[台半 (5425)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看台半

台半(5425) 最新股價趨勢

台半(5425)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前台半股價約在 75–85 元（2026/11/13 收盤價 82 元），約為 2025(A) EPS 2.1 元的 39 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.52 元年化後的 3.04 元計算，約為 27 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.52 元（去年同期 0.64 元），營業利益年增 14.1%。⚠ 本期淨利中歸屬母公司業主的比例約 55.7%，其餘歸屬非控制權益（主要為子公司鼎翰科技的其他股東）。2026 年前 9 個月累計營收年增 8.4%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-07-09 買進台半（當天開盤價為 135.50 元），並於 2026-07-14 賣出（當天開盤價為 113.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

台半(5425)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 台半主營業務

台灣半導體（5425）的營收來自兩項業務：透過子公司鼎翰科技經營的條碼印表機，以及本業的整流器。 公司 1979 年 1 月設立、2000 年 2 月上櫃，產業類別為半導體業，實收資本額 26.35 億元。條碼印表機事業處於 2007 年 8 月分割為鼎翰科技（3611），公司對其具經營控制權並納入合併。

營收依應報導部門區分。 2026 年上半年合併營收 94.71 億元中，條碼印表機部門占 62.4%、整流器部門 37.6%（去年同期 64.4%／35.6%；2025 年全年 64.2%／35.8%）。依地區，亞洲占 40.7%、歐洲 31.2%、美洲 27.6%。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是歸屬母公司的獲利比重。 條碼印表機業務的獲利有相當部分歸屬鼎翰科技的其他股東：2026 年上半年本期淨利 6.68 億元，歸屬母公司業主 3.73 億元（55.7%），非控制權益 2.96 億元。合併營收與營業利益的規模，不等於歸屬本公司股東的獲利。

整流器部門的獲利回升。 2026 年上半年部門稅前損益，條碼印表機 5.86 億元（去年同期 5.05 億元）、整流器 2.62 億元（去年同期 0.50 億元）；整流器部門外部收入年增 8.6%，條碼印表機年減 0.5%。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 146.16 億元、2024 年 148.29 億元、2025 年 179.54 億元；毛利率 30.7% → 28.6% → 29.5%；每股盈餘 2.88 → 1.87 → 2.07 元（稀釋）。

4.2 台半營收

4.3 台半損益：過去四季 EPS 2.96元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 94.71 億元、年增 2.8%，毛利率 30.4%（去年同期 28.3%）、營業利益率 9.0%（去年同期 8.1%）、每股盈餘（稀釋）1.52 元（去年同期 0.64 元）。

毛利率回升，整流器部門為主要貢獻。 毛利率上升 2.1 個百分點，營業利益由 7.46 億元增至 8.51 億元（年增 14.1%）。整流器部門第 2 季損益 1.35 億元（去年同期 −0.46 億元）。

業外方面，外幣兌換由去年同期的損失 0.91 億元轉為利益 0.57 億元。

⚠ 歸屬母公司淨利約為本期淨利的五成六。 本期淨利 6.68 億元，其中歸屬非控制權益 2.96 億元（去年同期 2.67 億元）；歸屬母公司淨利 3.73 億元、年增 136.3%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 47.08 億元、毛利率 29.5%、每股盈餘 0.17 元；第 3 季營收 43.50 億元、毛利率 30.3%、每股盈餘 0.60 元；第 4 季營收 43.88 億元、毛利率 30.7%；2026 年第 1 季營收 43.90 億元、毛利率 31.3%、每股盈餘 0.70 元；第 2 季營收 50.80 億元、毛利率 29.6%、每股盈餘 0.82 元。

第 3 季營收維持年增。 2026 年前 9 個月累計營收 147.16 億元、年增 8.4%；第 3 季單季 52.45 億元（年增 20.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +24.1%、+22.4%、+15.3%。

註：部門損益的口徑為部門稅前損益，合計等於稅前淨利。基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 台半關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

⚠ 淨利率採歸屬母公司業主淨利計算，因非控制權益比重高，明顯低於營業利益率的水準（2026 年上半年分別為 3.9% 與 9.0%）。

台半(5425)技術分析

5.1 台半價格行為

台半K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 台半三大法人

台半三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 82.09 元推算；當日總成交量 6,046 張。

5.3 台半融資融券

台半融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對台半(5425)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 1.87、2025 (A) 2.07、2025 Q2 0.17、2025 Q3 0.60、2025 Q4 0.84、2026 Q1 0.70、2026 Q2 0.83。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明台半（5425）的獲利軌跡。

近三年營收成長，歸屬母公司的獲利先降後回升。 合併營收 2023 年 146.16 億元、2024 年 148.29 億元、2025 年 179.54 億元；毛利率 30.7% → 28.6% → 29.5%；每股盈餘 2.88 → 1.87 → 2.07 元（稀釋）；2025 年營收年增 21.1%。

2026 年上半年獲利回升。 合併營收 94.71 億元、年增 2.8%；營業利益 8.51 億元、年增 14.1%；每股盈餘（稀釋）1.52 元（去年同期 0.64 元），已達 2025 年全年 2.07 元的 73%。去年同期有外幣兌換損失 0.91 億元，今年為利益 0.57 億元。

成長來源為整流器。 整流器部門外部收入年增 8.6%、部門損益由 0.50 億元增至 2.62 億元；條碼印表機部門外部收入年減 0.5%、部門損益由 5.05 億元增至 5.86 億元。

第 3 季營收年增幅度擴大。 2026 年前 9 個月累計營收 147.16 億元、年增 8.4%；第 3 季單季 52.45 億元（年增 20.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +24.1%、+22.4%、+15.3%。

後續的驗證點為整流器部門的獲利。 條碼印表機部門的獲利有相當部分歸屬非控制權益，歸屬母公司的每股盈餘因此對整流器部門的變動較為敏感；整流器部門第 2 季損益 1.35 億元能否延續，是判斷每股盈餘回升幅度的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前台半的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：