[亞信 (3169)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看亞信

亞信(3169) 最新股價趨勢

亞信(3169)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前亞信股價約在 90–95 元（2026/11/13 收盤價 94 元），約為 2025(A) EPS 3.6 元的 26 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.94 元年化後的 3.88 元計算，約為 24 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.94 元（去年同期 1.79 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 6.6%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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亞信(3169)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 亞信主營業務

亞信（3169）的營收來自高速網路控制晶片：主要營業項目為通信及混合信號接收處理積體電路、介面傳輸晶片、顯示器驅動晶片等之研究、開發、生產及銷售，收入幾乎全為高速網路控制晶片。 公司 1995 年 5 月設立、2009 年 11 月上櫃，產業類別為半導體業，實收資本額 6.33 億元。

銷售以亞洲為主，客戶集中。 2026 年上半年合併營收 4.95 億元中，亞洲占 67.0%、臺灣 28.5%、其他 4.5%（去年同期 61.6%／29.0%／9.5%；2025 年全年 63.7%／27.6%／8.7%）。2025 年 A 客戶占 24.5%、B 客戶 11.6%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收規模小與產品集中。 全年營收約 9 億元，毛利率穩定於 51%～54%、營業利益率 25%～28%，每股盈餘 2023 年至 2025 年約 3.4～3.6 元。收入幾乎全部來自單一產品線，單一客戶占比約四分之一。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 8.88 億元、2024 年 8.53 億元、2025 年 9.30 億元；毛利率 53.5% → 51.1% → 53.2%；每股盈餘 3.64 → 3.39 → 3.63 元（稀釋）。

4.2 亞信營收

4.3 亞信損益：過去四季 EPS 3.79元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 4.95 億元、年增 2.0%，毛利率 54.1%（去年同期 52.5%）、營業利益率 26.7%（去年同期 28.8%）、每股盈餘（稀釋）1.94 元（去年同期 1.79 元）。

營收小幅成長，毛利率略升。 營收年增 2.0%；毛利率 54.1%（去年同期 52.5%）、營業利益率 26.7%（去年同期 28.8%）。

業外方面，營業外收支合計 0.16 億元（去年同期 −0.03 億元）：利息收入 0.14 億元、其他利益及損失 0.03 億元（去年同期 −0.16 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 2.30 億元、毛利率 50.4%、每股盈餘 0.67 元；第 3 季營收 2.27 億元、毛利率 54.3%、每股盈餘 0.97 元；第 4 季營收 2.17 億元、毛利率 53.8%；2026 年第 1 季營收 2.42 億元、毛利率 54.2%、每股盈餘 0.97 元；第 2 季營收 2.53 億元、毛利率 54.0%、每股盈餘 0.98 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 7.60 億元、年增 6.6%；第 3 季單季 2.65 億元（年增 16.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +22.4%、+9.6%、+17.9%。 2026 年第 3 季營收 2.65 億元（年增 16.5%）、毛利率 55.3%、營業利益 0.73 億元、每股盈餘 1.06 元（去年同期 0.97 元）；前 9 個月每股盈餘 2.99 元（去年同期 2.76 元）。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 亞信關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

亞信(3169)技術分析

5.1 亞信價格行為

亞信K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 亞信三大法人

亞信三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 93.27 元推算；當日總成交量 107 張。

5.3 亞信融資融券

亞信融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對亞信(3169)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 3.42、2025 (A) 3.67、2025 Q2 0.67、2025 Q3 0.98、2025 Q4 0.89、2026 Q1 0.97、2026 Q2 0.99。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明亞信（3169）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘先降後升。 合併營收 2023 年 8.88 億元、2024 年 8.53 億元、2025 年 9.30 億元；毛利率 53.5% → 51.1% → 53.2%；每股盈餘 3.64 → 3.39 → 3.63 元（稀釋）；營業利益 2.49 → 2.17 → 2.58 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 4.95 億元、年增 2.0%；每股盈餘（稀釋）1.94 元（去年同期 1.79 元），第 1 季 0.97 元、第 2 季 0.98 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 7.60 億元、年增 6.6%；第 3 季單季 2.65 億元（年增 16.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +22.4%、+9.6%、+17.9%。

後續的驗證點為第 4 季營收。 第 3 季每股盈餘 1.06 元；7 至 9 月單月營收年增 22.4%、9.6%、17.9%，第 4 季能否維持年增與毛利率 54% 以上，是判斷全年每股盈餘能否高於 2025 年 3.63 元的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前亞信的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：