉融資融券

毅嘉融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對毅嘉(2402)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 2.36、2025 (A) 2.47、2025 Q2 0.68、2025 Q3 0.60、2025 Q4 0.61、2026 Q1 0.07、2026 Q2 0.39。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明毅嘉（2402）的獲利軌跡。

近三年營收與獲利成長。 合併營收 2023 年 85.61 億元、2024 年 95.31 億元、2025 年 108.49 億元；毛利率 14.9% → 17.9% → 19.1%；每股盈餘 1.56 → 2.35 → 2.32 元（稀釋）；營業利益 4.83 → 7.74 → 9.15 億元。

2026 年上半年獲利下降。 合併營收 60.81 億元、年增 16.1%；每股盈餘（稀釋）0.46 元（去年同期 1.26 元），第 1 季 0.07 元、第 2 季 0.37 元。

第 3 季營收維持成長。 2026 年前 9 個月累計營收 94.98 億元、年增 16.9%；第 3 季單季 34.17 億元（年增 18.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +24.0%、+16.4%、+15.1%。

後續的驗證點為毛利率。 毛利率由 2025 年的 19.1% 降至第 1 季的 12.8%、第 2 季回升至 14.2%；在月營收年增約 15%～24% 的情況下，第 3 季毛利率能否進一步回升，將決定獲利是否恢復至去年水準。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前毅嘉的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：