[王品 (2727)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看王品

王品(2727) 最新股價趨勢

王品(2727)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前王品股價約在 220–240 元（2026/11/13 收盤價 232 元），約為 2025(A) EPS 15.6 元的 15 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 9.57 元年化後的 19.14 元計算，約為 12 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）9.57 元（去年同期 7.64 元），基本每股盈餘 9.86 元。市場對 2027 年每股盈餘的共識為 19.1 元（基本口徑，預估區間 18.5～19.4 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 13.1%。

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王品(2727)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 王品主營業務

王品餐飲（2727）主要的營收來源是連鎖餐飲：經營王品、西堤、陶板屋、夏慕尼、原燒、聚、石二鍋等品牌，並有貿易零售業務。 公司 1993 年 12 月設立、2012 年 3 月上市，產業類別為觀光餐旅，實收資本額 8.29 億元。

營收依業務類型區分。 2026 年上半年合併營收 129.18 億元中，精緻餐飲業務占 40.4%、鍋類業務 16.9%、快食尚餐飲業務 16.1%、鐵板燒 8.3%、燒肉 7.9%、泛中餐飲 5.9%、貿易零售及其他 4.5%。各業務均較去年同期成長。

應報導部門為台灣與大陸。 2026 年上半年台灣地區收入 104.70 億元（年增 10.9%）、部門損益 9.69 億元；大陸地區收入 24.48 億元（年增 22.5%）、部門損益 0.70 億元。收入增幅以大陸較高，獲利則集中於台灣。

毛利率與營業利益率相當穩定。 毛利率近三年多維持在 47% 上下，營業利益率約 8%。合約負債中的預收餐飲禮券款為 28.89 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 223.18 億元、2024 年 222.91 億元、2025 年 234.53 億元；毛利率 46.7% → 47.2% → 47.5%；每股盈餘 16.53 → 15.28 → 15.55 元（稀釋）。

4.2 王品營收

4.3 王品損益：過去四季 EPS 17.47元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2023-09 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 129.18 億元、年增 13.0%，毛利率 47.6%（去年同期 47.6%）、營業利益率 8.0%（去年同期 8.1%）、每股盈餘（稀釋）9.57 元（去年同期 7.64 元）。

營收成長，利潤率持平。 毛利率持平，營業利益由 9.23 億元增至 10.39 億元（年增 12.5%）；每股盈餘的增幅高於營業利益，來自營業外項目的差異。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 54.80 億元、營業利益率 8.0%、每股盈餘 3.34 元；第 3 季營收 58.89 億元、營業利益率 7.7%、每股盈餘 4.01 元；第 4 季營收 61.29 億元、營業利益率 7.4%；2026 年第 1 季營收 65.19 億元、營業利益率 8.3%、每股盈餘 4.89 元；第 2 季營收 63.99 億元、營業利益率 7.8%、每股盈餘 4.68 元。

第 3 季營收維持雙位數成長。 2026 年前 9 個月累計營收 195.34 億元、年增 13.1%；第 3 季單季 66.16 億元（年增 12.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +15.2%、+11.3%、+19.7%。

註：部門損益的口徑為部門稅前損益。基本與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋；2026 年上半年基本每股盈餘 9.86 元。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 王品關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

⚠ 餐飲業的租賃與人事費用占比高，營業利益率對營收變動較為敏感。

王品(2727)技術分析

5.1 王品價格行為

王品K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 王品三大法人

王品三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 227.11 元推算；當日總成交量 408 張。

5.3 王品融資融券

王品融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對王品(2727)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，上表已分列兩者；基本每股盈餘：2024 (A) 15.66、2025 (A) 16.02。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

目前市場普遍預估，王品（2727）2027 年營收約 269.0 億元、每股盈餘約 19.1 元（基本每股盈餘口徑）。

• 2027 年：營收與獲利溫和成長。 共識營收 269.0 億元，預估區間 260.8～278.2 億元；共識每股盈餘 19.1 元，預估區間 18.5～19.4 元，區間相對集中。2025 年營收 234.53 億元、基本每股盈餘 16.02 元。

最新實績的對照。 2026 年上半年合併營收 129.18 億元、年增 13.0%；基本每股盈餘 9.86 元（去年同期 7.88 元）。2026 年前 9 個月累計營收 195.34 億元、年增 13.1%；第 3 季單季 66.16 億元（年增 12.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +15.2%、+11.3%、+19.7%。前 9 個月累計營收 195.34 億元，為 2027 年共識的 73%。

後續的驗證點為成長率的延續。 目前累計年增率約一成三，而 2027 年共識營收僅較 2025 年高出 14.7%，共識隱含的成長幅度低於目前的實績；營業利益率能否維持在 8% 上下，為全年獲利的主要變數。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前王品的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：