[雅特力-KY (6907)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看雅特力-KY

雅特力-KY(6907) 最新股價趨勢

雅特力-KY(6907)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前雅特力-KY股價約在 120–130 元（2026/11/13 收盤價 126 元），約為 2025(A) EPS 2.0 元的 63 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.95 元（去年同期 0.72 元），上櫃現金增資後股數不同，且各季獲利規模差異大，考量該公司的財報數據特性，上半年不宜年化。2026 年前 9 個月累計營收年增 121.4%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

雅特力-KY(6907)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 雅特力-KY主營業務

雅特力-KY（6907）的營收來自積體電路：主要從事各種積體電路之研究、設計開發、製造及銷售，為單一營運部門。 公司 2016 年 3 月設立於英屬開曼群島、2026 年 1 月上櫃，產業類別為半導體業，實收資本額 6.26 億元；最終控制者為智原科技。

收入集中於中國。 2026 年上半年合併營收 16.16 億元幾乎全為銷售商品。2025 年依客戶所在國，中國占 87.9%、台灣 11.0%；客戶 A 占 15.1%、客戶 B 12.6%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是營收與獲利規模的快速變化。 2026 年上半年營收年增 90.1%、毛利率由 34.0% 升至 38.0%、營業利益率由 6.0% 升至 15.8%；第 3 季營收再年增 190.9%。財報未說明成長原因。公司 2026 年 1 月上櫃前現金增資 1,100 萬股，每股盈餘的股數基礎與前期不同。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 10.14 億元、2024 年 16.35 億元、2025 年 16.66 億元；毛利率 23.5% → 29.6% → 33.9%；每股盈餘 -1.49 → 1.63 → 2.03 元（稀釋）。公司 2026 年 1 月上櫃前現金增資 1,100 萬股，未調整每股盈餘。

4.2 雅特力-KY營收

4.3 雅特力-KY損益：過去四季 EPS 5.22元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 16.16 億元、年增 90.1%，毛利率 38.0%（去年同期 34.0%）、營業利益率 15.8%（去年同期 6.0%）、每股盈餘（稀釋）3.95 元（去年同期 0.72 元）。

營收與利潤率同步上升。 第 1 季毛利率 35.1%、第 2 季 40.0%；營業利益由 0.51 億元增至 2.55 億元。6 月底合約負債 1.00 億元（去年同期 0.19 億元）。

業外方面，營業外收支合計 0.13 億元（去年同期 0.01 億元）：利息收入 0.08 億元、其他利益及損失 0.05 億元（去年同期 −0.07 億元），含淨外幣兌換利益 0.07 億元（去年同期損失 0.07 億元）。所得稅費用 0.25 億元，占稅前淨利 2.68 億元的 9%（去年同期 27%）。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 4.76 億元、毛利率 33.4%、每股盈餘 0.45 元；第 3 季營收 3.84 億元、毛利率 33.5%、每股盈餘 0.62 元；第 4 季營收 4.32 億元、毛利率 33.9%；2026 年第 1 季營收 6.53 億元、毛利率 35.1%、每股盈餘 1.15 元；第 2 季營收 9.63 億元、毛利率 40.0%、每股盈餘 2.76 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 27.32 億元、年增 121.4%；第 3 季單季 11.16 億元（年增 190.9%），7 月至 9 月單月年增率為 +198.5%、+198.7%、+175.3%。 2026 年第 3 季營收 11.16 億元（年增 190.9%）、毛利率 39.4%、營業利益 2.13 億元、每股盈餘 2.82 元（去年同期 0.62 元）；前 9 個月每股盈餘 6.79 元（去年同期 1.34 元）。

註：基本與稀釋每股盈餘接近，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 雅特力-KY關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

雅特力-KY(6907)技術分析

5.1 雅特力-KY價格行為

雅特力-KYK線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 雅特力-KY三大法人

雅特力-KY三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 125.19 元推算；當日總成交量 688 張。

5.3 雅特力-KY融資融券

雅特力-KY融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對雅特力-KY(6907)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 1.67、2025 (A) 2.08、2025 Q2 0.47、2025 Q3 0.64、2025 Q4 0.70、2026 Q1 1.16、2026 Q2 2.79。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明雅特力-KY（6907）的獲利軌跡。

近三年每股盈餘成長。 合併營收 2023 年 10.14 億元、2024 年 16.35 億元、2025 年 16.66 億元；毛利率 23.5% → 29.6% → 33.9%；每股盈餘 -1.49 → 1.63 → 2.03 元（稀釋）；營業利益 -0.96 → 0.78 → 1.15 億元。

2026 年上半年每股盈餘已接近或超過 2025 全年。 合併營收 16.16 億元、年增 90.1%；每股盈餘（稀釋）3.95 元（去年同期 0.72 元），第 1 季 1.15 元、第 2 季 2.76 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 27.32 億元、年增 121.4%；第 3 季單季 11.16 億元（年增 190.9%），7 月至 9 月單月年增率為 +198.5%、+198.7%、+175.3%。

後續的驗證點為單月營收與毛利率。 7 月至 9 月單月營收年增 175%～199%，金額約 3.5 億～4.0 億元；單月營收能否維持此水準、毛利率能否守住 38% 以上，是判斷獲利延續性的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前雅特力-KY的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：