[立積 (4968)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看立積

立積(4968) 最新股價趨勢

立積(4968)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前立積股價約在 75–85 元（2026/11/13 收盤價 83 元），約為 2025(A) EPS 2.6 元的 32 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 1.00 元年化後的 2.00 元計算，約為 42 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）1.00 元（去年同期每股虧損 0.04 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 2.5%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

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立積(4968)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 立積主營業務

立積（4968）的營收來自 WIFI 射頻 IC：主要從事無線通訊產品之積體電路設計及銷售，包括 RF IC 射頻前端元件與無線影音傳輸，為單一營運部門。 公司 2004 年 1 月設立、2015 年 11 月上市，產業類別為半導體業，實收資本額 9.22 億元。

營收以 WIFI 產品為主，單一客戶占比高。 2026 年上半年合併營收 19.08 億元中，WIFI 產品占 87.1%、其他 9.4%、無線影音產品 3.4%（去年同期 80.5%／9.7%／9.8%；2025 年全年 83.6%／9.9%／6.5%）。2025 年依客戶營運地點，台灣占 50.0%、大陸 38.7%；A 公司占 65%（2024 年 52%），主要來自 WIFI 產品，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是客戶集中與匯率影響。 A 公司占 2025 年營收六成以上；2026 年上半年每股盈餘 1.00 元（去年同期每股虧損 0.04 元）的差異主要來自外幣兌換，營業利益由 0.76 億元降至 0.62 億元。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 29.85 億元、2024 年 36.79 億元、2025 年 37.62 億元；毛利率 26.9% → 33.5% → 36.3%；每股盈餘 -2.46 → 1.73 → 2.65 元（稀釋）。

4.2 立積營收

4.3 立積損益：過去四季 EPS 3.68元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 19.08 億元、年增 4.6%，毛利率 33.7%（去年同期 33.9%）、營業利益率 3.3%（去年同期 4.2%）、每股盈餘（稀釋）1.00 元（去年同期每股虧損 0.04 元）。

WIFI 成長，無線影音大幅減少。 WIFI 產品收入年增 13.2%、無線影音年減 63.7%；毛利率 33.7%（去年同期 33.9%）、營業利益率 3.3%（去年同期 4.2%）。

業外方面，營業外收支合計 0.43 億元（去年同期 −0.81 億元）：淨外幣兌換利益 0.14 億元（去年同期損失 1.20 億元）、利息收入 0.18 億元、其他收入 0.12 億元（去年同期 0.27 億元）。所得稅費用 0.13 億元，占稅前淨利 1.05 億元的 12%。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 9.74 億元、毛利率 35.4%、每股虧損 0.32 元；第 3 季營收 9.86 億元、毛利率 37.7%、每股盈餘 1.40 元；第 4 季營收 9.52 億元、毛利率 39.2%；2026 年第 1 季營收 9.30 億元、毛利率 33.5%、每股盈餘 0.58 元；第 2 季營收 9.77 億元、毛利率 33.9%、每股盈餘 0.42 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 28.80 億元、年增 2.5%；第 3 季單季 9.73 億元（年減 1.4%），7 月至 9 月單月年增率為 -1.6%、-2.4%、-0.0%。 2026 年第 3 季營收 9.73 億元（年減 1.4%）、毛利率 33.0%、營業利益 0.29 億元、每股盈餘 0.38 元（去年同期 1.40 元）；前 9 個月每股盈餘 1.38 元（去年同期 1.37 元）。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 立積關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

立積(4968)技術分析

5.1 立積價格行為

立積K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 立積三大法人

立積三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 81.08 元推算；當日總成交量 413 張。

5.3 立積融資融券

立積融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對立積(4968)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 1.73、2025 (A) 2.66、2025 Q2 -0.32、2025 Q3 1.40、2025 Q4 1.29、2026 Q1 0.58、2026 Q2 0.42。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明立積（4968）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘成長。 合併營收 2023 年 29.85 億元、2024 年 36.79 億元、2025 年 37.62 億元；毛利率 26.9% → 33.5% → 36.3%；每股盈餘 -2.46 → 1.73 → 2.65 元（稀釋）；營業利益 -2.97 → 0.79 → 2.39 億元。

2026 年上半年每股盈餘轉正。 合併營收 19.08 億元、年增 4.6%；每股盈餘（稀釋）1.00 元（去年同期每股虧損 0.04 元），第 1 季 0.58 元、第 2 季 0.42 元。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 28.80 億元、年增 2.5%；第 3 季單季 9.73 億元（年減 1.4%），7 月至 9 月單月年增率為 -1.6%、-2.4%、-0.0%。

後續的驗證點為單月營收與營業利益率。 7 月至 9 月單月營收與去年同期相近（約 3.2 億～3.3 億元）；營業利益率能否回到 2025 年 6.3% 以上，是判斷每股盈餘的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前立積的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：