[康普 (4739)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看康普

康普(4739) 最新股價趨勢

康普(4739)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前康普股價約在 65–75 元（2026/11/13 收盤價 69 元），約為 2025(A) EPS 1.4 元的 49 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 3.15 元年化後的 6.30 元計算，約為 11 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）3.15 元（去年同期每股虧損 0.18 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 94.9%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

過去一年，我們的量化投資組合中，部分組合於 2026-06-11 買進康普（當天開盤價為 129.00 元），並於 2026-06-12 賣出（當天開盤價為 127.50 元）。下方可查詢各策略具體選中的次數與區段：

重要注意事項

• 上方所列、各個策略選到該檔股票的時間點，僅作為策略之相關資訊供參考，不構成任何投資之要約或建議。
• 我們於開盤後向已訂閱投顧服務之客戶提供當日操作建議，客戶收到建議時的市場價格通常接近當日開盤價。因此，上表均使用開盤價，以貼近客戶實際可能進場的價位。
• 上列表格中所呈現之「期間開盤價漲跌幅」，僅列示該檔個股於該策略中，進場出場時間點之價格變化，並非該策略投資組合之報酬率。
• 開盤價為當日盤面原始價格。而「期間開盤價漲跌幅」則以還原股價計算，故已納入除權息、分割/合併之影響。

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

康普(4739)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 康普主營業務

康普（4739）的營收來自動力電池材料與化學品：主要經營氧化觸媒、動力電池材料、化學肥料與特用化學材料，部門依產品區分。 公司 1992 年 6 月設立、2011 年 12 月上櫃、2017 年 9 月轉上市，產業類別為化學工業，實收資本額 12.47 億元（含私募 315 萬股）。

動力電池材料比重大幅上升。 2026 年上半年合併營收 55.11 億元中，動力電池材料占 71.1%、特用化學材料 12.2%、氧化觸媒 9.4%（去年同期 53.8%／17.1%／15.7%；2025 年全年 63.6%／13.6%／12.7%）；中國及其他地區占 84.2%。2025 年占收入 10% 以上之客戶合計 37.8%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是收入集中與基期。 營收成長幾乎來自動力電池材料（收入年增 190.9%）。去年同期含子公司天弘化學疑有內部員工竊取存貨之估計損失 1.08 億元，該案檢方已於 2026 年 4 月提起公訴。公司發行可轉換公司債，稀釋每股盈餘低於基本每股盈餘。

近三年的規模與獲利：營收 52.32 → 40.96 → 61.91 億元；每股盈餘 2023 年虧損 0.93 元、2024 年 1.39 元、2025 年 1.41 元（稀釋）。

4.2 康普營收

4.3 康普損益：過去四季 EPS 4.71元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。

2026 年上半年合併營收 55.11 億元、年增 120.1%；毛利率 16.7%（去年同期 13.8%）；營業利益 6.92 億元（去年同期 1.51 億元）；每股盈餘（稀釋）3.15 元（去年同期每股虧損 0.18 元）。

動力電池材料帶動營收與利潤率上升。 動力電池材料收入年增 190.9%、特用化學材料年增 57.0%、氧化觸媒年增 31.3%；營業利益率由 6.0% 升至 12.6%。

業外方面，營業外收支合計 −0.32 億元（去年同期 −2.10 億元）：財務成本 0.92 億元（去年同期 0.35 億元）、利息收入 0.25 億元、外幣兌換利益 0.24 億元（去年同期損失 0.46 億元）；去年同期其他損失含存貨竊取估計損失 1.08 億元。本期淨利 5.15 億元，歸屬母公司業主 4.34 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 14.51 億元、毛利率 9.9%；第 3 季營收 17.60 億元、毛利率 12.3%；第 4 季營收 19.27 億元、毛利率 14.9%；2026 年第 1 季營收 23.71 億元、毛利率 17.9%；第 2 季營收 31.40 億元、毛利率 15.8%；每股盈餘 2026 年第 1 季 1.36 元、第 2 季 1.79 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 83.11 億元、年增 94.9%；第 3 季單季 28.00 億元（年增 59.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +128.9%、+34.4%、+50.8%。

註：基本每股盈餘高於稀釋，表列為稀釋。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 康普關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

康普(4739)技術分析

5.1 康普價格行為

康普K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 康普三大法人

康普三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 70.53 元推算；當日總成交量 730 張。

5.3 康普融資融券

康普融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對康普(4739)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 1.44、2025 (A) 1.56、2025 Q2 0.06、2025 Q3 0.71、2025 Q4 1.02、2026 Q1 1.51、2026 Q2 2.00。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明康普（4739）的獲利軌跡。

近三年由虧轉盈。 2023 年每股虧損 0.93 元、2024 年每股盈餘 1.39 元、2025 年 1.41 元（稀釋）；營業利益 -0.93 → 1.66 → 4.37 億元。

2026 年上半年每股盈餘已超過 2025 全年。 合併營收 55.11 億元、年增 120.1%；每股盈餘（稀釋）3.15 元（去年同期每股虧損 0.18 元），第 1 季 1.36 元、第 2 季 1.79 元。

第 3 季營收明顯成長。 2026 年前 9 個月累計營收 83.11 億元、年增 94.9%；第 3 季單季 28.00 億元（年增 59.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +128.9%、+34.4%、+50.8%。

後續的驗證點為動力電池材料收入與毛利率。 第 2 季毛利率 15.8%，較第 1 季 17.9% 下降；第 3 季毛利率與主要客戶比重，是判斷獲利延續性的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前康普的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：