[三福化 (4755)] 做什麼？可以買嗎？股價與基本面－從價值投資與系統化選股策略看三福化

三福化(4755) 最新股價趨勢

三福化(4755)怎麼看？從價值投資角度審視

"The first rule of an investment is don't lose money. And the second rule of an investment is don't forget the first rule." — Warren Buffett投資的第一條規則是：不要賠錢；第二條規則是：別忘了第一條規則。— 巴菲特

巴菲特這段話，其實就是在講「安全邊際」（Margin of Safety）的概念。股價低於企業「內在價值」（Intrinsic Value）的部分，就是安全邊際。當安全邊際足夠大——也就是目前股價遠低於企業內在價值時——即使對內在價值的估算有所偏差，虧損的機率仍然很低。

然而，市場有效率時，優質企業的股價通常貼近其內在價值，安全邊際並不充足。因此，價值投資人最常做的事，其實是等待。平時，他們深入研究少數優質企業、估算其內在價值，並持續追蹤；接著便是耐心等候，直到市場陷入恐慌而失靈、股價遠低於內在價值、安全邊際足夠充分時，才逆勢集中買進，並長期持有。

長期而言，這是少數經實證能夠打敗大盤的投資方法。

目前三福化股價約在 120–130 元（2026/11/13 收盤價 130 元），約為 2026E EPS 6.7 元的 19 倍。若以 2026 年上半年每股盈餘 2.33 元年化後的 4.66 元計算，約為 28 倍。註：2026 年上半年每股盈餘（稀釋）2.33 元（去年同期 1.44 元）。市場對 2026 年每股盈餘的共識為 6.71 元（預估區間 6.55～6.98 元）。2026 年前 9 個月累計營收年增 3.3%。

IFA.ai 的作法

3.1 Trending 系列策略—仰賴市場效率的量化策略

3.2 Editor's Select—市場失靈時的價值投資策略

深入瞭解 IFA.ai 的作法→

三福化(4755)做什麼？基本面與財務資訊

4.1 三福化主營業務

三福化工（4755）的營收來自精密特化品與基礎化學品：精密特化品主要為化學洗滌及蝕刻劑等，基礎化學品主要為食品添加劑等。 公司 2003 年 3 月設立、2013 年 11 月上市，主要股東為三福環球，產業類別為化學工業，實收資本額 10.07 億元。

營收以精密特化品為主。 2026 年上半年合併營收 23.71 億元中，精密特化品占 71.8%、基礎化學品 28.2%（去年同期 71.0%／29.0%；2025 年全年 72.0%／28.0%）。

⚠ 評估本檔時應優先留意的是基礎化學品部門虧損與業外變動。 2026 年上半年營業利益精密特化品 3.13 億元、基礎化學品損失 0.57 億元（去年同期 3.09 億元、損失 0.24 億元）。每股盈餘增加主要來自業外由 −0.83 億元轉為 ＋0.32 億元。另有透過其他綜合損益之權益工具評價利益 19.12 億元，不計入每股盈餘。

近三年的規模與獲利：合併營收 2023 年 49.91 億元、2024 年 53.24 億元、2025 年 48.36 億元；毛利率 20.5% → 19.0% → 21.7%；每股盈餘 4.41 → 4.09 → 3.69 元（稀釋）。

4.2 三福化營收

4.3 三福化損益：過去四季 EPS 4.58元

單位：新台幣百萬元，每股盈餘為元；稅後淨利與淨利率採歸屬母公司業主淨利。2026 年僅至 Q2。

2026 年上半年合併營收 23.71 億元、年減 1.5%，毛利率 23.1%（去年同期 22.1%）、營業利益率 10.8%（去年同期 11.8%）、每股盈餘（稀釋）2.33 元（去年同期 1.44 元）。

毛利率上升，營業利益略減。 營業利益 2.56 億元（去年同期 2.85 億元），毛利增加由營業費用上升抵銷；第 2 季毛利率 24.1%、營業利益率 11.9%。

業外方面，淨外幣兌換利益 0.12 億元（去年同期損失 0.89 億元，第 2 季損失 0.98 億元），是每股盈餘增加的主要原因。

逐季觀察。 2025 年第 2 季營收 12.45 億元、毛利率 21.8%、每股盈餘 0.34 元；第 3 季營收 11.78 億元、毛利率 20.5%、每股盈餘 0.95 元；第 4 季營收 12.50 億元、毛利率 22.2%；2026 年第 1 季營收 11.41 億元、毛利率 22.1%、每股盈餘 1.01 元；第 2 季營收 12.31 億元、毛利率 24.1%、每股盈餘 1.32 元。

第 3 季營收成長。 2026 年前 9 個月累計營收 37.04 億元、年增 3.3%；第 3 季單季 13.32 億元（年增 13.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +12.9%、+10.9%、+16.2%。

註：基本與稀釋每股盈餘多數期間相同，表列為稀釋。歸屬母公司業主淨利高於本期淨利，非控制權益為淨損。稅後淨利採歸屬母公司業主淨利。

4.4 三福化關鍵財務指標

＊ ROCE（Return on Capital Employed，資本運用報酬率）、毛利÷總資產均以年化處理。相關說明詳見這篇文章。

三福化(4755)技術分析

5.1 三福化價格行為

三福化K線型態訊號 (2026/11/13)

K線型態訊號由程式依每日的開盤、最高、最低、收盤價自動辨識，「下跌一段／上漲一段」以型態出現前 5 個交易日的還原收盤價漲跌判斷。上述說明純粹是依型態本身的一般解讀所做的推論，不代表本公司對該個股的看法，亦非買賣建議；訊號有可能失效，過去出現的型態不代表未來的股價走勢。

5.2 三福化三大法人

三福化三大法人買賣超紀錄 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所三大法人買賣日報表（2026-11-12）。「外資」含外資自營商，「自營商」含避險與自行買賣。各法人的成交金額並非原始揭露資料，表中金額為該法人張數 × 當日成交均價 130.62 元推算；當日總成交量 2,733 張。

5.3 三福化融資融券

三福化融資融券與借券賣出 (2026/11/12)

資料來源：證券交易所、櫃買中心信用交易與借券賣出餘額統計（2026-11-12）。融券欄的「買進」為融券回補、「現償」為現券償還。使用率＝餘額 ÷ 融資（融券）限額；資券當沖＝資券互抵張數 ÷ 當日成交量；券資比＝融券餘額 ÷ 融資餘額。

市場對三福化(4755)未來的獲利預估

6.1 獲利

註：稅後淨利／淨利率採「歸屬母公司業主淨利」。上表中「－」即表示目前尚無公開之市場共識。

＊基本每股盈餘與稀釋每股盈餘不同，表列為稀釋每股盈餘；基本每股盈餘：2024 (A) 4.10、2025 (A) 3.70、2025 Q2 0.34、2025 Q3 0.95、2025 Q4 1.31、2026 Q1 1.01、2026 Q2 1.32。

＊表一 (E)／(F) 欄為本公司整理自公開資訊，非公司公布之數字，亦不代表前進智能投顧之觀點。

目前市場對三福化（4755）2026 年每股盈餘的普遍預估約 6.71 元，預估區間 6.55～6.98 元（2025 年實績 3.69 元）。

最新實績。 2026 年上半年營收 23.71 億元、年減 1.5%；每股盈餘（稀釋）2.33 元（去年同期 1.44 元），第 1 季 1.01 元、第 2 季 1.32 元，約為 2026 年共識的 35%。2026 年前 9 個月累計營收 37.04 億元、年增 3.3%；第 3 季單季 13.32 億元（年增 13.1%），7 月至 9 月單月年增率為 +12.9%、+10.9%、+16.2%。

驗證點為下半年的每股盈餘與業外項目。 上半年每股盈餘占共識比重不到四成；第 3 季營業利益率與業外損益的變化，可檢驗共識數字的達成程度。

6.2 本益比（PE Multiples）

目前三福化的股價，相對於不同年份 EPS，所計算出的本益比如下：