[致新 (8081)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看致新

致新(8081) 最新股價趨勢

致新(8081)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前致新股價約在 220–240 元（2026/11/13 收盤價 228 元），約為 2025(A) EPS 17.7 元的 13 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 9.12 元年化後的 18.24 元計算，約為 13 倍。註：市場對 2027 年每股盈餘的共識為 20.6 元（基本每股盈餘口徑，預估區間 19.6～22.7 元）。2026 年上半年每股盈餘（稀釋）9.12 元（去年同期 8.50 元），同期營業利益年減 17.3%、淨外幣兌換由損失 1.74 億元轉為利益 0.42 億元。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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致新(8081)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 致新主營業務

致新科技（8081）主要的營收來源是電源管理 IC：研發、設計並銷售各類電子裝置使用的數位與類比混合積體電路，另有溫度偵測、運算放大器與馬達驅動等類比 IC。 公司 1996 年 7 月設立於新竹科學園區，2004 年 8 月上櫃、2008 年 12 月轉上市，產業類別為半導體業，實收資本額 8.62 億元。財報將各產品彙總為單一營運部門。

營收依產品線區分，電源管理 IC 占八成以上。 2026 年上半年合併營收 43.49 億元中，電源管理 IC 占 83.3%、溫度偵測 IC 9.6%、運算放大器 IC 3.9%、磁場感測及馬達驅動 IC 2.7%（去年同期 79.4%／12.8%／4.3%／3.0%；2025 年全年 81.9%／10.5%／4.2%／3.1%）。依地區別，2025 年全年中國占合併營收 69.5%。

2026 年上半年營收持平，產品組合略有變動。 合併營收年減 1.3%：電源管理 IC 年增 3.6%（34.98 億元 → 36.22 億元），溫度偵測 IC 年減 26.5%，運算放大器 IC 年減 9.7%。毛利率 40.0%（去年同期 41.2%）。

⚠ 評估本檔時應留意本業與每股盈餘的方向不同。 2026 年上半年營業利益由 9.94 億元降至 8.22 億元（年減 17.3%），每股盈餘（稀釋）則由 8.50 元增至 9.12 元；差異主要來自匯兌，淨外幣兌換由去年同期的損失 1.74 億元轉為利益 0.42 億元。

近三年的規模與獲利相當穩定：合併營收 2023 年 79.11 億元、2024 年 82.53 億元、2025 年 86.66 億元；毛利率 40.4% → 39.4% → 39.0%；每股盈餘（稀釋）17.26 → 17.89 → 17.74 元。

4.2 致新營收

4.3 致新損益：過去四季 EPS 18.36元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 43.49 億元、年減 1.3%，毛利率 40.0%（去年同期 41.2%）、營業利益率 18.9%（去年同期 22.6%）、每股盈餘（稀釋）9.12 元（去年同期 8.50 元）。

⚠ 本業獲利下滑，每股盈餘因匯兌轉正而成長。 營業利益由 9.94 億元降至 8.22 億元（年減 17.3%），毛利率下降 1.2 個百分點；淨外幣兌換由去年同期的損失 1.74 億元（其中第 2 季單季損失 1.99 億元）轉為利益 0.42 億元，歸屬母公司淨利因此由 7.29 億元增至 7.82 億元。

逐季觀察，營業利益率自 2025 年第 3 季的低點回升。 2025 年第 2 季營收 22.48 億元、營業利益率 23.6%、每股盈餘 3.69 元；第 3 季營收 22.15 億元、營業利益率 15.9%、每股盈餘 4.54 元；第 4 季營收 20.44 億元、營業利益率 16.1%；2026 年第 1 季營收 21.11 億元、營業利益率 17.5%、每股盈餘 4.61 元；第 2 季營收 22.38 億元、營業利益率 20.2%、每股盈餘 4.51 元。2025 年第 3 季毛利率為 35.3%，為五季最低。

第 3 季月營收的年增率轉強。 2026 年前 9 個月累計營收 68.20 億元、年增 3.0%；第 3 季單季 24.71 億元（年增 11.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +10.0%、+10.6%、+14.2%；上半年為年減 1.3%。

註：財報認定為單一營運部門，無部門損益。基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 致新關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

⚠ 2025 年第 2 季的淨利率低於前後各季，係因當季淨外幣兌換損失 1.99 億元，同季營業利益率 23.6% 反為五季最高。

致新(8081)技術分析

5.1 致新價格行為

致新K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 致新三大法人

致新三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 229.80 元推算；當日總成交量 359 張。

5.3 致新融資融券

致新融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對致新(8081)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，上表已分列兩者；本表之預估值採基本每股盈餘，稀釋每股盈餘之預估值未列示。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

目前市場普遍預估，致新（8081）2027 年營收約 102.0 億元、每股盈餘約 20.6 元（基本每股盈餘口徑）。

• 2027 年：營收較 2025 年高出近兩成，每股盈餘高於近三年水準。 共識營收 102.0 億元，預估區間 95.5～107.9 億元，較 2025 年的 86.66 億元高出 17.7%；共識每股盈餘 20.6 元，預估區間 19.6～22.7 元，2025 年基本每股盈餘為 17.76 元。公司近三年的每股盈餘（稀釋）為 17.26、17.89、17.74 元，三年間變動有限。

最新實績的對照。 2026 年上半年合併營收 43.49 億元、年減 1.3%，營業利益 8.22 億元、年減 17.3%；每股盈餘（稀釋）9.12 元高於去年同期的 8.50 元，主要因淨外幣兌換由損失 1.74 億元轉為利益 0.42 億元。產品別方面，電源管理 IC 年增 3.6%，溫度偵測 IC 年減 26.5%。

第 3 季營收動能轉強。 2026 年前 9 個月累計營收 68.20 億元、年增 3.0%；第 3 季單季 24.71 億元（年增 11.6%），7 月至 9 月單月年增率為 +10.0%、+10.6%、+14.2%，高於上半年的年減 1.3%。

驗證點為營業利益率。 2026 年第 2 季營業利益率 20.2%，低於去年同期的 23.6%；第 3 季營收年增一成以上之後，營業利益率能否回到兩成以上，將是判斷 2027 年共識每股盈餘能否達成的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前致新的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：