[統一超 (2912)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看統一超
統一超(2912) 最新股價趨勢
註：圖中股價為還原股價，已就除權息、股票分割與合併等事件回溯調整，與當日盤面實際成交價可能不同。
- 2026YTD +1.1%
- 2025 -12.8%
- 2024 +0.9%
- 2023 +2.4%
- 2022 +2.7%
- 2021 +6.0%
- 2020 -9.4%
- 2019 +0.6%
- 2018 +18.3%
- 2017 +26.9%
統一超(2912)怎麼看？從價值投資角度審視
"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特
巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。
然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。
長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。
統一超過去一年本益比平均為 17.3 倍，而目前股價，相對於 2025(A)、2026(E) 等各年度 EPS 的倍數，如下：
目前統一超股價約在 210–220 元（2026/11/13 收盤價 216 元），約為 2026E EPS 11.6 元的 19 倍、2027 年的 17 倍、2028 年的 16 倍。
IFA.ai 的作法
當市場有效率時，我們以量化的 Trending 系列策略參與其中，
當市場因恐慌而失靈時，我們以足夠的安全邊際買進優質企業—Editor’s Select
3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略
低估值 × 市場認同
以估值因子為核心，自估值偏低的股票中，篩選出已獲市場認同的標的。
估值偏低只是起點，因為部分股票之所以便宜，是由於前景確實不佳。加入動能的元素，目的在於找出估值偏低、且市場已開始認同的企業。
策略詳情Growth at Reasonable Price，成長調整後的低估值 × 市場認同
部分企業的估值看似不低，是因為成長速度較快。若僅看傳統估值指標，容易錯過這類企業；若不考慮價格，又可能為成長付出過高的代價。
GARP（Growth at a Reasonable Price）的做法，是將成長率納入考量，找出經成長調整後估值仍然偏低的股票，並同樣加入動能的元素，以確認市場認同。
策略詳情過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-11-02 買進統一超（當天開盤價為 228.50 元），並於 2026-11-09 賣出（當天開盤價為 211.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：
| 次數 | 進場日期 | 進場開盤價 | 出場日期 | 出場開盤價 | 持有天數 | 期間開盤價漲跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2026-11-02 | 228.50 | 2026-11-09 | 211.00 | 7 | -7.7% |
重要注意事項
- 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
- 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
- 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
- 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。
3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略
優質企業 × 足夠的安全邊際
平時事先辨識台股中體質優良、具競爭力的企業，持續追蹤營運、估算其內在價值，並設定具備足夠安全邊際的買進價位；待市場因恐慌而失靈、股價跌至該價位以下時，再評估是否買進。
名單由 15 至 25 檔優質企業組成。股價大幅下跌並不等於便宜，這個階段依靠的不是跌幅本身，而是對企業的深入研究，以及充分的安全邊際。
策略詳情統一超(2912)做什麼？基本面與財務資訊
4.1 統一超主營業務
統一超（2912）主要的營收來源是便利商店：全台 7-ELEVEN 門市的商品與服務銷售，占合併營收六成以上；另有流通事業（康是美、星巴克等轉投資通路）約三成。
依財報的應報導部門，2026 年上半年便利商店占合併營收 61.1%、流通事業 30.6%、其他 7.4%、物流事業 1.0%。結構多年穩定，2026 年上半年流通事業年增 6.8%、略快於便利商店的 3.7%。營收是低個位數的穩定成長：2025 年合併營收 3,507.3 億元（+3.8%），2026 年上半年 1,807.0 億元（+5.0%）。
獲利的特性是毛利率高、淨利率低：單季毛利率長期在 34%～35%（2026 年第 2 季 34.6%），但淨利率只有 3.4%——門市的人力、租金與物流是固定支出，吃掉了大部分毛利。這種結構的好處是景氣循環的影響小、現金流穩定，壞處是成長空間受限於門市數與客單價，任何一點費用率的變化都會直接放大到淨利。
公司成立於 1987 年，是統一企業旗下的通路主體，1980 年代引進 7-ELEVEN 並逐步建立全台最密的門市與物流網。門市密度本身就是進入障礙——後進者要複製同樣的點位與配送頻次，成本遠高於既有業者。
4.2 統一超關鍵成長動能
統一超的成長來自台灣與菲律賓 7-ELEVEN 持續展店、鮮食與咖啡等高附加價值商品，以及 OPENPOINT 會員經濟；康是美、星巴克等轉投資穩定貢獻，入股日本超市 LOPIA 的台灣事業則擴大生鮮版圖。本業毛利率與營業利益承壓，是主要的觀察點。
展店與商品
公司在年報中指出，2025 年個體營收 2,200.46 億元、年增 4.43%，每股盈餘 10.78 元，合併總營收 3,507 億元；截至 2025 年底集團總店數 13,891 店，持續推動複合店型、鮮食品牌與自助熱食，CITY PRIMA 咖啡突破 7,000 店。公司 3 月法說會表示，2025 年台灣 7-ELEVEN 達 7,248 店、市占率 52.2%，2026 年目標展店 150～200 店，複數店加盟主的比重目標上看五成。2026 年前三季每股盈餘 8.94 元，創同期新高，公司並與康是美、星巴克、21PLUS 聯合展店。董事長羅智先表示，業態界線日趨模糊，超商鮮食與服務型商品持續增加，展店沒有設定明確上限。
菲律賓與轉投資
年報指出，菲律賓 7-ELEVEN 店數達 4,491 家，持續深耕 Visayas 與 Mindanao 等區域，公司中期目標為 7,000 店。2026 年上半年菲律賓 7-ELEVEN 獲利 9.72 億元，統一超認列投資收益 5.79 億元，康是美與星巴克分別獲利 3.43 億元與 3.24 億元。統一超 4 月宣布以約 20.54 億元取得台灣 LOPIA 零售超市公司 51% 股權與食品加工公司 49% 股權，以深化生鮮與熟食布局，公平會 11 月已決議不禁止此結合。
會員經濟
年報指出，uniopen 會員數 2025 年底突破 1,900 萬，公司推出付費訂閱制與聯名卡，整合 OPENPOINT 點數生態圈。公司 9 月表示會員已突破 2,000 萬，前三季點數發行量已超越 2025 年全年，生態系串聯逾 500 個品牌、近 70 萬家特約商店；付費訂閱會員的平均貢獻金額約為一般會員的 12 倍。
市場關注的變數
第三季毛利率 34.35%、年減 0.66 個百分點，營業利益年減 1.8%，單季獲利成長主要來自業外收支增加與所得稅費用減少。羅智先在股東會表示，經營環境愈來愈嚴峻，各行各業淘汰加速；對於集團新加入的電商事業，他表示是否立刻轉虧為盈並不急迫。
4.3 統一超營收
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 1~10月累計 | 307,956 | 290,856 | 280,414 |
| 12月 | － | 30,517 | 29,144 |
| 11月 | － | 29,362 | 28,375 |
| 10月 | 32,078 | 29,906 | 28,621 |
| 9月 | 31,449 | 29,168 | 28,721 |
| 8月 | 31,527 | 30,078 | 29,563 |
| 7月 | 32,200 | 29,683 | 29,597 |
| 6月 | 30,619 | 28,801 | 27,829 |
| 5月 | 31,643 | 30,058 | 28,191 |
| 4月 | 29,914 | 28,521 | 26,822 |
| 3月 | 29,761 | 28,363 | 27,262 |
| 2月 | 28,039 | 25,705 | 25,916 |
| 1月 | 30,728 | 30,573 | 27,893 |
| 新台幣 (百萬元) | 2026Q3 | 2026Q2 | 2026Q1 | 2025Q4 | 2025Q3 | 2025Q2 | 2025Q1 | 2024Q4 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 95,175 | 92,176 | 88,528 | 89,785 | 88,929 | 87,380 | 84,641 | 86,140 |
| 年增率 | +7.0% | +5.5% | +4.6% | +4.2% | +1.2% | +5.5% | +4.4% | +5.8% |
| 季增率 | +3.3% | +4.1% | -1.4% | +1.0% | +1.8% | +3.2% | -1.7% | -2.0% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026H1 | 2025H2 | 2025H1 | 2024H2 | 2024H1 | 2023H2 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收 | 180,703 | 178,714 | 172,021 | 174,021 | 163,912 | 163,981 |
| 年增率 | +5.0% | +2.7% | +4.9% | +6.1% | +7.1% | +8.1% |
| 半年增率 | +1.1% | +3.9% | -1.1% | +6.2% | -0.0% | +7.1% |
| 新台幣 (百萬元) | 2026 (1~10月) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 307,956 | 350,735 | 337,932 |
| 年增率 | +5.9% | +3.8% | +6.6% |
| 2025 (A) | 2025 上半年 | 2025 下半年 | 2026上半年 | |
|---|---|---|---|---|
| 依財報應報導部門 | ||||
| 便利商店 | 62.1% | 61.8% | 62.3% | 61.1% |
| 流通事業 | 29.7% | 30.1% | 29.2% | 30.6% |
| 其他 | 7.3% | 7.1% | 7.6% | 7.4% |
| 物流事業 | 0.9% | 0.9% | 0.9% | 1.0% |
| 合計 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% |
4.4 統一超損益：過去四季 EPS 11.07元
單季（10~12月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 89,785 | 86,140 | 81,450 | 75,789 |
| 營業毛利 | － | 30,592 | 29,625 | 27,829 | 25,854 |
| 營業利益 | － | 2,649 | 2,956 | 2,903 | 2,966 |
| 稅後淨利 | － | 2,309 | 2,253 | 2,203 | 1,968 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | 2.21 | 2.16 | 2.12 | 1.89 |
| 毛利率 | － | 34.1% | 34.4% | 34.2% | 34.1% |
| 營業利益率 | － | 2.9% | 3.4% | 3.6% | 3.9% |
| 淨利率 | － | 2.6% | 2.6% | 2.7% | 2.6% |
累積（全年）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | － | 350,735 | 337,932 | 317,042 | 290,434 |
| 營業毛利 | － | 120,541 | 115,428 | 108,172 | 97,855 |
| 營業利益 | － | 13,930 | 13,973 | 13,750 | 12,340 |
| 稅後淨利 | － | 11,210 | 11,539 | 10,614 | 9,282 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | － | 10.75 | 11.07 | 10.19 | 8.91 |
| 毛利率 | － | 34.4% | 34.2% | 34.1% | 33.7% |
| 營業利益率 | － | 4.0% | 4.1% | 4.3% | 4.2% |
| 淨利率 | － | 3.2% | 3.4% | 3.3% | 3.2% |
單季（7~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 95,175 | 88,929 | 87,881 | 82,531 | 75,847 |
| 營業毛利 | 32,690 | 31,133 | 29,934 | 28,374 | 25,542 |
| 營業利益 | 3,719 | 3,787 | 3,696 | 3,903 | 3,278 |
| 稅後淨利 | 3,028 | 2,963 | 2,985 | 3,036 | 2,691 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 2.91 | 2.84 | 2.86 | 2.91 | 2.58 |
| 毛利率 | 34.3% | 35.0% | 34.1% | 34.4% | 33.7% |
| 營業利益率 | 3.9% | 4.3% | 4.2% | 4.7% | 4.3% |
| 淨利率 | 3.2% | 3.3% | 3.4% | 3.7% | 3.5% |
累積（1~9月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 275,879 | 260,950 | 251,793 | 235,592 | 214,645 |
| 營業毛利 | 95,182 | 89,949 | 85,803 | 80,343 | 72,000 |
| 營業利益 | 11,338 | 11,281 | 11,017 | 10,848 | 9,374 |
| 稅後淨利 | 9,293 | 8,901 | 9,286 | 8,411 | 7,313 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 8.91 | 8.54 | 8.91 | 8.07 | 7.02 |
| 毛利率 | 34.5% | 34.5% | 34.1% | 34.1% | 33.5% |
| 營業利益率 | 4.1% | 4.3% | 4.4% | 4.6% | 4.4% |
| 淨利率 | 3.4% | 3.4% | 3.7% | 3.6% | 3.4% |
單季（4~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 92,176 | 87,380 | 82,841 | 77,586 | 71,131 |
| 營業毛利 | 31,881 | 30,081 | 28,389 | 26,129 | 23,559 |
| 營業利益 | 3,845 | 3,875 | 3,669 | 3,503 | 2,991 |
| 稅後淨利 | 3,174 | 3,043 | 3,356 | 2,554 | 2,452 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 3.05 | 2.92 | 3.22 | 2.45 | 2.36 |
| 毛利率 | 34.6% | 34.4% | 34.3% | 33.7% | 33.1% |
| 營業利益率 | 4.2% | 4.4% | 4.4% | 4.5% | 4.2% |
| 淨利率 | 3.4% | 3.5% | 4.1% | 3.3% | 3.4% |
累積（1~6月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 180,703 | 172,021 | 163,912 | 153,061 | 138,798 |
| 營業毛利 | 62,492 | 58,816 | 55,869 | 51,969 | 46,458 |
| 營業利益 | 7,619 | 7,495 | 7,321 | 6,945 | 6,097 |
| 稅後淨利 | 6,265 | 5,938 | 6,300 | 5,375 | 4,622 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 6.01 | 5.70 | 6.05 | 5.16 | 4.44 |
| 毛利率 | 34.6% | 34.2% | 34.1% | 34.0% | 33.5% |
| 營業利益率 | 4.2% | 4.4% | 4.5% | 4.5% | 4.4% |
| 淨利率 | 3.5% | 3.5% | 3.8% | 3.5% | 3.3% |
單季（1~3月）
| 新台幣 (百萬元) | 2026 | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 88,528 | 84,641 | 81,071 | 75,474 | 67,667 |
| 營業毛利 | 30,610 | 28,735 | 27,480 | 25,840 | 22,900 |
| 營業利益 | 3,773 | 3,620 | 3,652 | 3,442 | 3,106 |
| 稅後淨利 | 3,091 | 2,896 | 2,944 | 2,821 | 2,170 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 2.97 | 2.78 | 2.83 | 2.71 | 2.08 |
| 毛利率 | 34.6% | 33.9% | 33.9% | 34.2% | 33.8% |
| 營業利益率 | 4.3% | 4.3% | 4.5% | 4.6% | 4.6% |
| 淨利率 | 3.5% | 3.4% | 3.6% | 3.7% | 3.2% |
單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。
4.5 統一超關鍵財務指標
獲利能力
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 34.3% | 34.6% | 34.6% | 34.1% | 35.0% | 34.4% | 33.9% | 34.4% |
| 淨利率 | 3.2% | 3.4% | 3.5% | 2.6% | 3.3% | 3.5% | 3.4% | 2.6% |
| 毛利÷總資產* | 43.0% | 42.5% | 41.6% | 42.4% | 43.8% | 42.4% | 41.6% | 44.0% |
| ROCE* | 11.2% | 11.8% | 11.7% | 9.9% | 12.0% | 12.3% | 11.5% | 10.6% |
成長性
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +7.0% | +5.5% | +4.6% | +4.2% | +1.2% | +5.5% | +4.4% | +5.8% |
| 淨利年成長率 | +2.0% | +2.2% | +4.9% | +0.9% | -3.3% | -7.2% | -1.0% | +1.7% |
| 營業現金流年成長率 | +21.3% | -15.1% | +28.9% | +4.6% | -4.9% | +20.8% | -26.2% | -5.4% |
| 自由現金流年成長率 | +130.9% | -28.6% | +102.5% | -26.1% | -29.8% | +43.3% | -69.5% | -15.7% |
營運與財務韌性
| 2026 Q3 | 2026 Q2 | 2026 Q1 | 2025 Q4 | 2025 Q3 | 2025 Q2 | 2025 Q1 | 2024 Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 8.3 | 7.8 | 7.9 | 8.0 | 7.8 | 7.0 | 7.5 | 7.7 |
| 平均售貨天數 | 38.6 | 38.8 | 40.8 | 39.0 | 37.1 | 36.8 | 38.2 | 36.1 |
| 應付帳款付現天數 | 40.2 | 40.6 | 41.5 | 41.0 | 41.7 | 40.3 | 44.5 | 47.0 |
| 現金循環週期 | 6.7 | 6.0 | 7.3 | 5.9 | 3.2 | 3.5 | 1.2 | -3.2 |
| 流動比率 | 0.78 | 0.77 | 0.83 | 0.78 | 0.79 | 0.77 | 0.86 | 0.86 |
| 速動比率 | 0.57 | 0.57 | 0.61 | 0.56 | 0.58 | 0.58 | 0.65 | 0.64 |
獲利能力
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 34.4% | 34.2% | 34.1% | 33.7% | 33.5% |
| 淨利率 | 3.2% | 3.4% | 3.3% | 3.2% | 3.4% |
| 毛利÷總資產* | 42.9% | 43.8% | 44.1% | 43.7% | 41.6% |
| ROCE* | 11.4% | 12.2% | 12.5% | 11.7% | 10.5% |
成長性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 營收年成長率 | +3.8% | +6.6% | +9.2% | +10.5% | +1.6% |
| 淨利年成長率 | -3.0% | +8.5% | +14.4% | +10.5% | -11.7% |
| 營業現金流年成長率 | -0.7% | -13.3% | +23.8% | -4.9% | +18.6% |
| 自由現金流年成長率 | -13.8% | -25.9% | +31.5% | -17.4% | +28.3% |
營運與財務韌性
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 應收帳款收現天數 | 7.9 | 8.1 | 8.1 | 8.3 | 8.8 |
| 平均售貨天數 | 39.9 | 38.6 | 39.4 | 38.0 | 36.7 |
| 應付帳款付現天數 | 45.1 | 48.0 | 47.0 | 46.1 | 47.6 |
| 現金循環週期 | 2.7 | -1.4 | 0.5 | 0.2 | -2.1 |
| 流動比率 | 0.78 | 0.86 | 0.87 | 0.87 | 0.90 |
| 速動比率 | 0.56 | 0.64 | 0.66 | 0.65 | 0.69 |
＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。
統一超(2912)技術分析
5.1 統一超價格行為
統一超K線型態訊號 (2026/11/13)
長紅
十字
| 日期 | 訊號 | 階段 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 10/21 | 空頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現空頭母子線，但當日沒有收低的黑K跟進。轉弱的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
| 10/20 | 空頭母子線 | 預警 | 股價上漲一段後，長紅K的隔日出現一根小K線，而且沒有再創新高。追價的力道暫時停了下來，但只代表漲勢停頓，方向還沒有表態。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價由漲轉跌的比例比平常高。 |
| 10/19 | 空頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現空頭母子線，但當日沒有收低的黑K跟進。轉弱的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
| 10/16 | 空頭十字母子線 | 較強預警 | 股價上漲一段後，長紅K的隔日收成十字線，落在前一日的K線實體之內。買方完全沒辦法延續前一日的漲勢，猶豫的程度比一般的母子線更明顯。技術分析上一般認為，這個型態出現後，股價由漲轉跌的比例比平常高。 |
| 10/14 | 空頭母子線未獲確認 | 未獲確認 | 前一個交易日出現空頭母子線，但當日沒有收低的黑K跟進。轉弱的訊號沒有被確認，仍屬整理，股價方向仍不明朗。 |
K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。
5.2 統一超三大法人
統一超三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 買進 | 賣出 | 買賣超 | 連買連賣 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 外資 | 張數 | 749 | 496 | +253 | 連6賣→買 |
| 金額(元) | 1.6億 | 1.1億 | 5,433萬 | ||
| 均價(元) | 214.70 | 214.70 | 214.70 | ||
| 佔成交比重(%) | 64.2% | 42.5% | 不適用 | ||
| 投信 | 張數 | 22 | 14 | +8 | 連2賣→連2買 |
| 金額(元) | 472萬 | 301萬 | 172萬 | ||
| 均價(元) | 214.70 | 214.70 | 214.70 | ||
| 佔成交比重(%) | 1.9% | 1.2% | 不適用 | ||
| 自營商 | 張數 | 86 | 20 | +66 | 連2賣→連2買 |
| 金額(元) | 1,838萬 | 429萬 | 1,408萬 | ||
| 均價(元) | 214.70 | 214.70 | 214.70 | ||
| 佔成交比重(%) | 7.3% | 1.7% | 不適用 | ||
| 三大法人 | 張數 | 857 | 530 | +327 | 連6賣→買 |
| 金額(元) | 1.8億 | 1.1億 | 7,013萬 | ||
| 均價(元) | 214.70 | 214.70 | 214.70 | ||
| 佔成交比重(%) | 73.4% | 45.4% | 不適用 | ||
資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 214.70 元推算；當日總成交量 1,167 張。
5.3 統一超融資融券
統一超融資融券與借券賣出 (2026/11/12)
| 11/12當日 | 融資(張) | 融券(張) |
|---|---|---|
| 買進 | 4 | 0 |
| 賣出 | 4 | 0 |
| 現償 | 0 | 0 |
| 增減 | 0 | 0 |
| 餘額 | 429 | 0 |
| 使用率 | 0.2% | 0.0% |
| 連增連減 | 持平 | 持平 |
| 資券互抵 | 0 | |
| 資券當沖 | 0.0% | |
| 券資比 | 0.0% |
| 11/12當日 | 借券賣出(張) |
|---|---|
| 賣出 | 72 |
| 還券 | 0 |
| 調整 | 0 |
| 增減 | +72 |
| 餘額 | 19,081 |
| 次日限額 | 72 |
資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。
市場對統一超(2912)未來的獲利預估
6.1 獲利
| 新台幣 (百萬元) | 2024 (A) | 2025 (A) | 2026 (E) | 2027 (F) | 2028 (F) |
|---|---|---|---|---|---|
| 營業收入 | 337,932 | 350,735 | 369,800 | 389,100 | 404,600 |
| 每股盈餘(元)－稀釋 | 11.07 | 10.75 | 11.6 | 12.5 | 13.9 |
| 營收年增率 (YoY,%) | 6.6% | 3.8% | 5.4% | 5.2% | 4.0% |
| 淨利年增率 (YoY,%) | 8.7% | -2.8% | 7.9% | 7.8% | 11.2% |
註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。
＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 11.10、2025 (A) 10.78、2025 Q2 2.92、2025 Q3 2.85、2025 Q4 2.22、2026 Q1 2.97、2026 Q2 3.06。
＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。
目前市場普遍預估，統一超（2912）2026 年營收約 3,698.0 億元、EPS 約 11.6 元；2027 年營收約 3,891.0 億元、EPS 約 12.5 元；2028 年營收約 4,046.0 億元、EPS 約 13.9 元。以上為公開市場共識的中位數。
- 2026 年：營收年增個位數，獲利回升不到一成。 共識營收 3,698.0 億元（年增 5.4%）、EPS 11.6 元，較 2025 年的 10.75 元回升 7.9%。這家公司的營收跟著門市數與客單價走，不會有爆發性的年增；獲利的變化主要來自費用率，而不是毛利率——單季毛利率長年穩定在 34%～35%，淨利率卻只有 3.4%，門市的人力、租金與物流吃掉了大部分毛利。分析師的預估非常收斂：2026 年 EPS 最低 11.03 元、最高 12.06 元。
- 2027 年：同樣的節奏再走一年。 共識營收 3,891.0 億元（年增 5.2%）、EPS 12.5 元（年增 7.8%）。
- 2028 年。 共識營收 4,046.0 億元（年增 4.0%）、EPS 13.9 元（年增 11.2%）。三個年度的成長率都在個位數到一成出頭之間，是典型的穩定通路股。
統一超 2026 年 9 月單月營收 314.49 億元，年增 7.8%；1–9 月累計合併營收 2,758.79 億元，年增 5.7%，與共識給的全年年增 5.4% 幾乎一致。以累計數回推，3,698.0 億元的全年預估隱含第 4 季營收約 939 億元，與第 3 季的約 952 億元相當，是合理延伸。
獲利端也沒有懸念：EPS 11.6 元隱含下半年約 5.58 元，而 2025 年下半年是 5.05 元。這檔標的要超出共識，得靠費用率下降而不是營收——2025 年第 4 季淨利率一度掉到 2.6%，單季費用的波動對 EPS 的影響比營收大得多。
6.2 本益比（PE Multiples）
目前統一超的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：
| 2025(A)：10.8 元 | 2026(E)：11.6 元 | 2027(F)：12.5 元 | 2028(F)：13.9 元 | |
|---|---|---|---|---|
| 216 元 2026-11-13 | 20.0 倍 | 18.6 倍 | 17.2 倍 | 15.5 倍 |