[好樂迪 (9943)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看好樂迪

好樂迪(9943) 最新股價趨勢

好樂迪(9943)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前好樂迪股價約在 45–50 元（2026/11/13 收盤價 49 元），約為 2025(A) EPS 5.4 元的 9 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.59 元年化後的 5.18 元計算，約為 10 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.59 元（去年同期 1.92 元）。2026 年前 9 個月累計營收年減 4.4%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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好樂迪(9943)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 好樂迪主營業務

好樂迪（9943）的營收來自 KTV 消費：主要提供伴唱視聽服務供人唱歌，收入含銷貨收入與包廂收入，部門分為歌唱視聽設備與著作版權業務。 公司 1993 年 4 月設立、2000 年 11 月上櫃、2002 年 8 月轉上市，產業類別為觀光餐旅，實收資本額 12.52 億元。

銷貨與包廂收入占比逾九成，全部來自台灣。 2026 年上半年合併營收 11.74 億元中，銷貨收入占 48.9%、包廂收入 43.3%、其他收入 7.8%（去年同期 47.9%／42.2%／9.9%；2025 年全年 48.5%／42.3%／9.2%）；無單一客戶占營收 10% 以上。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收逐年下降與每股盈餘股數基礎。 營收 2023 年 27.72 億元降至 2025 年 24.14 億元，前 9 個月累計年減 4.4%。每股盈餘以加權平均流通在外 8,460 萬股計算，低於已發行 1.25 億股，關聯企業持有本公司股份 4,057 萬股；以已發行股數估算市值時，應留意此差異。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 27.72 億元、2024 年 26.03 億元、2025 年 24.14 億元；毛利率 54.3% → 51.8% → 50.4%；每股盈餘 8.81 → 7.74 → 5.40 元（稀釋）。

4.2 好樂迪營收

4.3 好樂迪損益：過去四季 EPS 6.08元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2022-09 減資）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 11.74 億元、年減 6.2%，毛利率 50.9%（去年同期 49.9%）、營業利益率 14.8%（去年同期 16.6%）、每股盈餘（稀釋）2.59 元（去年同期 1.92 元）。

營收減少，毛利率略升。 營收年減 6.2%；毛利率 50.9%（去年同期 49.9%）、營業利益率 14.8%（去年同期 16.6%）。

業外方面，稅前淨利 2.61 億元（去年同期 1.98 億元），高於營業利益 1.74 億元：利息收入 0.19 億元、外幣兌換利益 0.08 億元（去年同期損失 0.62 億元）、財務成本 0.06 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 5.61 億元、毛利率 47.6%、每股虧損 0.03 元；第 3 季營收 5.66 億元、毛利率 46.8%、每股盈餘 1.13 元；第 4 季營收 5.96 億元、毛利率 54.9%；2026 年第 1 季營收 6.31 億元、毛利率 53.2%、每股盈餘 1.88 元；第 2 季營收 5.43 億元、毛利率 48.2%、每股盈餘 0.72 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 17.38 億元、年減 4.4%；第 3 季單季 5.65 億元（年減 0.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +1.7%、-5.8%、+4.1%。

註：基本與稀釋每股盈餘相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 好樂迪關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

好樂迪(9943)技術分析

5.1 好樂迪價格行為

好樂迪K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 好樂迪三大法人

好樂迪三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 49.23 元推算；當日總成交量 128 張。

5.3 好樂迪融資融券

好樂迪融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對好樂迪(9943)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明好樂迪（9943）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘下降。 合併營收 2023 年 27.72 億元、2024 年 26.03 億元、2025 年 24.14 億元；毛利率 54.3% → 51.8% → 50.4%；每股盈餘 8.81 → 7.74 → 5.40 元（稀釋）；營業利益 6.51 → 4.59 → 4.07 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 11.74 億元、年減 6.2%；每股盈餘（稀釋）2.59 元（去年同期 1.92 元），第 1 季 1.88 元、第 2 季 0.72 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 17.38 億元、年減 4.4%；第 3 季單季 5.65 億元（年減 0.2%），7 月至 9 月單月年增率為 +1.7%、-5.8%、+4.1%。

後續的驗證點為單月營收與營業利益率。 7 至 9 月單月營收年增 1.7%、−5.8%、4.1%，前 9 個月累計年減 4.4%；營業利益率能否回到 2025 年全年 16.8% 的水準，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前好樂迪的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：