[長榮航太 (2645)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看長榮航太
長榮航太(2645) 最新股價趨勢
註：圖中股價為還原股價，已就除權息、股票分割與合併等事件回溯調整，與當日盤面實際成交價可能不同。
- 2026YTD +20.1%
- 2025 +52.7%
- 2024 -6.6%
長榮航太(2645)怎麼看？從價值投資角度審視
"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特
巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。
然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。
長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。
長榮航太過去一年本益比平均為 25.3 倍，而目前股價，相對於 2025(A)、2026(E) 等各年度 EPS 的倍數，如下：
目前長榮航太股價約在 150–170 元（2026/11/13 收盤價 167 元），約為 2026E EPS 8.3 元的 20 倍、2027 年的 16 倍。
IFA.ai 的作法
當市場有效率時，我們以量化的 Trending 系列策略參與其中，
當市場因恐慌而失靈時，我們以足夠的安全邊際買進優質企業—Editor’s Select
3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略
低估值 × 市場認同
以估值因子為核心，自估值偏低的股票中，篩選出已獲市場認同的標的。
估值偏低只是起點，因為部分股票之所以便宜，是由於前景確實不佳。加入動能的元素，目的在於找出估值偏低、且市場已開始認同的企業。
策略詳情Growth at Reasonable Price，成長調整後的低估值 × 市場認同
部分企業的估值看似不低，是因為成長速度較快。若僅看傳統估值指標，容易錯過這類企業；若不考慮價格，又可能為成長付出過高的代價。
GARP（Growth at a Reasonable Price）的做法，是將成長率納入考量，找出經成長調整後估值仍然偏低的股票，並同樣加入動能的元素，以確認市場認同。
策略詳情過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-07-16 買進長榮航太（當天開盤價為 242.00 元），並於 2026-07-21 賣出（當天開盤價為 205.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：
| 次數 | 進場日期 | 進場開盤價 | 出場日期 | 出場開盤價 | 持有天數 | 期間開盤價漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2026-07-14 | 247.00 | 2026-07-23 | 198.00 | 9 | -19.8% |
| 次數 | 進場日期 | 進場開盤價 | 出場日期 | 出場開盤價 | 持有天數 | 期間開盤價漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2026-07-14 | 247.00 | 2026-07-23 | 198.00 | 9 | -19.8% |
| 次數 | 進場日期 | 進場開盤價 | 出場日期 | 出場開盤價 | 持有天數 | 期間開盤價漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2026-07-16 | 242.00 | 2026-07-21 | 205.50 | 5 | -15.1% |
重要注意事項
- 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
- 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
- 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
- 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。
3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略
優質企業 × 足夠的安全邊際
平時事先辨識台股中體質優良、具競爭力的企業，持續追蹤營運、估算其內在價值，並設定具備足夠安全邊際的買進價位；待市場因恐慌而失靈、股價跌至該價位以下時，再評估是否買進。
名單由 15 至 25 檔優質企業組成。股價大幅下跌並不等於便宜，這個階段依靠的不是跌幅本身，而是對企業的深入研究，以及充分的安全邊際。
策略詳情長榮航太(2645)做什麼？基本面與財務資訊
4.1 長榮航太主營業務
長榮航太（2645）主要的營收來源是飛機維修：2026 年上半年航空器維修占營業收入的 78.4%，其餘是航空器零組件的製造銷售。
依財報的產品／服務線，2026 年上半年航空器維修占 78.4%、航空器之零組件製造銷售 21.6%；2025 年全年為 77.8% 與 22.2%，結構相當穩定。同一附註的地區別則看得出變化：2026 年上半年北美洲占 40.0%、台灣 37.7%、亞洲 14.6%、歐洲 7.6%；2025 年全年為 33.9%、44.0%、14.7% 與 7.4%，北美洲已經超過台灣成為最大來源。公司登記的主要經營業務是航空器機體、零組件及發動機維修，以及航空器零組件的製造及組裝；官網自述有超過 20 年的飛機維修經驗。
2025 年營業收入 181.79 億元（年增 11.6%）、每股盈餘 5.44 元；2026 年上半年營收 99.61 億元、年增 12.4%，每股盈餘 4.58 元，已達 2025 年全年的八成四。毛利率由 2025 年上半年的 23.0% 升到 2026 年上半年的 24.3%。9 月單月營收 17.04 億元、年增 8.7%，1－9 月累計 152.36 億元、年增 14.1%。
公司 1997 年成立、2023 年上市。要注意它申報的是個別財務報告而非合併報告，上面的數字都取自該報告。
4.2 長榮航太關鍵成長動能
長榮航太以飛機機體維修、零組件維修與航太零件製造為主，成長來自新機交付不足帶動的舊機維修需求：公司 2026 年 8 月表示，新機交機數量雖略增，仍未滿足市場需求，航空公司多以舊機持續營運，高齡機須增加補充型結構檢查的項目與深度，維修需求顯著上升；上半年稅後淨利 17.19 億元、年增約 108%，每股盈餘 4.59 元。
機體維修產能與新機型能量
公司在年報中指出，2025 年營業收入 181.79 億元、年增 11.63%，毛利率 20.33%；2026 年機體維修產能幾乎全數取得客戶訂單，少量餘裕產能正與潛在客戶商討，北美與東北亞主要客戶提出增加維修需求，產線已調整因應，並已開始承接歐盟與英國市場的 B787 C Check。公司已取得 B737MAX 與 A350 的機體維修能量，A350 並獲 EASA 認證；隨 A350 機型逐漸進入大型機體維修高峰，2026 年將有新客戶飛機進廠。年報並指出，公司在現有四座飛機棚廠增加設施投資、縮短飛機在棚廠內的停留時間，以釋放更多產能。
製造業務
製造方面以窄體客機用的 LEAP 發動機零件為主力，公司表示材料供應逐漸改善後，出貨量將持續增加；不過飛機製造商仍受原物料短缺影響，新機交付落後，但每年漸進提高需求的目標不變。年報指出，公司正籌建空中巴士窄體飛機機體組件能量，預計 2026 年第四季完成首件，波音 777F 翼前緣飛操面組件預計 2027 年第一季完成首件，並持續開發多款無人機機型與組裝測試產線。
產業環境
空中巴士 2026 年 10 月預估，全球航空售後服務市場將在未來 20 年倍增至約 4,200 億美元、年均成長 3.8%，同期維修現場約需 73 萬名人力，人力短缺問題明顯。年報引述，2026 年全球旅客運量預估成長約 7%～10%。
市場關注的變數
維修產能已接近滿載，後續成長取決於棚廠效率提升、人力招募與新機型客戶開發。新機交付若逐步恢復、舊機延役需求減弱，將影響維修業務的成長幅度；製造業務則仍受原物料供應與飛機製造商交機進度影響，空巴與波音新機體件的量產時程是 2027 年的觀察重點。
4.3 長榮航太營收
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 1~10月累計 | 16,955 | 14,879 | 13,079 |
| 12月 | － | 1,617 | 1,696 |
| 11月 | － | 1,684 | 1,509 |
| 10月 | 1,719 | 1,531 | 1,370 |
| 9月 | 1,704 | 1,567 | 1,308 |
| 8月 | 1,848 | 1,467 | 1,401 |
| 7月 | 1,723 | 1,454 | 1,319 |
| 6月 | 1,825 | 1,615 | 1,241 |
| 5月 | 1,688 | 1,526 | 1,447 |
| 4月 | 1,709 | 1,529 | 1,295 |
| 3月 | 1,698 | 1,513 | 1,224 |
| 2月 | 1,323 | 1,402 | 1,157 |
| 1月 | 1,718 | 1,275 | 1,317 |
| 新台幣 (百萬元) | 2026Q3 | 2026Q2 | 2026Q1 | 2025Q4 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2025Q1 | 2024Q4 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 5,275 | 5,222 | 4,739 | 4,832 | 4,488 | 4,670 | 4,190 | 4,575 |
| 年增率 | +17.5% | +11.8% | +13.1% | +5.6% | +11.4% | +17.2% | +13.3% | +22.3% |
| 季增率 | +1.0% | +10.2% | -1.9% | +7.7% | -3.9% | +11.5% | -8.4% | +13.6% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026H1 | 2025H2 | 2025H1 | 2024H2 | 2024H1 | 2023H2 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 9,961 | 9,320 | 8,859 | 8,603 | 7,682 | 7,680 |
| 年增率 | +12.4% | +8.3% | +15.3% | +12.0% | +8.2% | +27.3% |
| 半年增率 | +6.9% | +5.2% | +3.0% | +12.0% | +0.0% | +8.1% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026 (1~10月) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 16,955 | 18,179 | 16,285 |
| 年增率 | +14.0% | +11.6% | +10.2% |
| 2025 (A) | 2025 上半年 | 2025 下半年 | 2026上半年 | |
|---|---|---|---|---|
| 依財報產品別（占合併營收） | ||||
| 航空器維修 | 77.8% | 78.9% | 76.7% | 78.4% |
| 航空器之零組件製造銷售 | 22.2% | 21.1% | 23.3% | 21.6% |
| 合計 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
4.4 長榮航太損益：過去四季 EPS 7.82元
單季（10~12月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 4,832 | 4,575 | 3,740 | 2,963 |
| 營業毛利 | － | 682 | 749 | 536 | 270 |
| 營業利益 | － | 481 | 528 | 399 | 192 |
| 稅後淨利 | － | 486 | 423 | 273 | 146 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | 1.29 | 1.12 | 0.71 | 0.40 |
| 毛利率 | － | 14.1% | 16.4% | 14.3% | 9.1% |
| 營業利益率 | － | 10.0% | 11.5% | 10.7% | 6.5% |
| 淨利率 | － | 10.1% | 9.2% | 7.3% | 4.9% |
累積（全年）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 18,179 | 16,285 | 14,782 | 11,847 |
| 營業毛利 | － | 3,697 | 3,120 | 2,640 | 1,897 |
| 營業利益 | － | 3,001 | 2,431 | 1,918 | 1,399 |
| 稅後淨利 | － | 2,045 | 1,837 | 1,833 | 1,581 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | 5.44 | 4.88 | 4.93 | 4.45 |
| 毛利率 | － | 20.3% | 19.2% | 17.9% | 16.0% |
| 營業利益率 | － | 16.5% | 14.9% | 13.0% | 11.8% |
| 淨利率 | － | 11.2% | 11.3% | 12.4% | 13.3% |
單季（7~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 5,275 | 4,488 | 4,028 | 3,940 | 3,067 |
| 營業毛利 | 1,371 | 981 | 892 | 721 | 598 |
| 營業利益 | 1,181 | 815 | 742 | 522 | 452 |
| 稅後淨利 | 959 | 732 | 402 | 627 | 622 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 2.56 | 1.95 | 1.07 | 1.67 | 1.76 |
| 毛利率 | 26.0% | 21.9% | 22.1% | 18.3% | 19.5% |
| 營業利益率 | 22.4% | 18.2% | 18.4% | 13.2% | 14.7% |
| 淨利率 | 18.2% | 16.3% | 10.0% | 15.9% | 20.3% |
累積（1~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 15,236 | 13,347 | 11,710 | 11,042 | 8,884 |
| 營業毛利 | 3,789 | 3,015 | 2,371 | 2,105 | 1,627 |
| 營業利益 | 3,200 | 2,520 | 1,903 | 1,520 | 1,207 |
| 稅後淨利 | 2,678 | 1,558 | 1,414 | 1,560 | 1,435 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 7.13 | 4.15 | 3.76 | 4.22 | 4.05 |
| 毛利率 | 24.9% | 22.6% | 20.2% | 19.1% | 18.3% |
| 營業利益率 | 21.0% | 18.9% | 16.2% | 13.8% | 13.6% |
| 淨利率 | 17.6% | 11.7% | 12.1% | 14.1% | 16.2% |
單季（4~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 5,222 | 4,670 | 3,984 | 3,789 | 3,080 |
| 營業毛利 | 1,113 | 1,034 | 752 | 839 | 626 |
| 營業利益 | 890 | 872 | 588 | 641 | 494 |
| 稅後淨利 | 753 | 269 | 503 | 634 | 512 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 2.01 | 0.72 | 1.34 | 1.69 | 1.45 |
| 毛利率 | 21.3% | 22.2% | 18.9% | 22.1% | 20.3% |
| 營業利益率 | 17.0% | 18.7% | 14.8% | 16.9% | 16.0% |
| 淨利率 | 14.4% | 5.8% | 12.6% | 16.7% | 16.6% |
累積（1~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 9,961 | 8,859 | 7,682 | 7,102 | 5,817 |
| 營業毛利 | 2,418 | 2,034 | 1,479 | 1,383 | 1,029 |
| 營業利益 | 2,019 | 1,705 | 1,160 | 998 | 755 |
| 稅後淨利 | 1,719 | 827 | 1,012 | 933 | 813 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 4.58 | 2.20 | 2.69 | 2.54 | 2.30 |
| 毛利率 | 24.3% | 23.0% | 19.3% | 19.5% | 17.7% |
| 營業利益率 | 20.3% | 19.3% | 15.1% | 14.1% | 13.0% |
| 淨利率 | 17.3% | 9.3% | 13.2% | 13.1% | 14.0% |
單季（1~3月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 4,739 | 4,190 | 3,698 | 3,313 | 2,737 |
| 營業毛利 | 1,305 | 999 | 727 | 544 | 403 |
| 營業利益 | 1,129 | 833 | 572 | 357 | 261 |
| 稅後淨利 | 966 | 558 | 509 | 299 | 302 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 2.57 | 1.48 | 1.35 | 0.83 | 0.85 |
| 毛利率 | 27.5% | 23.8% | 19.7% | 16.4% | 14.7% |
| 營業利益率 | 23.8% | 19.9% | 15.5% | 10.8% | 9.6% |
| 淨利率 | 20.4% | 13.3% | 13.8% | 9.0% | 11.0% |
單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。
4.5 長榮航太關鍵財務指標
獲利能力
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 26.0% | 21.3% | 27.5% | 14.1% | 21.9% | 22.2% | 23.8% | 16.4% |
| 淨利率 | 18.2% | 14.4% | 20.4% | 10.1% | 16.3% | 5.8% | 13.3% | 9.2% |
| 毛利÷總資產* | 21.0% | 17.4% | 21.7% | 11.8% | 16.8% | 17.5% | 17.2% | 13.1% |
| ROCE* | 23.7% | 19.9% | 26.0% | 13.6% | 20.4% | 8.1% | 15.4% | 11.5% |
成長性
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +17.5% | +11.8% | +13.1% | +5.6% | +11.4% | +17.2% | +13.3% | +22.3% |
| 淨利年成長率 | +31.1% | +180.2% | +73.1% | +15.0% | +82.0% | -46.6% | +9.6% | +55.0% |
| 營業現金流年成長率 | +74.6% | -48.3% | -19.2% | +272.8% | +8.2% | +124.3% | -8.1% | -340.8% |
| 自由現金流年成長率 | +73.6% | -72.2% | -21.4% | +238.9% | +6.0% | +112.1% | -7.9% | -476.5% |
營運與財務韌性
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 59.3 | 61.1 | 59.7 | 55.8 | 58.3 | 54.9 | 58.8 | 46.0 |
| 平均售貨天數 | 67.6 | 61.1 | 67.1 | 51.2 | 60.4 | 62.5 | 74.1 | 61.9 |
| 應付帳款付現天數 | 30.3 | 28.8 | 33.2 | 25.2 | 26.3 | 23.3 | 26.2 | 21.6 |
| 現金循環週期 | 96.5 | 93.4 | 93.6 | 81.8 | 92.4 | 94.1 | 106.6 | 86.3 |
| 流動比率 | 3.19 | 2.40 | 2.39 | 2.98 | 3.07 | 2.37 | 2.40 | 3.57 |
| 速動比率 | 2.53 | 1.94 | 1.93 | 2.42 | 2.49 | 1.93 | 1.91 | 2.79 |
獲利能力
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 20.3% | 19.2% | 17.9% | 16.0% | 16.5% |
| 淨利率 | 11.2% | 11.3% | 12.4% | 13.3% | 9.2% |
| 毛利÷總資產* | 15.9% | 13.6% | 11.8% | 8.6% | 6.9% |
| ROCE* | 13.9% | 12.4% | 12.5% | 11.2% | 6.1% |
成長性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +11.6% | +10.2% | +24.8% | +23.2% | -10.0% |
| 淨利年成長率 | +11.3% | +0.2% | +15.9% | +79.5% | -24.9% |
| 營業現金流年成長率 | +89.8% | -9.5% | +66.7% | -20.2% | -80.4% |
| 自由現金流年成長率 | +89.6% | -9.7% | +67.4% | -15.7% | -81.8% |
營運與財務韌性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 55.4 | 52.2 | 46.5 | 41.5 | 34.2 |
| 平均售貨天數 | 62.7 | 67.8 | 68.0 | 74.8 | 81.0 |
| 應付帳款付現天數 | 27.6 | 23.1 | 21.3 | 20.3 | 14.8 |
| 現金循環週期 | 90.5 | 96.9 | 93.2 | 96.0 | 100.4 |
| 流動比率 | 2.98 | 3.57 | 3.45 | 2.94 | 2.86 |
| 速動比率 | 2.42 | 2.79 | 2.75 | 2.26 | 2.33 |
＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。
長榮航太(2645)技術分析
5.1 長榮航太價格行為
長榮航太K線型態訊號 (2026/11/13)
| 日期 | 訊號 | 階段 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 11/05 | 多頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現多頭母子線，但當日沒有收高的紅K跟進。止跌的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
| 11/04 | 多頭母子線 | 預警 | 股價下跌一段後，長黑K的隔日出現一根小K線，而且沒有再跌破前一日的低點。賣壓暫時停了下來，但只代表跌勢停頓，方向還沒有表態。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價止跌回升的比例比平常高。 |
| 11/02 | 錘子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現錘子線，但當日收盤沒有站上錘子線的高點。下方的承接還沒有轉成攻勢，股價方向仍不明朗。 |
| 10/30 | 錘子線 | 預警 | 股價下跌一段後，出現一根下影線很長、實體很小的K線。盤中曾被殺低，但收盤前被買了回來，下方有人承接，屬於試探性的訊號。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價止跌回升的比例比平常高。 |
| 10/19 | 多頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現多頭母子線，但當日沒有收高的紅K跟進。止跌的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
| 10/16 | 多頭母子線 | 預警 | 股價下跌一段後，長黑K的隔日出現一根小K線，而且沒有再跌破前一日的低點。賣壓暫時停了下來，但只代表跌勢停頓，方向還沒有表態。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價止跌回升的比例比平常高。 |
K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。
5.2 長榮航太三大法人
長榮航太三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 買進 | 賣出 | 買賣超 | 連買連賣 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 外資 | 張數 | 632 | 232 | +400 | 連1賣→連5買 |
| 金額(元) | 1.0億 | 3,854萬 | 6,637萬 | ||
| 均價(元) | 166.09 | 166.09 | 166.09 | ||
| 佔成交比重(%) | 60.0% | 22.0% | 不適用 | ||
| 投信 | 張數 | 0 | 1 | -1 | 連1買→賣 |
| 金額(元) | 0萬 | 17萬 | -17萬 | ||
| 均價(元) | 166.09 | 166.09 | 166.09 | ||
| 佔成交比重(%) | 0.0% | 0.1% | 不適用 | ||
| 自營商 | 張數 | 31 | 78 | -47 | 連5買→連3賣 |
| 金額(元) | 520萬 | 1,296萬 | -775萬 | ||
| 均價(元) | 166.09 | 166.09 | 166.09 | ||
| 佔成交比重(%) | 3.0% | 7.4% | 不適用 | ||
| 三大法人 | 張數 | 663 | 311 | +352 | 連1賣→連11買 |
| 金額(元) | 1.1億 | 5,166萬 | 5,846萬 | ||
| 均價(元) | 166.09 | 166.09 | 166.09 | ||
| 佔成交比重(%) | 63.0% | 29.6% | 不適用 | ||
資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 166.09 元推算；當日總成交量 1,052 張。
5.3 長榮航太融資融券
長榮航太融資融券與借券賣出 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 融資(張) | 融券(張) |
|---|---|---|
| 買進 | 40 | 0 |
| 賣出 | 216 | 0 |
| 現償 | 0 | 0 |
| 增減 | -176 | 0 |
| 餘額 | 3,013 | 9 |
| 使用率 | 3.2% | 0.0% |
| 連增連減 | 增→連2減 | 持平 |
| 資券互抵 | 0 | |
| 資券當沖 | 0.0% | |
| 券資比 | 0.3% |
| 11/12當日 | 借券賣出(張) |
|---|---|
| 賣出 | 16 |
| 還券 | 0 |
| 調整 | 0 |
| 增減 | +16 |
| 餘額 | 6,278 |
| 次日限額 | 28 |
資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。
市場對長榮航太(2645)未來的獲利預估
6.1 獲利
| 新台幣 (百萬元) | 2024 (A) | 2025 (A) | 2026 (E) | 2027 (F) | 2028 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 16,285 | 18,179 | 20,640 | 23,820 | － |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 4.88 | 5.44 | 8.3 | 10.2 | － |
| 營收年增率 (YoY,%) | 10.2% | 11.6% | 13.5% | 15.4% | － |
| 淨利年增率 (YoY,%) | 0.2% | 11.3% | 52.6% | 22.9% | － |
註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。
＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.90、2025 (A) 5.46、2025 Q2 0.72、2025 Q3 1.95、2025 Q4 1.30、2026 Q1 2.58、2026 Q2 2.01。
＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。
目前市場普遍預估，長榮航太（2645）2026 年營業收入約 206.4 億元、每股盈餘約 8.29 元；2027 年營收約 238.2 億元、每股盈餘約 10.15 元。
- 2026 年：營收成長一成三，獲利成長五成二。 共識營收 206.4 億元（年增 13.5%）、每股盈餘 8.29 元（較 2025 年的 5.44 元成長 52.4%）。營收預估極度集中——區間只有 204.1 至 208.5 億元；每股盈餘區間 7.87 至 8.58 元。
- 2027 年：成長再加速。 共識營收 238.2 億元（年增 15.4%）、每股盈餘 10.15 元（年增 22.4%）。區間放寬到營收 220.0 至 262.0 億元、每股盈餘 8.90 至 12.38 元。
實績對照：2026 年上半年營業收入 99.61 億元、年增 12.4%，每股盈餘 4.58 元；1－9 月累計 152.36 億元、年增 14.1%，9 月單月 17.04 億元、年增 8.7%。要達到全年 206.4 億元，第 4 季得做到 54.0 億元，比去年同期的 48.32 億元成長 11.8%，與目前的節奏相符。
獲利的成長幅度遠大於營收，而且主要不在本業：營業利益率只由 2025 年上半年的 19.3% 升到 2026 年上半年的 20.3%，稅後淨利率卻由 9.3% 跳到 17.3%，改善幾乎都發生在營業利益以下。這一塊的持續性是共識裡比較難驗證的部分。
6.2 本益比（PE Multiples）
目前長榮航太的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：
| 2025(A)：5.4 元 | 2026(E)：8.3 元 | 2027(F)：10.2 元 | |
|---|---|---|---|
| 167 元 2026-11-13 | 30.9 倍 | 20.1 倍 | 16.4 倍 |