[華電網 (6163)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看華電網

華電網(6163) 最新股價趨勢

華電網(6163)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前華電網股價約在 30–45 元（2026/11/13 收盤價 42 元），約為 2025(A) EPS 0.75 元的 56 倍。註：2026 年上半年每股虧損 0.18 元（去年同期每股虧損 0.39 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 34.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2025-11-18 買進華電網（當天開盤價為 32.85 元），並於 2025-12-17 賣出（當天開盤價為 45.55 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

華電網(6163)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 華電網主營業務

華電網（6163）的營收來自資通整合服務：主要營業項目為資通整合應用服務、數位媒體應用服務、資安整合應用服務與智慧整合應用服務，彙總為單一營運部門。 公司 1994 年 5 月設立、2002 年 3 月上櫃，產業類別為資訊服務業，實收資本額 14.88 億元。

收入多於交付時認列，合約負債金額大。 2026 年上半年合併營收 30.31 億元中，於某一時點認列占 71.1%、隨時間逐步認列 28.9%。6 月底合約負債 10.97 億元（2025 年底 11.36 億元）、應收票據及帳款 12.81 億元。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是專案認列使季度損益波動。 上半年每股虧損 0.18 元（去年同期 0.39 元），第 2 季營業損失 0.33 億元；全年獲利集中於下半年，2025 年第 4 季為主要來源（全年每股盈餘 0.71 元、前 9 個月每股虧損 0.17 元）。毛利率由去年同期 21.4% 降至 17.5%。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 52.53 億元、2024 年 55.04 億元、2025 年 61.06 億元；毛利率 20.4% → 22.2% → 20.1%；每股盈餘 0.41 → 0.92 → 0.71 元（稀釋）。

4.2 華電網營收

4.3 華電網損益：過去四季 EPS 0.96元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 30.31 億元、年增 36.4%，毛利率 17.5%（去年同期 21.4%）、營業利益率 -0.9%（去年同期 -2.8%）、每股虧損 0.18 元（去年同期每股虧損 0.39 元）。

營收成長，毛利率下降。 營收年增 36.4%；營業損失 0.28 億元（去年同期 0.62 億元）。

業外方面，營業外收支合計 0.05 億元（去年同期 −0.05 億元）：利息收入 0.08 億元、其他收入 0.07 億元、其他利益及損失 0.07 億元（去年同期 −0.06 億元）、財務成本 0.16 億元。所得稅費用 0.07 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 9.75 億元、毛利率 18.0%、每股虧損 0.56 元；第 3 季營收 16.39 億元、毛利率 18.8%、每股盈餘 0.22 元；第 4 季營收 22.44 億元、毛利率 19.7%；2026 年第 1 季營收 18.25 億元、毛利率 15.8%、每股盈餘 0.02 元；第 2 季營收 12.06 億元、毛利率 20.1%、每股虧損 0.20 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 52.02 億元、年增 34.7%；第 3 季單季 21.72 億元（年增 32.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +51.1%、-26.5%、+87.4%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 華電網關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

華電網(6163)技術分析

5.1 華電網價格行為

華電網K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 華電網三大法人

華電網三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 39.98 元推算；當日總成交量 4,298 張。

5.3 華電網融資融券

華電網融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對華電網(6163)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊虧損期間財報未列示稀釋每股盈餘，為統一口徑，本表各期列基本每股盈餘；基本與稀釋不同之期間（基本／稀釋）：2024 (A) 0.93／0.92、2025 (A) 0.75／0.71。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明華電網（6163）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先升後降。 合併營收 2023 年 52.53 億元、2024 年 55.04 億元、2025 年 61.06 億元；毛利率 20.4% → 22.2% → 20.1%；每股盈餘 0.41 → 0.92 → 0.71 元（稀釋）；營業利益 0.14 → 1.65 → 1.30 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 30.31 億元、年增 36.4%；每股虧損 0.18 元（去年同期每股虧損 0.39 元），第 1 季 0.02 元、第 2 季每股虧損 0.20 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 52.02 億元、年增 34.7%；第 3 季單季 21.72 億元（年增 32.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +51.1%、-26.5%、+87.4%。

後續的驗證點為第 4 季專案認列。 7 至 9 月單月營收年增 51.1%、−26.5%、87.4%，前 9 個月累計 52.02 億元，已接近 2025 年全年；下半年毛利率能否回到 20% 以上，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前華電網的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：