[特力 (2908)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看特力

特力(2908) 最新股價趨勢

特力(2908)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前特力股價約在 20–25 元（2026/11/13 收盤價 22 元），約為 2025(A) EPS 0.23 元的 94 倍。註：2025 年每股盈餘基期低；2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.02 元（去年同期 0.01 元）含處分投資利益，考量該公司的財報數據特性，不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 2.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

特力(2908)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 特力主營業務

特力（2908）的營收來自貿易與零售：主要經營五金、家用什貨、汽車零件、電器及傢俱的內外銷貿易，並有零售通路、房地產出租、批發倉儲與工程業務，主要市場包括美國、加拿大、英國、法國、德國、越南及澳洲。 公司 1978 年 8 月設立、1993 年 2 月上市，產業類別為貿易百貨，實收資本額 50.99 億元。

營收依部門區分。 2026 年上半年合併營收 178.76 億元中，貿易占 55.0%、零售 35.7%、工程 9.3%（去年同期 53.2%／38.2%／8.6%；2025 年全年 53.8%／36.3%／9.9%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是業外項目對每股盈餘的影響。 2026 年上半年每股盈餘 1.02 元（去年同期 0.01 元）含處分投資利益 3.83 億元與外幣兌換利益 2.03 億元；營業利益 5.03 億元。毛利率由 25.1% 升至 31.0%，營業費用亦由 41.74 億元增至 50.36 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 354.11 億元、2024 年 368.32 億元、2025 年 336.22 億元；毛利率 25.1% → 25.7% → 25.3%；每股盈餘 0.52 → 0.66 → 0.23 元（稀釋）。

4.2 特力營收

4.3 特力損益：過去四季 EPS 1.24元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 178.76 億元、年增 5.2%，毛利率 31.0%（去年同期 25.1%）、營業利益率 2.8%（去年同期 0.6%）、每股盈餘（稀釋）1.02 元（去年同期 0.01 元）。

營收成長，營業利益增加。 營業利益由 0.97 億元增至 5.03 億元；貿易年增 8.8%、工程年增 13.5%、零售年減 1.6%。

業外方面，其他利益及損失 4.10 億元（去年同期 0.04 億元）：處分投資利益 3.83 億元、外幣兌換利益 2.03 億元（去年同期損失 1.38 億元）、金融資產評價損失 0.59 億元（去年同期利益 1.46 億元）、賠償損失 0.76 億元。財務成本 3.27 億元（去年同期 2.51 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 84.30 億元、毛利率 24.2%、每股虧損 0.14 元；第 3 季營收 84.17 億元、毛利率 23.9%、每股盈餘 0.06 元；第 4 季營收 82.18 億元、毛利率 27.3%；2026 年第 1 季營收 94.02 億元、毛利率 29.6%、每股盈餘 0.32 元；第 2 季營收 84.73 億元、毛利率 32.6%、每股盈餘 0.70 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 261.31 億元、年增 2.9%；第 3 季單季 82.55 億元（年減 1.9%），7 月至 9 月單月年增率為 -14.8%、-5.4%、+14.5%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 特力關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

特力(2908)技術分析

5.1 特力價格行為

特力K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 特力三大法人

特力三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 21.57 元推算；當日總成交量 463 張。

5.3 特力融資融券

特力融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對特力(2908)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明特力（2908）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘偏低。 合併營收 2023 年 354.11 億元、2024 年 368.32 億元、2025 年 336.22 億元；毛利率 25.1% → 25.7% → 25.3%；每股盈餘 0.52 → 0.66 → 0.23 元（稀釋）；營業利益 4.70 → 6.25 → 1.63 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加，主要來自業外。 合併營收 178.76 億元、年增 5.2%；每股盈餘（稀釋）1.02 元（去年同期 0.01 元），第 1 季 0.32 元、第 2 季 0.70 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 261.31 億元、年增 2.9%；第 3 季單季 82.55 億元（年減 1.9%），7 月至 9 月單月年增率為 -14.8%、-5.4%、+14.5%。

後續的驗證點為營業費用率與營業利益。 毛利率上升與營業費用增加同時出現；第 3 季營業利益率的變化，是判斷扣除處分利益後獲利水準的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前特力的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：