[威盛 (2388)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看威盛

威盛(2388) 最新股價趨勢

威盛(2388)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前威盛股價約在 55–60 元（2026/11/13 收盤價 58 元），約為 2025(A) EPS 0.12 元的 >100 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 0.34 元年化後的 0.68 元計算，約為 86 倍。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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威盛(2388)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 威盛主營業務

威盛電子（2388）主要的營收來源是積體電路的設計與銷售。 財報明載「相關產品銷售收入佔全部營業收入 90% 以上…故營業部門及應報導部門為單一部門」，沒有更細的產品別或地區別金額揭露。

公司 1992 年成立、1999 年上市，是台灣最早一批的 IC 設計公司之一，早年以電腦晶片組起家。2025 年全年合併營收 95.46 億元、年減 40.0%，毛利率 22.5%、每股盈餘 0.12 元（稀釋）；2026 年上半年營收 56.07 億元、年增 34.2%，上半年每股盈餘 0.34 元。

這家公司現在的損益結構很特別：本業連年虧損，帳面獲利靠營業外。 2025 年全年營業損失 12.51 億元（營業利益率 -13.1%），歸屬母公司淨利卻還有 0.69 億元、每股盈餘 0.12 元；2026 年上半年營業損失 8.53 億元、營業利益率 -15.2%，但營業外收入及支出合計 +10.12 億元（去年同期只有 +0.89 億元），其中利息收入 3.16 億元、其他收入 3.21 億元、其他利益及損失 +3.88 億元（去年同期為 −2.70 億元），把本業的虧損補了回來。

所以讀這家公司的財務數字時，營業利益與每股盈餘要分開看：前者反映 IC 設計本業的現況，後者包含了利息、投資評價與轉投資損益。

4.2 威盛營收

4.3 威盛損益：過去四季 EPS 1.59元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

4.4 威盛關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

威盛(2388)技術分析

5.1 威盛價格行為

威盛K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 威盛三大法人

威盛三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 56.53 元推算；當日總成交量 1,704 張。

5.3 威盛融資融券

威盛融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對威盛(2388)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 2.07、2025 (A) 0.12、2025 Q2 -1.16、2025 Q3 0.04、2025 Q4 1.22、2026 Q1 0.08、2026 Q2 0.25。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明威盛（2388）的獲利軌跡。

• 2025 年：營收腰斬，本業由盈轉虧。 全年合併營收 95.46 億元、年減 40.0%（2024 年是 159.11 億元），營業損益由 2024 年的 +4.36 億元轉為 −12.51 億元，毛利率也由 24.7% 降到 22.5%。歸屬母公司淨利 0.69 億元、每股盈餘 0.12 元，幾乎全部來自營業外。
• 2026 年上半年：營收回升三成四，本業仍在虧。 營收 56.07 億元、年增 34.2%，但毛利率反而由去年同期的 26.0% 降到 22.6%，營業損失 8.53 億元、營業利益率 -15.2%（去年同期 -15.5%）——虧損金額比去年同期還大。每股盈餘 0.34 元（去年同期虧 1.14 元），轉正靠的是營業外的 10.12 億元。第 2 季單季每股盈餘 0.25 元。

公司已公布的月營收到 2026 年 9 月：單月 9.40 億元、年減 6.7%；前 9 個月累計 86.07 億元、年增 32.5%。不過第 3 季的單月營收已經轉為年減，與上半年的三成成長方向相反。

本業的檢驗點很單純：營業損失有沒有縮小。 上半年營收年增 34.2%、營業損失卻比去年同期更大，代表增加的營收沒有帶來相稱的毛利；毛利率由 26.0% 降到 22.6% 就是原因。第 3 季財報如果營收成長而毛利率續降，營業損失還會擴大——那時候每股盈餘是正是負，就完全取決於營業外那一塊。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前威盛的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：