[金麗科 (3228)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看金麗科

金麗科(3228) 最新股價趨勢

金麗科(3228)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前金麗科股價約在 110–130 元（2026/11/13 收盤價 128 元）。2025 年每股虧損 2.03 元，無法計算本益比。註：2026 年上半年每股虧損 1.00 元（去年同期 1.09 元），前 9 個月每股虧損 1.49 元，考量該公司的財報數據特性，本益比較不具參考價值。2026 年前 9 個月累計營收年增 12.4%。

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金麗科(3228)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 金麗科主營業務

金麗科（3228）的營收來自積體電路銷售：主要經營微控制器 IC、嵌入式微處理器及網路單晶片 IC 的設計與販賣，另提供客製化 ASIC 設計技術服務，為單一應報導部門。 公司 1997 年 8 月設立、2005 年 3 月上櫃，產業類別為半導體業，實收資本額 7.19 億元（含私募 211 萬股）。

客戶與市場集中。 2025 年全年營收 3.09 億元全部為銷貨收入（2024 年銷貨 64.6%、勞務 35.4%）；依地區，亞洲占 53.8%、台灣 44.7%。客戶戊占 42.2%、甲 19.4%、乙 10.5%、辛 9.3%，財報未具名。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是持續虧損。 2023 年至 2025 年每股虧損 1.65、0.34、2.03 元，2026 年上半年每股虧損 1.00 元；毛利率維持約 60%，但營業費用高於毛利，營業利益率 −42.8%。2024 年虧損較小，當年含勞務收入 1.50 億元，2025 年無勞務收入。

近三年的規模與獲利：營收 3.02 → 4.25 → 3.09 億元；營業損失 1.16 → 0.31 → 1.47 億元。

4.2 金麗科營收

4.3 金麗科損益：過去四季 EPS -1.94元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q3。調整後每股盈餘：依股本變動（2023-08 配股）將過去各期換算為現行股數基礎，便於與目前股價比較；上一列為公司財報原值。

2026 年上半年營收 1.72 億元、年增 10.3%；毛利率 59.9%（去年同期 64.4%）；營業損失 0.73 億元（去年同期 0.69 億元）；每股虧損 1.00 元（去年同期 1.09 元）。

營收成長，營業損失大致持平。 營業利益率由 −44.6% 改善至 −42.8%，毛利率略降。外幣兌換由去年同期損失 0.07 億元轉為利益 0.01 億元。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 0.80 億元、毛利率 63.0%、每股虧損 0.60 元；第 3 季 0.81 億元、61.6%、0.41 元；第 4 季 0.73 億元、58.5%、0.53 元；2026 年第 1 季 0.76 億元、60.7%、0.55 元；第 2 季 0.96 億元、59.2%、0.45 元。

第 3 季仍為虧損。 2026 年第 3 季營收 0.94 億元（年增 16.4%）、毛利率 58.0%、營業損失 0.36 億元、每股虧損 0.49 元（去年同期 0.41 元）；前 9 個月每股虧損 1.49 元（去年同期 1.50 元）。2026 年前 9 個月累計營收 2.65 億元、年增 12.4%；第 3 季單季 0.94 億元（年增 16.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +27.6%、+10.8%、+10.9%。

註：基本與稀釋每股虧損相同。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 金麗科關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

金麗科(3228)技術分析

5.1 金麗科價格行為

金麗科K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 金麗科三大法人

金麗科三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 120.17 元推算；當日總成交量 230 張。

5.3 金麗科融資融券

金麗科融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對金麗科(3228)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

以下依公司已公布的財報與月營收，說明金麗科（3228）的獲利軌跡。

近三年皆為虧損。 每股虧損 1.65 → 0.34 → 2.03 元；營業損失 1.16 → 0.31 → 1.47 億元。

2026 年前 9 個月每股虧損與去年同期相近。 上半年營收 1.72 億元、年增 10.3%；每股虧損 1.00 元（去年同期 1.09 元）。2026 年第 3 季營收 0.94 億元（年增 16.4%）、毛利率 58.0%、營業損失 0.36 億元、每股虧損 0.49 元（去年同期 0.41 元）；前 9 個月每股虧損 1.49 元（去年同期 1.50 元）。

第 3 季營收。 2026 年前 9 個月累計營收 2.65 億元、年增 12.4%；第 3 季單季 0.94 億元（年增 16.4%），7 月至 9 月單月年增率為 +27.6%、+10.8%、+10.9%。

後續的驗證點為營收規模與營業費用。 單季營收約 0.9～1.0 億元、毛利率約 60%，毛利仍低於營業費用；單季營業損失能否進一步收斂，是判斷虧損幅度的依據。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前金麗科的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：