[邁達特 (6112)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看邁達特

邁達特(6112) 最新股價趨勢

邁達特(6112)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前邁達特股價約在 50–60 元（2026/11/13 收盤價 58 元），約為 2025(A) EPS 1.8 元的 32 倍。註：2026 年前三季每股盈餘（稀釋）1.77 元（去年同期 1.20 元），第 2 季含金融資產評價利益、第 3 季每股虧損 0.07 元，考量該公司的財報數據特性，不做年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 17.0%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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邁達特(6112)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 邁達特主營業務

邁達特（6112）的營收來自資訊軟硬體代理與整合：主要經營資通訊基礎架構（代理 Cisco 等）、數據運算及應用（代理 Dell，並銷售自有 Skytech Gaming 產品）、數位化整合軟體（代理 Redhat、Oracle 等）與雲端應用、軟體及服務（代理 Google 等）。 公司 1998 年 4 月設立、2001 年 8 月上櫃、2003 年 8 月轉上市，產業類別為資訊服務業，實收資本額 18.84 億元（含私募 6,600 萬股）。

營收以數據運算及應用為主。 2026 年上半年合併營收 125.70 億元中，數據運算及應用占 58.4%、雲端應用軟體及服務 17.9%、資通訊基礎架構 12.9%、數位化整合 10.7%（去年同期 59.2%／15.9%／16.1%／8.1%；2025 年全年 61.4%／16.4%／14.2%／7.4%）。2025 年依客戶地區，臺灣占 63.2%、美洲 35.0%；無單一客戶占收入 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是每股盈餘受業外影響大。 營業利益率約 2%～4%，2026 年第 2 季每股盈餘 1.67 元含透過損益按公允價值衡量之金融資產利益 0.97 億元；第 3 季營業利益 1.34 億元，但每股虧損 0.07 元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 198.14 億元、2024 年 183.77 億元、2025 年 218.39 億元；毛利率 14.0% → 13.0% → 14.4%；每股盈餘 3.13 → 0.60 → 1.81 元（稀釋）。

4.2 邁達特營收

4.3 邁達特損益：過去四季 EPS 2.38元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年前三季合併營收 189.91 億元、年增 17.0%；毛利率 13.7%；營業利益 5.90 億元（去年同期 3.52 億元）；每股盈餘（稀釋）1.77 元（去年同期 1.20 元）。

⚠ 第 3 季單季轉為虧損。 2026 年第 3 季營收 64.20 億元（年增 13.7%）、毛利率 12.3%、營業利益 1.34 億元、每股虧損 0.07 元；上半年每股盈餘 1.84 元。

上半年營收成長，第 2 季含業外利益。 數據運算及應用收入年增 17.1%、雲端應用軟體及服務年增 33.9%；上半年營業外收支 0.27 億元（去年同期 −0.30 億元），其中金融資產評價利益 0.53 億元（去年同期損失 0.98 億元）、財務成本 0.67 億元。

逐季觀察。 2025 年第 3 季營收 56.45 億元、毛利率 14.8%、營業利益 1.93 億元、每股盈餘 0.77 元；第 4 季營收 56.05 億元、毛利率 15.7%、營業利益 1.41 億元、每股盈餘 0.61 元；2026 年第 1 季營收 60.18 億元、毛利率 13.9%、營業利益 1.68 億元、每股盈餘 0.17 元；第 2 季營收 65.52 億元、毛利率 14.8%、營業利益 2.89 億元、每股盈餘 1.67 元；第 3 季營收 64.20 億元、毛利率 12.3%、營業利益 1.34 億元、每股虧損 0.07 元。

2026 年 7 月至 9 月單月營收年增率為 +16.0%、+18.8%、+6.9%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 邁達特關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

邁達特(6112)技術分析

5.1 邁達特價格行為

邁達特K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 邁達特三大法人

邁達特三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 58.44 元推算；當日總成交量 24,718 張。

5.3 邁達特融資融券

邁達特融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對邁達特(6112)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 0.60、2025 (A) 1.82、2025 Q3 0.77、2025 Q4 0.62、2026 Q1 0.17、2026 Q2 1.68、2026 Q3 -0.07。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明邁達特（6112）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先降後回升。 合併營收 2023 年 198.14 億元、2024 年 183.77 億元、2025 年 218.39 億元；毛利率 14.0% → 13.0% → 14.4%；每股盈餘 3.13 → 0.60 → 1.81 元（稀釋）；營業利益 4.85 → -1.36 → 4.93 億元。

2026 年前三季每股盈餘增加，但第 3 季轉為虧損。 前三季營收 189.91 億元、年增 17.0%；每股盈餘（稀釋）1.77 元（去年同期 1.20 元）。第 1 季 0.17 元、第 2 季 1.67 元、第 3 季每股虧損 0.07 元。

單月營收。 2026 年 7 月至 9 月單月營收年增率為 +16.0%、+18.8%、+6.9%。

後續的驗證點為毛利率與業外。 第 3 季毛利率降至 12.3%；第 4 季毛利率回升幅度與金融資產評價損益，是判斷全年每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前邁達特的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：