[大中 (6435)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看大中

大中(6435) 最新股價趨勢

大中(6435)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前大中股價約在 190–220 元（2026/11/13 收盤價 204 元），約為 2025(A) EPS 9.3 元的 22 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 7.29 元年化後的 15.58 元計算，約為 15 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）7.29 元（去年同期 3.45 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 13.7%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-06-30 買進大中（當天開盤價為 345.00 元），並於 2026-07-14 賣出（當天開盤價為 331.00 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

大中(6435)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 大中主營業務

大中（6435）的營收來自功率半導體：主要營業項目為研究、設計、製造、銷售功率半導體元件及其模組、高壓積體電路及其模組，收入幾乎全為功率金氧半電晶體 IC，為單一應報導部門。 公司 2008 年 8 月設立、2016 年 1 月上櫃，產業類別為半導體業，實收資本額 3.75 億元；最終母公司茂達持股 42.62%。

市場以大陸及香港為主，客戶相對集中。 2026 年上半年營收 18.99 億元。2025 年大陸及香港占 75.4%、台灣 23.3%；辛客戶占 18.7%、己客戶 13.9%、乙客戶 13.4%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是毛利率提升的持續性。 毛利率 2023 年 16.7%、2024 年 20.9%、2025 年 22.4%，2026 年上半年 27.4%；每股盈餘 7.29 元（去年同期 3.45 元）。財報未說明毛利率上升原因。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 26.57 億元、2024 年 27.16 億元、2025 年 34.01 億元；毛利率 16.7% → 20.9% → 22.4%；每股盈餘 3.99 → 5.98 → 9.30 元（稀釋）。

4.2 大中營收

4.3 大中損益：過去四季 EPS 13.16元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。調整後每股盈餘：依股本變動（2023-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年合併營收 18.99 億元、年增 11.0%，毛利率 27.4%（去年同期 20.0%）、營業利益率 16.0%（去年同期 9.4%）、每股盈餘（稀釋）7.29 元（去年同期 3.45 元）。

營收成長，利潤率上升。 營業利益由 1.61 億元增至 3.03 億元，營業利益率由 9.4% 升至 16.0%。

業外方面，其他利益及損失 0.20 億元（去年同期 −0.07 億元），來自淨外幣兌換利益；利息收入 0.05 億元（去年同期 0.03 億元）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 7.99 億元、毛利率 18.7%、每股盈餘 1.12 元；第 3 季營收 8.21 億元、毛利率 22.2%、每股盈餘 2.59 元；第 4 季營收 8.70 億元、毛利率 27.4%；2026 年第 1 季營收 9.48 億元、毛利率 26.8%、每股盈餘 3.63 元；第 2 季營收 9.51 億元、毛利率 27.9%、每股盈餘 3.66 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 28.79 億元、年增 13.7%；第 3 季單季 9.81 億元（年增 19.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +24.2%、+25.8%、+8.8%。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 大中關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

大中(6435)技術分析

5.1 大中價格行為

大中K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 大中三大法人

大中三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 205.78 元推算；當日總成交量 300 張。

5.3 大中融資融券

大中融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對大中(6435)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 6.09、2025 (A) 9.52。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明大中（6435）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘成長。 合併營收 2023 年 26.57 億元、2024 年 27.16 億元、2025 年 34.01 億元；毛利率 16.7% → 20.9% → 22.4%；每股盈餘 3.99 → 5.98 → 9.30 元（稀釋）；營業利益 1.49 → 2.31 → 3.74 億元。

2026 年上半年每股盈餘增加。 合併營收 18.99 億元、年增 11.0%；每股盈餘（稀釋）7.29 元（去年同期 3.45 元），第 1 季 3.63 元、第 2 季 3.66 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 28.79 億元、年增 13.7%；第 3 季單季 9.81 億元（年增 19.5%），7 月至 9 月單月年增率為 +24.2%、+25.8%、+8.8%。

後續的驗證點為毛利率與單月營收。 7 月、8 月單月營收年增約 25%，9 月 8.8%；毛利率能否維持 27% 附近，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前大中的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：